三态股份（301558）：2024年业绩承压，跨境电商零售业务逆势增长

近期三态股份（301558）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

三态股份（301558）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为17.51亿元，同比上升2.97%。然而，归母净利润仅为1436.88万元，同比下降88.38%，扣非净利润为-466.81万元，同比下降103.72%。第四季度的表现尤为不佳，归母净利润为-2863.48万元，同比下降274.44%，扣非净利润为-3338.55万元，同比下降338.2%。

主营业务分析

跨境电商零售业务

尽管整体业绩承压，但公司的跨境电商零售业务表现相对稳健。该业务全年收入为13.10亿元，同比增长5.64%，占总收入的74.78%。具体来看，兴趣爱好类商品收入为5.06亿元，占总收入的28.88%，毛利率为34.87%；家居生活类商品收入为4.14亿元，占总收入的23.64%，毛利率为34.46%；工具配件类商品收入为1.86亿元，占总收入的10.62%，毛利率为37.87%。

跨境电商物流业务

物流业务收入为4.41亿元，同比下降4.21%，占总收入的25.20%。其中，国际专线业务收入为4.33亿元，占总收入的24.71%，毛利率为7.11%。

财务指标分析

盈利能力

公司2024年的毛利率为28.39%，同比减少了9.5个百分点；净利率为0.82%，同比减少了88.72个百分点。每股收益为0.02元，同比减少了89.70%。这些数据表明公司在成本控制和盈利能力方面面临较大压力。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为4.14亿元，三费占营收比为23.63%，同比增加了18.82个百分点。销售费用的增加主要由于仓储费、平台费和职工薪酬的上升；管理费用的增加则主要由于职工薪酬和股份支付费用的增加。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.06元，同比减少了124.30%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因是支付备货款及职工薪酬增加。

应收账款与偿债能力

公司应收账款为4015.8万元，占最新年报归母净利润的279.48%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。尽管如此，公司的现金资产依然较为健康。

未来发展展望

公司将继续坚持技术创新，提升运营效率，特别是在跨境电商零售和物流业务方面。公司将通过智能化技术优化供应链管理，提高销量预测和库存规划能力，并积极推进与头部电商平台的合作，建立平台-物流-卖家的三方数据中台。此外，公司还将继续发展AISaaS软件业务，提高市场渗透率。

风险提示

公司面临的潜在风险包括政治风险、贸易保护主义、市场竞争加剧、商品同质化严重、海外第三方电商平台政策变化、存货管理风险、汇率波动风险以及技术研发及应用风险。

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