美盈森：2月21日接受机构调研，信达证券参与

证券之星消息，2025年2月22日美盈森（002303）发布公告称公司于2025年2月21日接受机构调研，信达证券曹馨茗参与。

具体内容如下：
问：公司下游客户的构成是怎样的？
答：公司下游客户消费电子占了50%左右，家具家居和家用电器占20%左右，白酒约占10%，余下的包括汽车及新能源汽车产业链、医疗用品、食品饮料、电商物流、快递速运等。

问：公司大健康产业是全新的业务吗，体量有多大？
答：大健康产业是我们新业务的探索，目前处于发展前期阶段，规模还比较小。

问：公司的盈利能力相比之前有明显改善，是什么原因带来的毛利的升？
答：前几年，公司有多个生产工厂逐步投产，受当时外部经营环境的影响，为提升新工厂产能利用率，公司承接了一些毛利较低的业务，再加上新工厂投产后产值较低的同时固定摊销较多，新工厂亏损较多，拉低了整体利润率。目前我们的经营策略是更加注重盈利，主动减少了一些低毛利的订单，高毛利订单增加，订单整体质量上升；同时公司进一步加强了内部管理，近几年投产的工厂亏损收窄或实现盈利，推动公司2024年前三季度利润率实现提升。

问：海外业务的体量有多大，未来的增长趋势如何？
答：公司目前在海外有5个工厂，这些工厂一方面承接国内转移的订单，另一方面凭借公司积累的竞争优势开发当地市场。2024年前三季度海外工厂的收入占公司整体收入的比重在20%左右，同时，我们对海外业务的目标是争取实现较快增长。

问：公司未来的增长点有哪些方向？
答：公司未来的增长点主要分为两块，第一个是增量订单，我们的目标是一方面提升现有客户服务的深度与广度，另一方面持续拓展全球细分行业领先企业成为公司新客户。特别是随着海外新客户的开发以及海外工厂产能利用率的提升，带来了海外业务增长。第二个是公司内部管理的优化，公司通过严谨的预算制定和严格的预算执行，既控制好成本，又确保生产经营流程顺畅和对市场的支持，助力经营效率提升。

问：公司2025年的增长目标是怎样的？
答：利润的增长是我们的核心目标，实际达成要看客户的拓展及下单情况，具体业绩以公告为准。

问：公司毛利率的波动与季节相关吗？
答：公司业务的毛利率主要受客户订单结构的影响，与季节性关系不大。

问：海外工厂的产能利用率有多少？
答：公司5家海外工厂的产能利用率各不相同，但整体上还有一定的产能利用空间。同时，结合客户需求，我们目前还在继续扩大海外的产能。

问：包装行业在未来有没有进一步集中的趋势？
答：包装市场非常大，目前也有逐步集中的趋势，但集中的过程会比较长。

问：公司2024年进行了多次分红，未来的分红思路如何？
答：公司近年来经营稳健，每年都有较好的经营性现金流入，为公司近年来持续实施现金分红提供了坚实的基础。未来，我们会继续重视分红，争取成为分红率较高的公司，但分红比例需要根据经营情况、资金情况和资本开支等确定。

美盈森（002303）主营业务：从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售,并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。

美盈森2024年三季报显示，公司主营收入29.44亿元，同比上升12.95%；归母净利润2.19亿元，同比上升35.23%；扣非净利润2.35亿元，同比上升60.08%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入10.96亿元，同比上升16.28%；单季度归母净利润6858.83万元，同比上升14.23%；单季度扣非净利润6658.9万元，同比上升14.61%；负债率37.5%，投资收益-14.89万元，财务费用-922.74万元，毛利率27.76%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入915.41万，融资余额增加；融券净流出36.48万，融券余额减少。

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