财务概况

道恩股份（002838）在2024年的年报显示，公司全年实现营业总收入53.01亿元，同比增长16.65%；归母净利润1.41亿元，同比增长0.67%；扣非净利润1.17亿元，同比增长1.8%。尽管营收有所增长，但盈利能力并未显著改善，且部分财务指标表现欠佳。

盈利能力分析

• 毛利率：2024年毛利率为11.84%，较去年同期下降0.28个百分点，表明公司在成本控制方面面临一定压力。
• 净利率：净利率从2023年的3.41%降至2.87%，降幅达15.99%，反映出公司在扣除所有费用后的盈利能力有所减弱。
• 每股收益：每股收益为0.32元，同比增长3.23%，但增速较为缓慢。

现金流与债务状况

• 每股经营性现金流：每股经营性现金流为-0.67元，同比下降604.94%，主要原因是公司所处行业以承兑结算为主，收到承兑同比增加及本期备货采购支出较多。
• 有息负债：有息负债从2023年的8.32亿元增至14.75亿元，增幅达77.21%，表明公司债务负担加重。
• 货币资金/流动负债比率：该比率仅为25.49%，显示出公司短期偿债能力较弱。

费用控制

• 三费占营收比：销售费用、管理费用、财务费用总计2.31亿元，占营收比例为4.35%，同比增加5.53%，表明公司在费用控制方面仍有改进空间。

应收账款

• 应收账款：应收账款从2023年的9.77亿元增至12.83亿元，增幅达31.31%，远高于营收增长率，需关注应收账款回收风险。

行业与业务发展

• 热塑性弹性体业务：收入7.68亿元，同比增长21.34%，TPV产品产销量大幅增长。
• 改性塑料业务：收入38.06亿元，同比增长19.18%，重点开发高毛利产品，提升市场份额。
• 色母粒业务：收入2.47亿元，同比增长18.94%，推出多款新增核心产品。

结论

道恩股份2024年虽然实现了营收的增长，但在盈利能力、现金流和债务状况方面存在一定的挑战。公司需进一步优化成本控制，加强应收账款管理，并合理规划债务结构，以提升整体财务健康度。

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