中石科技：2月25日进行路演，东方证券策略会、天驷资产等多家机构参与

证券之星消息，2025年3月10日中石科技（300684）发布公告称公司于2025年2月25日进行路演，东方证券策略会、天驷资产、南方基金、长江资管、国泰基金、东吴基金、中略投资、厦门鲸鸿私募、兴银理财、瀛赐基金、三鑫基金、申万菱信基金、华夏久盈、工银瑞信、清和泉、华夏基金、人保资产、兴业基金、国联民生证券策略会、长盛基金、博时基金、华泰柏瑞、中信建投参与。

具体内容如下：
问：公司产品能否应用于折叠屏手机中，价值量是否有升？
答：公司柔性石墨等产品可以应用于折叠屏手机中，公司自主研发的可折叠柔性石墨均热组件已获得全球专利认证。在折叠屏手机中，由于其复杂结构带来的散热难题，可折叠柔性石墨均热组件采用了独特的石墨材质，这种材料具有极佳的导热性能，能够迅速将手机内部产生的热量传导至外部，有效降低关键部件的温度，从而延长设备的使用寿命和性能稳定性。柔性石墨相比常规石墨，对研发、生产工艺提出更高要求，其价值量更高，公司在该领域保持技术领先优势。

问：从产品角度，公司的拳头产品有哪些？
答：公司三大核心产品线包括高导热石墨产品、功能材料（TIM材料、EMI屏蔽材料等）、热模组（均热板、热管、液冷模组、风冷模组）。公司通过持续的投入和前瞻布局，可提供从材料到组件到模组的电子设备“可靠性综合解决方案”，成功实现由材料提供商到解决方案提供商的转变。

问：TIM材料的主要应用场景及公司在该领域的布局？
答：导热界面材料（ThermalInterfaceMaterials，TIM）是置于发热电子元件与散热器之间，用于降低它们之间接触热阻所使用的材料的总称。主要用于填补接触时产生的微空隙和表面凹凸不平的孔洞，减少传热热阻，提高散热性能，又称导热填隙材料。TIM材料广泛应用于IC封装和各个行业的电子元器件散热。公司自成立以来围绕TIM材料不断投入技术力量进行自主研发和前瞻性布局，拥有先进的研发技术储备和丰富的产品线，产品涵盖高分子基类（导热凝胶、导热硅脂、导热垫片、导热相变材料等）、金属基类（液态金属等）以及高分子-金属复合结构材料。公司积极推进TIM材料在下游行业大客户各终端设备的导入，产品应用于智能手机、笔记本电脑、游戏机、智能家居设备、新能源汽车、服务器、光模块等领域。

问：如何看待AIPC的发展趋势以及对公司散热产品需求的拉动？
答：IPC是大模型落地的重要载体，随着I应用生态的发展、消费者认知度的提高以及换机潮的到来，IPC将逐渐占据PC市场的主导地位。相对比传统PC产品，IPC技术性能持续提升，需更高性能的I芯片支持，配置更大的存储容量。随着硬件配置的升级，对散热系统的要求也相应提高，为散热需求带来增量，并推动散热技术方案升级。公司定位为端侧I综合性散热解决方案提供商，持续加大对高性能散热技术的研发投入，全力布局I终端新兴领域。公司与全球3C行业头部客户保持长期稳定的合作关系，随着客户IPC产品的推出和迭代升级，公司可为其提供从材料到组件到模组的综合性散热解决方案。

问：公司在人形机器人领域的规划？
答：公司以研发为主导，在热管理、电磁屏蔽等领域具有产品及技术优势，具备整体解决方案供应能力。公司产品具有普适性，可应用于机器人领域。公司持续关注新技术发展和新兴领域，积极参与新项目和产品定制化研发，不断拓展公司产品在更多应用场景的落地，从而实现跨越式发展。

问：公司在智能汽车领域的布局情况？智能驾驶发展速度加快对公司的积极影响？
答：智能汽车是I大模型落地的重要载体，公司散热解决方案可应用于智能汽车三电系统（电池包、电机系统、电控系统）、智能驾驶、智能座舱、充电设备、飞行汽车等领域。公司提供的主要产品包括导热界面材料、胶粘剂材料、EMI屏蔽材料、密封材料、热模组等。公司目前已获得多家整车厂、零部件企业的供应商代码，部分项目获得开发定点及批量供货。随着I技术的创新发展和成本的下降，智能驾驶落地速度不断加快，汽车智能化进入智驾平权新时代。智能驾驶需要配置高性能车载芯片、配备更多传感器（如激光雷达、毫米波雷达、摄像头等），同时智能驾驶中的动力系统、转向系统、制动系统等都逐渐实现电动化和智能化，功率电子设备的使用越来越多。这些对散热系统提出更高要求。公司在智能驾驶领域持续布局，全面参与客户的新项目、新产品开发，为其提供激光雷达解决方案、汽车域控制器解决方案等产品。

问：泰国工厂产能建设情况？
答：泰国生产基地是公司2023年的定增项目，规划年产值约10亿元。泰国生产基地全面建成投产后，将具备石墨膜、石墨模切、导热界面材料、屏蔽材料及胶粘剂等多产品线的综合生产能力，以满足公司不断增长的产品需求，从而更好的服务于下游客户。截至目前，泰国工厂已顺利投入生产运营，陆续成功完成北美、韩国、北欧等主要头部客户的泰国审厂认证工作，并实现多品种稳定量产。

问：国补对公司产品的拉动效果如何？
答：在消费电子领域，国补的补贴范围包括智能手机、平板电脑、智能手表、手环等，国补的持续性将有助于刺激消费者换机，带动消费电子行业复苏。公司石墨材料及组件、TIM材料、EIM屏蔽材料、VC、热模组等产品广泛应用于消费电子各个终端，目前已实现国内外头部3C行业的全覆盖。短期来看，国补刺激下的备货效应对公司材料及器件销售有所拉动，中期来看，国补持续性所带来的终端消费复苏、消费产品结构升级，有助于公司产品销量和价值量的提升。

问：公司2025年成长动能？
答：随着I终端的发展，大客户各终端产品对散热材料需求增加，同时公司新项目放量、份额提升，公司消费电子基本盘持续增长；此外，公司光模块、服务器等新业务将逐步放量，为公司带来新的增长动能。

中石科技（300684）主营业务：热管理和EMI屏蔽等材料的研发、生产和销售。

中石科技2024年三季报显示，公司主营收入10.96亿元，同比上升14.8%；归母净利润1.32亿元，同比上升143.03%；扣非净利润9756.19万元，同比上升140.11%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入4.52亿元，同比上升45.19%；单季度归母净利润6936.55万元，同比上升252.49%；单季度扣非净利润5301.94万元，同比上升399.14%；负债率21.1%，投资收益949.92万元，财务费用13.18万元，毛利率30.76%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为35.17。

以下是详细的盈利预测信息：

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