水晶光电：2月14日接受机构调研，东吴基金、合远基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年2月17日水晶光电（002273）发布公告称公司于2025年2月14日接受机构调研，东吴基金、合远基金、太平基金、淡水泉(北京)参与。

具体内容如下：
问：请 2025 年公司组织转型在费用率和资本开支的预计金额？
答：为了更好地承接客户项目，为未来的战略业务打好基础，自 2024年末公司就启动了组织转型。转型调整可能会导致费用和资本开支的波动，但是公司会持续深化降本增效工作，并且通过“现场主义” 进一步推动人效提升，争取将相关费用和资本开支控制在合理范围内。

问：请公司怎么看反射光波导方案未来在 AR显示上的确定性和市场空间？
答：公司一直以来坚定看好反射光波导技术。第一，在光学性能上反射光波导技术已经实现全彩、高分辨率、大视场角的显示效果，在显示效果上占据优势；第二，我们有信心能够在未来解决困扰反射光波导多年的量产性难题。二十多年来水晶深耕消费电子产业链，沉淀了技术经验和较好的客户积累，有信心在未来承接客户的大规模量产需求。
当前 I大模型的快速发展推动了 I眼镜的快速发展，而 I眼镜未来必将走向带有近眼显示功能的 R 眼镜，通过近眼显示实现人与现实场景的交互，I 也可更好的借助眼镜这一载体作为“个人助理”的角色为用户处理信息。我们认为未来这个市场的潜力是巨大的，无论是将 R 眼镜定义为智能终端或者未来的智能手机伴侣或者替代品，针对不同的用户和应用场景 R 眼镜也将匹配不同的硬件和生态，这也就意味着每种路径都有其市场空间。目前水晶在反射光波导方案上已经有了很好的技术和客户卡位，我们会积极推动“一号工程”的技术开发进程，争取抓住市场机遇。

问：请公司汽车电子业务 2024年的进展以及 2025年的预期？
答：在汽车电子领域，公司供应的产品包括 R-HUD，车载激光雷达上使用的激光雷达视窗片、PBS等，以及其他用于车载摄像头的滤光片产品。　　自公司通过 R-HUD成为整车厂 Tier 1 供应商以来，公司多年来在汽车 R-HUD的市场占有率稳居前列，随着前装 HUD渗透率的提升，几年来公司 HUD的出货量保持增长态势。几年前公司就开始重点开发海外主流汽车品牌客户，并且开发 Lcos 等技术难度大、价格空间更高的 HUD产品，在 2024 年公司新增定点十余个，为未来公司 HUD业务规模的成长打下了良好的基础。在海外客户定点转量产后，HUD板块将贡献良好的利润，但是海外客户的定点转量产时间较国内客户更长，因此 HUD板块的利润贡献还需要时间和耐心。
在激光雷达板块，多年来公司和海内外主流的激光雷达厂商均保持密切的业务合作，在玻璃基激光雷达视窗片上一直保持较高的市场占有率。并且未来随着激光雷达在人形机器人领域的应用，作为上游的激光雷达视窗片供应商，也有望随着产业链切入人形机器人领域。

问：2025 年是公司的调整年，公司具体要做哪些工作？
答：公司目前与大客户有多个项目并行开发中，进入了战略技术合作伙伴的新阶段，但是承接客户多项目并行开发的工作对公司的组织、运营、技术等能力提出了更高的要求，因此 2025 年顺利、平稳完成转型调整是公司的第一要务。
台州基地定义为对大客户的核心实践基地，非大客户的业务将整合至江西基地，越南基地即将投入使用启动公司双循环战略，临海基地作为公司主要的冷加工基地也将继续加强力量。调整不是一蹴而就的，需要在对公司现有业务的影响降低到最低的情况下，稳定、顺利地逐步完成。企业是有发展周期的，组织转型和能力提升有利于未来扎稳基础，更好地匹配大客户战略技术合作伙伴的定位，希望大家以长期、发展的眼光看水晶。

问：请公司调整期预计需要花费多少时间？2025 年是否能调整到位？
答：本次调整涉及到整个公司层面的组织、人员、产能规划等方方面面，为了配合未来客户的项目需求，三大生产基地正在基建中，预计需要1-2年的调整期。在这期间我们会在保持调整稳步落地、打好各项基础的前提下，推动调整尽快完成。

问：请公司对 2025年业绩的预期？
答：公司将在 2024年年度报告中披露 2025 年全年的业绩目标，请关注公司后续披露的定期报告。

水晶光电（002273）主营业务：光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。

水晶光电2024年三季报显示，公司主营收入47.1亿元，同比上升32.69%；归母净利润8.62亿元，同比上升96.77%；扣非净利润8.31亿元，同比上升127.36%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入20.55亿元，同比上升21.19%；单季度归母净利润4.35亿元，同比上升66.99%；单季度扣非净利润4.4亿元，同比上升72.6%；负债率19.97%，投资收益3394.24万元，财务费用-5281.78万元，毛利率31.57%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.97。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.8亿，融资余额减少；融券净流入449.99万，融券余额增加。

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