洽洽食品：10月25日接受机构调研，广发基金管理有限公司、光大证券股份有限公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2024-10-28 10:41:54

证券之星消息，2024年10月26日洽洽食品（002557）发布公告称公司于2024年10月25日接受机构调研，广发基金管理有限公司陈樱子、光大证券股份有限公司叶倩瑜董博文苏晓珺刘勇、中邮证券有限责任公司蔡雪昱杨逸文、上海同犇投资管理中心(有限合伙)刘慧萍、上海万丰友方投资管理有限公司胡江宾、耕霁(上海)投资管理有限公司杨萱、华泰证券(上海)资产管理有限公司朱骏、国盛证券有限责任公司王玲瑶、东北证券股份有限公司王铄、合煦智远基金管理有限公司张夺、东兴证券股份有限公司孟斯硕王洁婷、国金基金管理有限公司代林玲、汇丰晋信基金管理有限公司李文华、中国国际金融股份有限公司沈旸武雨欣项洪波杨勇健、璞林资本(香港)有限公司谭昱宇、上海递归私募基金管理有限公司陈曦、信泰人寿保险股份有限公司云昀、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)方振王治璇、长江证券股份有限公司董思远肖旭芳、宁银理财有限责任公司王汉超、大家资产管理有限责任公司胡筱、静瑞私募基金管理(上海)有限公司胡丹妮、宏利投資管理(香港)有限公司王钿熠、华泰保兴基金管理有限公司付梦阳、Polymer Capital Management (HK) LimitedRonnie Ruan、国投证券股份有限公司孙颖、中泰国际资产管理有限公司洪少怀、上海汽车集团金控管理有限公司林志轩、浙商基金管理有限公司刘新正、克里赛尔易莱纳信息技术(杭州)有限公司Chaoyu Lao、兴华基金管理有限公司任选蓉、天治基金管理有限公司王策源、西部证券股份有限公司张弛、宁波知远投资管理有限公司邱婷、兴证证券资产管理有限公司邱思佳、财通证券股份有限公司李茵琦赵婕毕晓静、天风(上海)证券资产管理有限公司吴鸿霖王漪昆邱天、东方证券股份有限公司王树娟、路博迈基金管理(中国)有限公司黄亚铷、深圳华强鼎信投资有限公司陶姿岑、鸿运私募基金管理(海南)有限公司蒋睿、首创证券股份有限公司赵瑞、太平洋证券股份有限公司郭梦婕、华西证券股份有限公司卢周伟、野村东方国际证券有限公司黄佳斌、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪亚、上海大筝资产管理有限公司姜姗秀美、中邮保险资产管理有限公司孙婉宁、Millennium Capital Management (Hong Kong) Limited张亦弛、美林(亚太)有限公司陈若凡、海通证券股份有限公司张宇轩、东海证券股份有限公司万静、北京神农投资管理股份有限公司张智皓、深圳奇盛基金管理有限公司吴涵泳、华泰证券股份有限公司倪欣雨、深圳中胤信弘投资有限公司林子钧、易米基金管理有限公司刘泽晨、华福证券有限责任公司李妍冰、交银施罗德基金管理有限公司张程、景顺长城基金管理有限公司肖峰、上海和谐汇一资产管理有限公司刘天雨、西南证券股份有限公司夏霁、中泰证券股份有限公司晏诗雨熊欣慰唐朝、华创证券有限责任公司范子盼严晓思、浙商证券股份有限公司杨骥杜宛泽焦浩漭王婧、上海光大证券资产管理有限公司严可人房俊、深圳市奕金安投资管理有限公司吕毅林、招银理财有限责任公司赵雪莲、海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)解睿、华富基金管理有限公司聂嘉雯、华美国际投资集团齐全、雲富投資集團有限公司施衛、和谐健康保险股份有限公司李水平、上海万纳私募基金管理有限公司杨君弈、珠海市怀远基金管理有限公司刘彪、北京市星石投资管理有限公司王辉、华创证券资管丁天、安中投资管理(上海)有限公司宋洋、上海宽远资产管理有限公司刘佳奇、民生证券股份有限公司李啸张玲玉、北京市锦策资产管理有限公司缪宇思、上海明河投资管理有限公司葛天惟、招商证券股份有限公司田地李星馨、上海合远私募基金管理有限公司刘颜、国都证券股份有限公司白姣姣、上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)张海涛、星泰投资管理有限公司贾雨朦、兴银理财王毅成、汇安基金管理有限责任公司王苏煦、东亚前海证券有限责任公司万鹏程周顺怡、建信保险资产管理有限公司张旭菁、西藏源乘投资管理有限公司李婷婷、紫金矿业投资(上海)有限公司王梦如、上海牧鑫私募基金管理有限公司汪晨曦、上海雪石资产管理有限公司黄格格、国联证券股份有限公司邓洁、瑞萬通博有限公司Edmund Yuen、新思路投资上海庞如冰、南京璟恒投资管理有限公司徐冬梅、藍海資產管理有限公司周全、安本私募基金管理(上海)有限公司严艾婧、青骊投资管理(上海)有限公司苏乐天、北京金百镕投资管理有限公司孟博、上海原泽私募基金管理有限公司姚姗、深圳量度资本投资管理有限公司罗涛、麦格理资本股份有限公司宜欣、国元证券股份有限公司朱宇昊、北京泓澄投资管理有限公司崔良旭、中庚基金管理有限公司王郁冰、首域盈信资产管理唐甜依、银华基金管理股份有限公司张玲、中信证券股份有限公司汤学章、润晖投资管理(天津)有限公司李勇、上海九方云智能科技有限公司杨耀华、上海甬兴证券资产管理有限公司宫晓萱秦庆、西藏东财基金管理有限公司唐忠、德邦证券股份有限公司黄欣培、汇添富基金管理股份有限公司李超、嘉实基金管理有限公司鲍强李亨通、工银瑞信基金管理有限公司袁辰昱张玮升、泰信基金管理有限公司戴隽、泰康资产管理有限责任公司卢日欣、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司何蓉、方正证券股份有限公司王泽华毛学东、上海申银万国证券研究所有限公司吕昌熊智超周缘、国泰君安证券股份有限公司訾猛李耀、高盛(亞洲)有限責任公司周洋穆笛刘晔、国海证券股份有限公司刘洁铭黄诗汶秦一方、东兴基金管理有限公司王嘉琳、平安证券股份有限公司王萌、国金证券股份有限公司陈宇君、HSZ (HONG KONG) LIMITEDSelena Suen、华能贵诚信托有限公司张秦铭、锐识咨询服务(北京)有限公司刘琬莹、瀚伦投资顾问(上海)有限公司刘旸、摩根士丹利亚洲有限公司夏弈聪于建钰、天风证券股份有限公司何宇航胡世炜、华泰资产管理有限公司董懿夫万静茹、杭州秉怀私募基金管理有限公司刘争争、中航证券有限公司孙智天、深圳市杉树资产管理有限公司吴志泰、上海证券有限责任公司赖思琪、永安期货股份有限公司童诚婧、广发证券股份有限公司胡慧高峰、九泰基金管理有限公司刘科岑、北京黑森投资管理有限公司崔伟、申万宏源证券有限公司孙妍、兴业证券股份有限公司汪润刘淇铭、摩根基金管理(中国)有限公司刘健、深圳民森投资有限公司谭斌、上海东方证券资产管理有限公司孟博、广东睿璞投资管理有限公司王羽晨、中银国际证券股份有限公司邓天娇、中泰证券(上海)资产管理有限公司陈太中、北京国际信托有限公司陈凯南、中信建投证券股份有限公司安雅泽余璇牛广宇赵康郭芳高畅、杭银理财王晨宇、摩根资产管理(中国)有限公司胡昀昀、南京证券股份有限公司宋芳、北京沣沛投资管理有限公司李爽、磐厚动量(上海)资本管理有限公司张云、博道基金管理有限公司陈磊、华安证券股份有限公司郑少轩、中欧基金管理有限公司余科苗、陕西抱朴容易资产管理有限公司高琳皓、安联基金管理有限公司赵耀、瑞信证券(中国)有限公司苏洺辉、青岛鸿竹资产管理有限公司王磊、上海保银私募基金管理有限公司石伟燊、北京遵道资产管理有限公司游懿轩、上海世诚投资管理有限公司朱虹旭、凯石基金管理有限公司厉楠、瑞银证券有限责任公司刘思莹、北京才誉资产管理企业(有限合伙)韦一飞、深圳大禾投资管理有限公司谢譞璇、汇丰前海证券有限责任公司宋丽华、华鑫证券有限责任公司孙山山张倩、Investments Asia Ltd.洪佳蓓、瑞银资产管理(香港)有限公司翟宝莹、华泰柏瑞基金管理有限公司王欣然、汇百川基金管理有限公司贾星瑞、合肥市微明恒远私募基金管理有限公司张雪梅、Lazard Asset Management (Hong Kong) Limited奚哲渔、兴证全球基金管理有限公司吴悠、国信证券股份有限公司杨苑、中国银河证券股份有限公司朱艺泓彭潇颖刘光意、上海国际信托有限公司吴杏、华金证券股份有限公司王颖、金鹰基金管理有限公司蒲启迪、浙江沁源私募基金管理有限公司叶洁、上海重阳投资管理股份有限公司陈瑶、开源证券股份有限公司方一苇、西安交辉创业投资管理有限公司罗征、建信养老金管理有限责任公司徐瑞、信达证券股份有限公司程丽丽、前海再保险股份有限公司陈泓君、华宝基金管理有限公司黄超杰、上海理成资产管理有限公司林丽芬参与。

具体内容如下：
问：请公司第三季度毛利率的情况如何？
答：公司第三季度的毛利率为33.11%，瓜子和坚果的毛利率都有所提升，主要是因为公司第三季度的销售规模有提升，单位产品固定成本的分摊降低，导致毛利率的提高。同比来看，公司的葵花籽的原料采购成本也有所下降。

问：新的葵花籽采购季采购进展情况如何？四季度是否用的是新采购的葵花籽原料？
答：9月中下旬，由于内蒙区域雨水较多原因，优质的葵花籽原料价格短期有上涨趋势。公司的葵花籽原料仍在持续采购中，整体来讲，公司每年都会储备一些葵花籽原料，四季度既会用到一部分上一采购季的原料，也会用到一些新采购的原料。

问：公司年货节期间的产品、渠道、费用投放上是什么样的策略？
答：公司今年年货节启动较早，做了产品、渠道、市场费用投入的规划。坚果品类方面，考虑到消费分级，公司会在高端礼盒和性价比礼盒的投放上加大投入，包括终端网点的规划和资源投入。品牌方面，公司会通过引入品牌代言人，加大
分众梯媒和线上直播等多种方式进行传播和推广。此外，公司也加大了对葵花子品类终端费用的投入，增加基础的陈列，加大新品的推广，包括打手瓜子、茶衣瓜子以及葵珍在特渠的提升，希望年货节能有良好的表现。

问：公司第三曲线品类的进展如何？
答：公司目前聚焦瓜子和坚果的同时，希望能进一步做大的品类包括坚果乳、薯片、花生、豆类。坚果乳还需要进一步孵化和试销；薯片已经有了一定规模，要进一步提升且优化产品结构；花生品类全国性领导品牌不多，公司的椒盐花生、麻辣花生和花生果都是有机会的。在第三季度这些品类总体来讲是稳中提升的，特别是花生品类提升更快一些。

问：请山姆渠道今年的销售情况以及未来的渠道布局？
答：公司 2024 年年货节期间在山姆渠道的销售情况较好，今年公司在选品方面增加了意式火腿风味坚果仁和有机核桃，目前销售效果不错。未来公司还会持续与山姆进一步合作，推出礼盒定制等产品，总体来讲，公司希望在山姆渠道能有较好的提升。

问：请公司在线上渠道方面未来会有怎样的战略和调整？
答：电商方面公司坚持四个定位作为公司品牌传播和品牌战略实现的阵地、主航道产品的重要销售渠道、新品孵化重要平台、全域营销的重要窗口。公司会加强基础电商如淘宝、京东、拼多多等以及兴趣电商、直播抖音和私域的发展。公司已经引进了一些专业人才和合作团队，未来会加大投入，特别是在抖音渠道方面会增加产品、优化组合、提升和消费者的互动，增加达人直播和自播等。公司会加大新品的投放投入，不断提升产品的毛利率，进一步提升经营质量。

问：公司三季度海外增长情况如何？
答：前三季度海外市场增速比公司整体增速稍快一些，未来海外会加快发展，泰国市场持续深耕，印尼、中东市场有所提升，除了扩品类之外，还要加大渠道的拓展。

问：请公司在零食量贩渠道方面的进展情况如何？
答：公司在零食量贩渠道方面的进展还是不错的，公司八、九月份两个月单月销售额已经近 5,000 万。公司主要是有单独定制产品，同时也增加了一些性价比的散称小包装产品，包括瓜子、坚果等，薯片在这个渠道表现也是不错的。零食量贩渠道总体提升比较快，未来公司还要再做进一步提升。

问：请目前的渠道库存情况怎么样？四季度的增速如何展望？
答：目前渠道库存都还是比较良性的，这也是为公司年货节打造一个比较好的基础。今年的年货节相对来说在四季度会有一些业绩的体现，随着整体宏观经济以及消费环境的一些恢复和改善，公司希望 2025年年货节期间有较好的表现。

问：请公司未来渠道扩张的展望是什么？
答：渠道精耕目前是公司的一号工程，公司通过加大城市合伙人的招聘力度和费用投放，不断提升公司产品的市场终端覆盖率，同时持续开发县域市场，最终实现公司的产品无处不在、无时不有。

问：公司是否考虑进行外延并购来实现新的增长？
答：公司投资团队在接触一些投资项目，如果有能够与公司的品类、渠道等方面可以进行战略协同，同时经营团队和公司有一样的价值观，对于这类标的公司或者项目，公司也会考虑通过并购或投资，促进公司进一步做大做强。

洽洽食品（002557）主营业务：主要生产坚果炒货类休闲食品。

洽洽食品2024年三季报显示，公司主营收入47.58亿元，同比上升6.24%；归母净利润6.26亿元，同比上升23.79%；扣非净利润5.58亿元，同比上升31.44%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入18.59亿元，同比上升3.72%；单季度归母净利润2.89亿元，同比上升21.4%；单季度扣非净利润2.75亿元，同比上升22.24%；负债率39.27%，投资收益1810.41万元，财务费用-4361.69万元，毛利率30.25%。

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为34.63。

以下是详细的盈利预测信息：