万马股份：3月20日接受机构调研，浦银安盛基金、上海天倚道投资等多家机构参与

证券之星消息，2025年3月25日万马股份（002276）发布公告称公司于2025年3月20日接受机构调研，浦银安盛基金王笑、上海天倚道投资胡佳、鑫元基金王夫伟、兴业证券李峰、东兴证券孙义丽、长江证券袁澎、山西证券贾惠淋参与。

具体内容如下：
问：公司装备线缆研究院成立目的是什么？
答：研究院成立的目的是响应国家对高科技产业的需求，推动机器人技术在工业领域的应用。进行机器人电缆等特种智能装备线缆的卡脖子技术攻关和进口替代工作。我们致力于通过自主创新，打造智能制造的核心竞争力。

问：请简要介绍万马机器人智连 CCa系统？
答：万马机器人智连 CCa 系统，是以万马具有自主知识产权和市场竞争力的柔性运动机器人电缆为基础，在包括机器人、具身智能、工业自动化等智能自动化设备的研发、设计、制造中提供的整体解决方案。这意味着万马从材料研发、方案设计的前期开始提供电气连接定制化设计服务，产品也可从单一线缆提升到强弱电结合、通信能源输出合一的综合产品，以匹配客户在电流荷载、通讯协议、电缆抗弯折抗扭转性能，高低温适应、组装便捷性等方面的个性化需求，提供全套智能解决方案。除在售前与售中阶段与客户保持紧密的技术支持和服务外，在售后阶段持续跟踪客户进程，积累产品可靠性数据，持续改进产品品质，反哺客户产品升级迭代。万马机器人智连 CCa 系统既能满足客户对系统化供应商的需求，提升公司产品数据分析和开发能力，也能完善产品矩阵，形成更强的市场壁垒和客户黏性。
公司有工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆的订单，目前该类产品占公司整体营收的比例较小。提请投资者关注投资风险，谨慎做出投资决定。

问：公司机器人电缆的竞争优势有哪些？
答：公司机器人电缆的竞争优势主要体现在（1）领先的产品设计研发和工艺实现能力技术团队核心成员在机器人等智能装备线缆领域具备 15 年以上研发经验；（2）中国首家 TUV认证的机器人电缆实验室，长期积累了大量研发机器人电缆领域的实验数据。（3）制造实现和品控能力。（4）高分子材料基础研究和新品的研发支持，使公司具备优质稳定的独家原材料供应。（5）产品可靠性在国际认证方面，产品获得德国莱茵 TUV和美国 UL 实验室双认证。在市场应用方面，沉淀积累了大量成熟应用案例和客户群体。（6）公司是多个行业标准制定的主要参与方，如 T/CIET830-2024《质量分级及“领跑者”评价要求 拖链电缆》、T/CIET831-2024《拖链电缆耐磨性试验方法》、T/CIET833-2024《机器人用拖链电缆》等，引领了国内行业的研发和制造升级的技术路径。公司以上的行业竞争力无法一蹴而就，并且基于制造工艺的稳定、产能规模及早期入局开拓国内机器人电缆市场，使公司产品具备综合实力领先的优势，赢得了良好的市场知名度和认可度。
公司有工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆的订单，目前该类产品占公司整体营收的比例较小。提请投资者关注投资风险，谨慎做出投资决定。

问：原材料波动对公司电线电缆板块和新材料板块的影响？
答：1、电线电缆的最主要原材料为铜材，公司与客户签订的销售合同通常为闭口合同，即在签订合同时便锁定销货价格，铜价格波动会直接影响到公司经营业绩。尽管公司通过定价机制（依据当前铜价，通过公司 SP 系统快速调整对外报价）、锁铜（与铜材供应商签订远期合约）、套期保值、按订单生产等方式，有效地降低了铜价波动带来的经营风险，并且公司始终坚持“获取经营利润、远离铜材投机”的原则，但是铜材价格大幅波动仍可能对本公司产生不利影响。2、公司新材料板块主要原材料包括聚乙烯树脂，PVC 树脂粉、EV、增塑剂等化工原料，主要原材料 LDPE、LLDPE 和 EV 来源于石油化工企业，原材料整体供应稳定，但价格受石油价格影响而呈现一定波动性，一定程度可能对公司盈利能力产生影响。公司通过原材料行情研判、供应商实时报价系统、战略备库及加大订单原材料锁定比例等措施减缓原材料价格波动的影响。

问：万马高分子超高压绝缘料的年生产能力及主要同行有哪些？目前超高压绝缘料的国内市场占有率是多少？
答：1、万马高分子超高压绝缘料三期项目合计年产能 6 万吨。生产超高压绝缘料的主要同行企业有国际知名企业如美国陶氏、北欧化工。2、万马高分子超高压绝缘料国内市场占有率已从 2021 年的约 15%提升至约 20%。

问：公司在海缆方面的产品有哪些？
答：公司与海缆相关业务主要为万马高分子的海缆材料。万马高分子生产的海底电缆用绝缘层、海缆用超光滑半导电屏蔽料以及海底电缆护套产品等多品类产品均有应用于海风电缆。目前该类产品占公司整体营收的比例较小。

问：万马新能源目前公共充电桩和充电站的保有量是多少？
答：根据充促盟最新公布的《2025 年 2 月全国电动汽车充换电基础设施运行情况》数据，公司目前公共充电桩保有量为 39,603台，充电站保有量为 3,020 座。
接待过程中，公司严格按照《投资者关系管理制度》、《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整，没有出现未公开信息泄露等情况，同时已按相关规定签署调研《承诺书》。

万马股份（002276）主营业务：电线电缆、高分子材料的研发、生产和销售,并积极拓展新能源充电桩相关产品及服务。

万马股份2024年三季报显示，公司主营收入130.21亿元，同比上升10.87%；归母净利润2.55亿元，同比下降46.71%；扣非净利润2.11亿元，同比下降45.3%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入44.82亿元，同比下降0.52%；单季度归母净利润4922.07万元，同比下降74.98%；单季度扣非净利润3604.32万元，同比下降78.62%；负债率62.72%，投资收益392.44万元，财务费用6597.7万元，毛利率11.41%。

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