川宁生物：9月20日进行路演，中信证券、中信建投等多家机构参与

证券之星消息，2024年9月20日川宁生物（301301）发布公告称公司于2024年9月20日进行路演，中信证券、中信建投、山西证券、东方证券、华安证券、媒体、投资者参与。

具体内容如下：
问：公司短期内三大产品价格预测？包括公司的定价策略总体是什么样？
答：目前头孢类中间体价格逐步恢复，市场处于紧缺状态，头孢的需求量明显增加，预计未来头孢类中间体价格持续向好，同时公司根据市场需求也可以进行调整，生产 7-DC 等其他头孢类中间体。
公司青霉素类中间体产品价格将延续目前良好势头，产品价格也会比较稳定。以印度的生产条件很难达到国内的市场价格，预计后续青霉素类中间体有望维持今年价格。
硫氰酸红霉素的需求稳定，一直处于满产满销的状态，预计未来价格还会继续维持目前的价格区间。公司通过工艺不断提升，自动化升级改造，未来更具有成本优势。

问：印度自主生产 6-APA对未来供给和价格趋势影响？
答：公司前段时间去印度市场做了详细调研，目前国内 6-P 的价格比印度市场价格低一些，从技术角度来看，印度企业具备相关的发酵技术。但从地理位置和能源供应来看，印度目前气候条件不适合做青霉素发酵，海得拉巴平均温度在 40 摄氏度左右。其次是印度能源资源匮乏，电力供应紧张，生产上不具备能源优势。印度市场与国内市场相比不具备成本优势。印度还是希望和国内企业合作，这样他们下游产品的成本才能降低。公司对今后的销售比较有信心。

问：PHA 项目技术优势和建设进展？
答：我们对 PH 产品市场进行了全面的分析。通过对PH 产品的概述、市场需求分析以及竞争对手分析，我们发现 PH 产品在市场上有着广阔的发展前景。随着人们对环保和可持续发展的重视，PH 产品作为一种生物降解材料，具有巨大的市场需求潜力。在技术方面，微构在国内拥有较先进的技术手段，外加公司地处新疆，在成本端具有绝对的优势。目前公司的 PH 项目正在中试阶段，中试发酵水平已达预期，提取部分也已经达到预期水平，已经拿到中试产品。

问：合成生物学大宗类大吨位品种的研发进度和未来储备情况？
答：2024 年下半年公司计划主要以化妆品原料和保健品原料的开发为主，并持续升级已交付产品的菌种，从而进一步降低成本和提升产品竞争力。中期产品主要聚焦量大和产值高的产品研发，并已在如下几个领域进行布局氨基酸类、维生素类、新材料单体等；同时，以前期开发的产品菌种作为平台，进一步引入新的代谢途径来打造产品系列，构筑成本优势，从而在相关领域形成类似抗生素中间体一样的头部供应商地位。

问：合成生物学是行业新兴方向，也是公司战略布局的重点，公司合成生物学产品的相关进展或突破？
答：在国内市场开拓方面，红没药醇产品小样已经送至终端客户手中，目前阶段以经销商的模式为主，目前反馈情况积极良好，品质接近或部分指标优于天然红没药醇。5-羟基色氨酸目前海外市场通过代理商的销售方式进行送样。从目前的收入来看，合成生物学产品已经形成了部分收入。公司积极拓展合成生物学产品市场，明年希望能为营业收入做出较大贡献。公司根据目前情况，会尽快将上海研究院项目推进到疆宁，让疆宁尽快满产，满产之后，疆宁成本会进一步下滑。同时，因为疆宁一期有大量公用设施，疆宁一期已投建，等疆宁二期生产后，公司产品成本将会有进一步的下降。后期会进行大品规项目的推进。

问：抗生素中间体行业目前需求和格局整体上看都很好，这块业务的核心壁垒来自哪些方面？
答：公司目前的核心壁垒主要有
技术壁垒抗生素中间体开发难度较大且核心技术壁垒较高，先进的生产技术和工艺流程控制方能保证产品的质量，因此存在较高的技术壁垒。
环保壁垒抗生素中间体在生产过程中存在一定污染性，整个行业的环保监察愈发严格。
资金壁垒抗生素中间体行业属于资本密集型行业，对于资金投入的要求较高。首先，生产用地、厂房、生产制造线、机器设备等固定资产的初始购置，及后续扩大生产规模所必需的投资，都对企业的资金实力提出了较高的要求。所以资金壁垒较高。
人才壁垒生物发酵领域是一个技术和人才密集型行业领域，不仅对专业人才有较高的学历、专业知识、行业经验要求，更体现在它要求专业人才具备对行业和产品走势的前瞻性预判能力、对研发框架的整体性设计能力等方面。
政策壁垒现行有效的《产业结构调整指导目录（2024年本）》明确将新建青霉素 G 钾盐、6-氨基青霉烷酸（6-P）、7-氨基头孢烷酸（7-C）、7-氨基-3-去乙酰氧基头孢烷酸（7-DC）生产装置等项目列为限制类。原则上国家层面限制新企业进入该行业，形成了较高的政策壁垒。
所以业内现存企业已逐渐在政策、技术、环保、资本、人才等方面建立起较高的竞争壁垒。

川宁生物（301301）主营业务：生物发酵技术和合成生物学产品的研发和产业化。

川宁生物2024年中报显示，公司主营收入31.95亿元，同比上升32.2%；归母净利润7.66亿元，同比上升96.05%；扣非净利润7.66亿元，同比上升95.02%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入16.72亿元，同比上升45.73%；单季度归母净利润4.14亿元，同比上升92.04%；单季度扣非净利润4.14亿元，同比上升89.54%；负债率31.4%，投资收益-631.21万元，财务费用2770.98万元，毛利率35.31%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.73。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出8948.48万，融资余额减少；融券净流出475.46万，融券余额减少。

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