交银国际：降新东方-S(09901.HK)目标价至46港元 留学业务增长受压

交银国际发布研报称，预计新东方-S(09901.HK)的非甄选业务第三季收入同比增22%，经调整营运利润同比跌约2.5个百分点，主要是由于留学相关业务增长低于预期及文旅投入。该行料非甄选业务全年收入增长25%，经营利润率升11.5%，留学业务增长料将继续受压。该行认为，集团的长期利润率仍有上升空间，目标价由降至46港元。另外，公司现金流充足，虽然业务需要调整，但品牌及规模仍领先行业，估值吸引，维持“买入”评级。

截至2025年4月1日收盘，新东方-S(09901.HK)报收于37.0港元，上涨1.23%，换手率5.85%，成交量401.5万股，成交额1.5亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有13家投行给出买入评级，近90天的目标均价为61.95港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予新东方-S买入评级，目标价46港元。

机构评级详情见下表：

新东方-S港股市值597.7亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：

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