孩子王（301078）盈利能力显著提升，但需关注负债及融资结构

近期孩子王（301078）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

根据孩子王（301078）发布的2024年年报，公司在报告期内实现了营业总收入93.37亿元，同比上升6.68%；归母净利润1.81亿元，同比上升72.44%；扣非净利润1.2亿元，同比上升91.6%。尤其值得注意的是，第四季度归母净利润达到4996.92万元，同比上升521.44%，扣非净利润2717.1万元，同比上升217.5%。这表明公司在2024年的盈利能力有了显著提升。

此外，公司的毛利率为29.74%，同比增加了0.61%；净利率为2.2%，同比增加了59.38%。这些数据进一步证实了公司盈利能力的增强。

负债及融资结构值得关注

尽管盈利能力有所提升，但公司的有息负债仍需引起重视。截至2024年底，有息负债为14.98亿元，较2023年的26.14亿元减少了42.70%。虽然负债有所减少，但相对于当前利润级别，有息负债仍然较高，且公司业绩的增长部分依赖于有息负债的增加。

同时，公司的货币资金为13.98亿元，较2023年的24.72亿元减少了43.43%。这一减少主要是由于公司为提高资金使用率，购买了更多的低风险理财产品。

经营活动现金流改善

经营活动产生的现金流量净额同比增加了46.71%，主要原因是本期收入增加，销售商品收到的现金增加。每股经营性现金流为0.94元，同比增加了29.38%。这表明公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

商业模式及未来发展

公司业绩主要依靠债权融资及营销驱动。公司上市4年以来，累计融资总额6.28亿元，累计分红总额9977.04万元，分红融资比为0.16。未来，公司计划通过“科技力量+人性化服务”，加强营销渠道建设，拓展商品服务维度，完善会员服务体系，提升供应链整合能力，深耕单客经济，巩固核心竞争力和市场领先地位。

然而，公司面临的挑战也不容忽视，包括人口出生率下降、经济增速和消费水平下降、新建门店扩张及门店升级改造带来的风险。公司需要采取多元化产品和服务策略，扩展业务范围，持续调整商品结构，提供高性价比的商品和专业的服务，严控开店成本支出，持续增强用户场景体验，以应对市场的不确定性。

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