当升科技：东吴证券、华夏基金等多家机构于3月31日调研我司

来源：证星公司调研

2025-04-02 09:33:33

证券之星消息，2025年4月1日当升科技（300073）发布公告称东吴证券、华夏基金、国赞私募基金、中信建投证券、汇丰晋信基金、中泰证券、国晖投资、涌乐私募基金、野村国际、东兴基金、银河证券、泓德基金、中金公司、瑾谷资产、华泰证券、申万宏源证券、鸿运私募基金、华夏财富、大家资产、中信证券、光大理财、森锦投资、东方证券、博时基金、太平洋证券、平安银行、瑞银证券、中银基金、农银汇理基金、天猊投资、长盛基金、枫瑞私募基金、瑞斯凯投资、国寿资产、八零后资产、津联资产、云禧私募基金、富瑞金融集团、盛京银行、国信证券、圆信永丰基金、平安养老、华鑫证券、朱雀基金、天治基金、星允投资、华金证券、米牛投资、相生资产、中天汇富基金、山楂树私募、乐中控股、鸿道投资、彬元资本、苏州高新私募、禾其投资、交银国际证券、嘉越投资、瑞信资产、开源证券、巨杉投资、国联证券、五地投资、海通证券、长江养老、棕榈湾投资、卓尚资产、天风证券、国投证券、厦门财富管理、群益投信、福瑞加成投资、磐厚动量资本、五矿证券、兴银理财、富智投资、花旗环球金融于2025年3月31日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍一下公司2024年的经营情况？
答：您好，2024年，锂电池行业进入深度调整期，受行业整体增速放缓、原材料价格持续震荡、市场竞争加剧、商业模式变化等多重不利因素影响，当升科技也面临严峻挑战。2024年，公司实现营收75.93亿元，归母净利润4.72亿元，虽然整体业绩下滑，但是横向对比同行企业，当升科技的盈利能力依然处于领先水平，显示出很强的业绩韧性。
产品出货方面，2024年公司正极材料出货首次突破10万吨，同比大增60.53%。2024年，磷酸（锰）铁锂表现尤为突出，公司紧抓储能市场高速发展机遇，磷酸（锰）铁锂业务产销两旺，销量同比实现跨越式大幅提升，连续月度出货近万吨，已跻身国内磷酸（锰）铁锂电池主流厂商战略供应商行列。
客户开拓方面，公司客户范围涵盖全球主要锂电池巨头，持续加大与LG、SK、中创新航、亿纬、蜂巢等国内外锂电池企业的深度合作。公司近期与LG、SK签署了战略供货协议，这将为公司提升全球市占率，巩固全球锂电正极材料龙头地位奠定坚实基础。技术研发方面，公司高镍、超高镍产品已批量供应全球高端电池客户并应用于无人机、eVTOL等低空飞行器市场，也在积极推进人形机器人领域的研发测试和市场推广。中镍高电压，公司已广泛供货于国内外著名电池生产商及全球高端电动汽车，成为部分客户的第一供应商。固态锂电正极材料方面，公司2024年实现出货近千吨，同比数倍增长，批量导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋等固态电池客户，通过鹏辉、瑞浦兰钧等客户性能测试并获得吨级订单。固态电解质方面，公司已开发与布局氧化物聚合物复合、硫化物、卤化物等多个技术路线，成功开发出高离子电导率、结构稳定性优异的氧化物及硫卤化物固态电解质。
产能方面，2024年，当升科技欧洲新材料产业基地项目已取得芬兰政府环境许可证，项目获得关键性进展。2025年，当升科技欧洲新材料产业基地将进入建设阶段，公司将调动各方资源，全力保障项目顺利推进，力争早日建成海外高端产能基地。同时，公司将于2025年启动当升科技（攀枝花）新材料产业基地首期项目第二、三阶段建设工作，项目建成后，当升科技将拥有12万吨磷酸（锰）铁锂自有产能，为公司未来业务增长和扩大市占率提供强力保障。谢谢。

问：请公司固态锂电材料有何优势？
答：您好，作为锂电正极材料行业的技术引领者，公司在固态锂电正极材料及固态电解质领域拥有丰富的技术积累和完整的产品布局。固态电池正极材料方面，公司半固态锂电正极材料采用新一代双相复合工艺，成功批量应用在无人机、eVTOL等低空飞行器市场；公司全固态锂电正极材料实现了在全固态电池体系中超高容量发挥、超长循环寿命，产品性能得到头部企业广泛认可。固态电解质方面，公司已成功开发出高离子电导率、结构稳定性优异的氧化物及硫卤化物固态电解质并完成年产百吨级中试线建设，实现吨级稳定制备。目前多款电解质产品已经获得下游头部电池厂商与车企的认证及导入。谢谢。

问：磷酸铁锂今年需求比较旺盛，公司客户开发进展情况如何？
答：您好，公司在磷酸（锰）铁锂材料领域有着雄厚的技术实力和市场开发能力。从低锰到高锰产品齐备，公司磷酸（锰）铁锂产品覆盖动力、储能、小型动力多种终端场景，储能与动力市场开发均取得突破性进展，深度绑定中创新航、力神电池、瑞浦兰钧、宜春清陶等国内一流动力及储能电池客户，市场渗透率和客户稳定性持续提升。谢谢。

问：请介绍一下磷酸铁锂业务的盈利情况以及客户开发情况？
答：您好，2024年，公司紧抓储能市场高速发展机遇，及时协调优势资源向新业务倾斜，磷酸（锰）铁锂业务产销两旺、盈利逐季度向好，已经实现由亏转盈。未来，随着公司磷酸（锰）铁锂业务规模的不断扩大，公司将通过提升产品性能、工艺装备水平与生产效率、打通上游一体化合作等举措，降低制造成本，优化客户结构，进一步增强磷酸（锰）铁锂业务的盈利能力。目前公司已深度绑定中创新航、力神电池、瑞浦兰钧、宜春清陶等国内一流动力及储能电池客户，未来公司将继续定位高端市场，深度、全面融入海内外高端产业链，不断开拓国际国内优质客户。谢谢。

问：公司中镍高电压产品性能对标同行如何？
答：您好，公司中镍高电压产品持续稳定放量，技术不断迭代升级，已成为业界标杆，广泛供货于国内外著名电池生产商及全球高端电动汽车，成为部分客户的第一供应商，多款产品通过LGES、SKon等大客户认证和测试，产品容量、低温功率等指标得到客户高度认可。谢谢。

问：公司高镍多元正极材料的客户开发情况如何？
答：您好，公司多款高镍多元材料持续放量，深度融入高端新能源车企及一线品牌动力电池供应链。作为全球同时向韩国、日本、欧美、东南亚、南亚等国家和地区出口正极材料的领先企业，公司与LG新能源、SKon、三星SDI、Murata、欧美大客户等多家一线品牌动力电池和车企建立了稳定的合作关系，产品配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马等海外高端新能源车企，多项产品成为行业标杆。谢谢。

问：公司富锂锰基材料研发与商业化进展情况？
答：您好，公司通过结构改善和工艺提升，平衡了富锂锰基材料压实密度和容量之间的“跷跷板”，性能大幅提升，具有高压密、高容量、长循环寿命等特点。公司富锂锰基材料性能指标在行业内处于领先水平，已完成关键客户导入并逐步放量。谢谢。

问：公司钠电正极材料研发进展情况？
答：您好，公司积极推进层状氧化物类、聚阴离子类钠电正极材料钠电正极材料产品开发和技术升级，综合性能达到行业一流水平，已批量供货于下游客户圆柱启停、方形储能、动力等项目。谢谢。

问：请公司如何看待和应对近期钴原料价格上涨态势？
答：您好，原材料价格走势受到成本、供需等多种因素影响。公司实时跟踪原材料市场供需情况及价格变化趋势，分析研判原材料价格走势，采取灵活方式保障原材料供应的稳定，优化采购成本。另一方面，公司积极与上游具有资源优势的企业签署长期协议订单，利用规模化采购的优势降低原材料采购成本。此外，公司逐步向上游资源领域拓展，通过与上游供应商签订战略合作协议、进行产业投资等方式，建立紧密的战略合作伙伴关系，提升上游原料供应的稳定性、连续性和可靠性。谢谢。

问：公司对2025年发展有何展望？
答：您好，公司已在多元正极材料、磷酸（锰）铁锂材料及固态锂电材料等领域提前卡位布局，在产品研发、客户开发方面做好了准备。多元正极材料方面，随着国内外市场暖，公司与LG、SK等国际客户签订长期供货协议，为公司未来业绩增长提供了充足保障；磷酸（锰）铁锂方面，公司当前满产满销，仍然无法满足下游旺盛的市场需求，公司已启动攀枝花磷酸（锰）铁锂生产基地首期项目第二、三阶段的产能建设，后续将加快工程进度，尽早实现新产能达产；固态锂电正极材料方面，公司在半固态、全固态以及固态电解质领域均已完成相关产品研发、市场布局，技术性能得到清陶、卫蓝、辉能、赣锋等固态电池企业广泛认可并实现大批量出货，推动公司在新一代锂电材料竞争中处于领先地位。展望未来，公司将继续发挥在技术卡位、客户开发等方面的优势，不断增强竞争实力，为公司穿越行业周期，迎来更好的成长与发展奠定坚实基础。谢谢。

当升科技（300073）主营业务：多元材料、磷酸(锰)铁锂、钴酸锂等正极材料以及多元前驱体等材料的研发、生产和销售。

当升科技2024年年报显示，公司主营收入75.93亿元，同比下降49.8%；归母净利润4.72亿元，同比下降75.48%；扣非净利润2.73亿元，同比下降86.23%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入20.68亿元，同比下降19.96%；单季度归母净利润754.84万元，同比下降98.26%；单季度扣非净利润-4891.6万元，同比下降114.26%；负债率20.03%，投资收益2471.61万元，财务费用-1.1亿元，毛利率12.38%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为50.35。

以下是详细的盈利预测信息：