兴化股份：光大证券投资者于10月8日调研我司

证券之星消息，2024年10月9日兴化股份（002109）发布公告称光大证券王礼沫 周家诺于2024年10月8日调研我司。

具体内容如下：
问：DMF 市场长期低迷，公司采取哪些措施控制亏损？
答：公司已制定了《公司 2024 年度扭亏工作实施方案》，一方面紧盯市场变化，尽早预判谋划；另一方面降本增效，加强产销联动，按照效益优先原则组织生产，通过产品结构调整尽可能实现公司整体效益最大化。

问：从国家的层面来看的话，环保政策对 DMF 产品的影响有多大？
答：DMF 主要的用途就是溶剂，有机溶剂，另外就是做环保型的粘合材料。它本身就是一个替代型的环保型的材料，环保型的工艺，在这一块它号称是万能溶剂。作为国有企业，公司严格遵守国家安全环保方面法律法规，组织生产，在市场有大量需求的时候，我们满负荷生产受环保限制小。

问：不同 DMF 企业的开工负荷有多大？现在行业的平均开工率大概就 40%左右。
答：因企业性质不同，DMF 产品装置的生产负荷不同，公司子公司兴化化工一直是满负荷生产。

问：公司产品的销售半径主要是因为它的运输本身比较危险，还是说是其他的限制所导致的？
答：液体产品经营有特殊性，不像固体产品可以调节库存。作为液体危化品，其储罐属于重大危险源，需要重点监控，所以液体危化品生产企业的库存量是有安全线的，公司只能从生产环节去调整它的生产量，通过产销联动降低储存量，保证库存在合适范围内。公司各液体产品的销售半径因市场定位和运输的经济性而不同，同时我们也根据运输政策和用户需求适时进行调整。

问：公司的煤炭来源是集团和陕煤吗？有没有长协煤炭供应？
答：作为上市公司，公司子公司煤炭采购严格按照市场价格，积极推进就近采购，通过框架协议招标、电子竞价等方式尽可能降低煤炭采购成本。

问：煤制乙醇毛利率下降，是因为生产经营的变化，还是整个市场供给也多了？
答：首先，价格表现遵循市场规律，公司近几年的销售策略以“满产满销，最大限度地提升产销率”为原则，坚持以市场为核心，以销售为龙头，以生产为支撑，紧紧围绕目标，主动出击，量价并举，效益优先，根据市场需求及时调整产品结构；其次价格受市场销售半径、区域环境、市场布局、阶段目标、供求关系等多因素影响，特别是在供求关系的影响下会表现出个别差异性；其三，毛利率下降的核心因素是整体产品过剩、价格大幅下滑，就公司实际情况来讲同时还受到原料结构的影响。

问：公司乙醇产业链未来的发展方向？
答：乙醇的用途主要分为两类工业乙醇和燃料乙醇。工业乙醇主要作为化工原料，用于生产化工产品。乙醇下游的传统化工产品主要有乙酸乙酯、乙醛、乙胺、乙二胺、乙醚、苯乙烯、乙烯等。其中，乙酸乙酯是乙醇在化工原料领域消费量最大的化工产品；燃料乙醇一般是指体积浓度达到 99.5%以上的无水乙醇，我国目前以生物制无水乙醇为主。燃料乙醇经变性后按体积比调入不含甲基叔丁基醚（MTBE）、含氧添加剂的专用汽油组分油中，制成乙醇汽油，作为车用燃料。车用乙醇汽油适用于各类装配点燃式发动机车辆。公司目前生产的乙醇均为工业乙醇，将以现有产业为主线，积极探索基础产品下游产业链的延伸和扩展，在充分发挥内部的资源配套优势的基础上进一步优化产业结构，在提高产业链完整性的同时不断挖掘下游深加工化工产品的潜在价值，在有效提升各化工产品抗市场价格波动风险的能力前提下谋求公司业绩的稳步增长。

问：定增资金的用途？
答：公司本次定增项目募集资金总额 899,999,999.86 元，扣除发行费用后，主要是以公司子公司兴化化工为实施主体收购陕西延长石油兴化新能源有限公司 80%股权和投资建设产业升级就地改造项目。

兴化股份（002109）主营业务：合成氨、甲醇、甲胺、DMF的生产与销售。

兴化股份2024年中报显示，公司主营收入18.14亿元，同比上升6.47%；归母净利润-2.59亿元，同比下降53.92%；扣非净利润-2.5亿元，同比下降43.4%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入9.06亿元，同比下降12.26%；单季度归母净利润-1.1亿元，同比下降92.65%；单季度扣非净利润-1.1亿元，同比下降79.96%；负债率52.1%，投资收益18.8万元，财务费用7228.71万元，毛利率-8.44%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出443.02万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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