晶晨股份：UG Investment、盛宇投资等多家机构于12月26日调研我司

证券之星消息，2024年12月30日晶晨股份（688099）发布公告称UG Investment、盛宇投资、中邮证券、中欧基金、泰信基金、五地基金、民生证券、彬元资本、广发证券、国君资管、国泰君安、东方红、国信证券、杭银理财、华泰证券、盛钧投资、华兴证券、华金证券、嘉实基金、摩根大通、鹏扬基金、施罗德基金、鑫元基金、泰康基金、西南电子、长城基金、长城证券、竹润投资、泉果基金、中信证券、工银瑞信、易方达、光大保德信于2024年12月26日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍下公司最新推出的6纳米芯片情况，主要特点、性能、应用场景、商用情况等
答：公司今年下半年发布了业界首款集成4K和I功能的6nm商用芯片，这款芯片基于新一代RM V9架构，公司自主研发边缘I能力，相较前代产品，CPU性能提高了60%以上，GPU性能提高了230%以上，功耗相较12nm降低了50%。
性能上，加入了端侧I功能、本地字幕翻译、实时翻译、实时会议记录、游戏体感识别、画质增强、内容搜索、人脸识别、手势识别、体态识别等。
（1）通过本地执行任务，一方面增强了功能，另一方面通过数据处理的本地化，最大限度地降低了个人数据泄露的风险和未经授权访问的风险。
（2）当与摄像头配对时，可以实现智能面部识别、运动感应和在线购物体验的图像分析。
（3）这款芯片支持H.266/VVC视频编解码器标准，与H.265相比，带宽和存储要求降低了50%，显著降低了用户存储和宽带成本，缓解了网络数据压力，并可以同时解码高达4K 120Hz或多个视频，极大提升了视频质量。
（4）具备I-SR（I超分辨率）和I-PQ（I画质）能力，精确优化场景细节、对比度和亮度，动态调整每一帧，给用户带来高质量的视觉画面。
（5）更精准高效地进行语音识别，即使在嘈杂的环境中也能准确识别语音命令。
（6）公司本次推出的6nm芯片，在端侧扩展端侧大语言模型增强平台RG，它将传统的信息检索与生成大型语言模型的能力相结合，可以根据用户的特定需求提供更准确、相关度更高的和最新的反馈

　　对运营商来说，更智能化的技术可以帮助简化客户支持，从而降低运营成本并提高效率。这款新代际的战略性产品的推出，标志着在提升家庭娱乐体验方面迈出了重要一步，同时也为客户提供了有影响力的解决方案。
　　现在已有多家全球知名运营商决定基于这款芯片，推出其下一代旗舰产品。问：请公司是否具有算力相关芯片？如有，性能如何？
答：公司多年来持续致力于端侧算力芯片的研发，目前已有超过15款芯片带NPU算力，算力范围1T~5T，产品覆盖公司除Wi-Fi芯片以外的全产品线系列，代表性芯片有11D、C308X、S928X、S905X5、T982、V901D等，覆盖智能家居的多个应用场景,更多详情可参看公司官网发布的产品信息。
今年公司发布了业界首款集成4K和I功能的6nm商用芯片S905X5，该款芯片为公司自主研发边缘I能力，擅长在本地执行推理任务，能实现本地字幕翻译、实时翻译、实时会议记录、游戏体感识别、画质增强、内容搜索、人脸识别、手势识别、体态识别等功能。相较前代产品，CPU性能提高了60%以上，GPU性能提高了230%以上，功耗相较12nm降低了50%。
近年来,智能技术对于端侧算力的需求持续上升,公司持续关注行业内智能技术与应用的发展,与客户携手深入挖掘智能技术在端侧的应用潜力和场景,将会不断推出满足智能技术与客户需求的更高算力芯片。

问：公司是否有面向机器人领域的芯片？
答：公司的在研项目的机器视觉智能芯片,能够实现高性能的智能视觉,在边缘侧实现机器人视觉的深度计算,同时实现多传感器融合,主要面向机器人等领域，当前处于试产阶段，具体信息可参见公司半年报。

问：今年以来公司8K芯片的商用拓展情况如何？
答：今年国内两家运营商（中国移动、中国电信）均进行了各自的首次8K批量招标,公司的8K芯片均获得全部份额,此外，8k芯片的海外拓展亦取得积极进展,已有海外知名运营商采用了公司的8K芯片。

问：请介绍下公司端侧大模型增强平台 RAG，有哪些优势，主要的客户对象是哪些？如何产生收益？
答：RG，是一种结合了信息检索和文本生成技术的方法，它可以通过整合外部知识库来增强LLM的生成能力，从而提高生成内容的准确性和可靠性。公司本次推出的6nm芯片，在端侧上扩展端侧大语言模型增强平台RG，它将传统的信息检索与生成大型语言模型的能力相结合，可以根据用户的特定需求提供更准确、相关度更高的和最新的反馈。对运营商来说，更智能化的技术可以帮助简化客户支持，从而降低运营成本并提高效率。这些新功能，为运营商和消费者都带来了价值，从而可以提高用户满意度和用户保留率。这款新代际的战略性产品的推出，标志着在提升家庭娱乐体验方面迈出了重要一步，同时也为客户提供了有影响力的解决方案。现在已有多家全球知名运营商决定基于这款芯片,推出其下一代旗舰产品。

问：不远的将来，端侧AI的应用将是AI应用的重要增量市场，请公司在这些产业是否有布局或产品应用？
答：公司多年前已致力于端侧I研发，今年发布了业界首款集成4K和I功能的6nm商用芯片，自主研发边缘I能力，擅长在本地执行推理任务，能实现本地字幕翻译、实时翻译、实时会议记录、游戏体感识别、画质增强、内容搜索、人脸识别、手势识别、体态识别等功能。相较前代产品，CPU性能提高了60%以上，GPU性能提高了230%以上，功耗相较12nm降低了50%。
公司系列芯片提供通用硬件和软件平台，客户可基于此，根据实际的应用场景开发相应的产品和应用。公司芯片已广泛应用于众多消费类电子领域，如智能音箱、智能门铃、智能影像、R终端、Homehub、Echo show、智能灯具、智能控制开关、智能充电、智能会议系统、会议平板、门禁与考勤、学习机、跑步机、动感单车、健身镜、扫地机器人、冰箱、农业无人机、广告机、直播机、游戏机等。

问：公司在智能家居领域，有哪些主要客户？
答：公司芯片已广泛应用于众多境内外知名企业的智能终端产品，如Google 、mazon 、Sonos 、Rokid、小米、TCL、雷鸟、阿里巴巴、极飞、爱奇艺、Harman Kardon 、 Keep、Zoom、Fiture、Marshall 等。公司还在持续拓展生态用户。
公司在2023年报中提到，2024年还将进一步推出三模组合新产品（Wi-Fi 6＋BT 5.4.＋802.15.4），支持 Thread/Zigbee，可赋予终端产品 Matter 控制器、IoT网关等应用。

问：请这块产品的进展。
答：产品按照既定计划进行中,后续将上市商用。

问：公司产品是否是台积电代工？若是的话，公司新产品6纳米制程是否受影响？
答：没有影响，业务正常开展。

问：美国加征关税，对公司北美业务有什么影响？
答：公司多年来实施全球化战略布局，产品行销全球，形成了多区域化、分散的、非单一的海外市场，并建立了成熟稳定的全球化运营体系。公司外销产品均不在美国交付，该政策对公司没有直接影响。

问：请汽车电子芯片相关的车载信息娱乐系统芯片和智能座舱芯片的新产品设计与销售情况。汽车电子是公司的长期战略，请2024年有哪些进展和突破。
答：公司的汽车电子芯片目前有车载信息娱乐系统芯片和智能座舱芯片，已成功商用于多个车型，如宝马、林肯、Jeep 、沃尔沃、极氪、创维。公司汽车电子芯片支持多系统多屏幕显示，功能覆盖影音娱乐、导航、360全景、个性化体验、人机交互、个人助理、DMS（Driver Monitor System,驾驶员监测系统）等。搭载公司前装车规级智能座舱芯片的车型在2023年实现规模量产、商用并出海。公司智能座舱芯片亦成功应用于商用车型并出海。汽车电子是公司的长期战略，公司将持续投入研发，充分发挥系统级平台优势及智能化 SoC 芯片领域的优势，不断扩充新技术、推出新产品，并适时与投资人分享。

问：公司是否有降本措施？毛利率情况如何？
答：2024年前三季度公司实现综合毛利率36.37%，其中Q1综合毛利率34.22%，Q2综合毛利率36.34%，Q3综合毛利率38.22%。毛利率稳步提升。公司积极扩大销售规模,持续强化研发投入的同时，确定了一系列运营效率提升行动项,今年下半年这些行动项的改进效果已逐步体现，公司第三季度实现综合毛利率38.22%，绝对值同比提升2.24个百分点，环比上半年提升2.85个百分点。随着这些行动项的进一步落实，公司产品的竞争力还会提升。

问：公司库存情况如何，趋势怎么样？
答：公司长期以来注重库存管理，过往公司的库存金额、周转率长期处于健康水平。截止2024年 9月 30日，公司存货金额12.71亿元。这其中，在产品占多数，其次是库存商品，还有少部分原材料。该等库存商品中，绝大多数账龄小于6 个月。第三季度存货周转天数117天。我们存货几乎都是短账龄产品，产品销售节奏快，周转速度快，库存结构健康。未来我们将继续注重库存管理，持续保持健康的库存水平。

晶晨股份（688099）主营业务：系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售。

晶晨股份2024年三季报显示，公司主营收入46.4亿元，同比上升20.28%；归母净利润5.94亿元，同比上升89.26%；扣非净利润5.54亿元，同比上升107.63%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入16.24亿元，同比上升7.73%；单季度归母净利润2.32亿元，同比上升79.52%；单季度扣非净利润2.14亿元，同比上升96.65%；负债率11.26%，投资收益1987.04万元，财务费用-7632.26万元，毛利率36.37%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为90.57。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.85亿，融资余额增加；融券净流入195.26万，融券余额增加。

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