三态股份（301558）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三态股份（301558）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.51亿元，同比上升2.97%，归母净利润1436.88万元，同比下降88.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.02亿元，同比上升22.66%，第四季度归母净利润-2863.48万元，同比下降274.44%。本报告期三态股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达279.48%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.74亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.39%，同比减9.5%，净利率0.82%，同比减88.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.14亿元，三费占营收比23.63%，同比增18.82%，每股净资产1.68元，同比减6.26%，每股经营性现金流-0.06元，同比减124.3%，每股收益0.02元，同比减89.7%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为20.47%,原因:报告期内仓储费、平台费、职工薪酬同比增加。
2. 管理费用变动幅度为48.66%,原因:报告期内职工薪酬、股份支付费用同比增加。
3. 研发费用变动幅度为41.23%,原因:报告期内职工薪酬、股份支付费用同比增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-124.3%,原因:报告期内支付备货款及职工薪酬增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.29%,原因:报告期内公司购买及赎回理财产品较上年同期变动幅度减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.22%,原因:报告期内公司支付分红款，以及上年同期收到募集资金款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.95%，资本回报率不强。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.68亿元，累计分红总额1.10亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达279.48%）

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