美信科技：中信建投证券投资者于6月14日调研我司

证券之星消息，2024年6月15日美信科技（301577）发布公告称中信建投证券张玉龙于2024年6月14日调研我司。

具体内容如下：

问：简述一下美信科技各业务模块的发展历程？

答：公司成立于2003年，作为磁性元器件行业的早期进入者，已在磁性元器件领域深耕20多年，始终专注于磁性元器件产品的设计、研发、生产与销售。公司成立时主要从事网络变压器产品的研发、制造与销售，主要应用于路由器、交换机、机顶盒、服务器等网络通信设备，目前仍是公司业绩的主要基石；2017年公司成立汽车电子事业部，拓展至功率类磁性元器件，从事业部设立之初即将产品应用定位在车载领域，是行业中较早聚焦在车载品的厂商之一，产品现已应用在国内主流新能源汽车中，具有先发优势；2020年成立电感事业部，进一步延伸了公司的产品线，CHIPLN（电容式片式电感）在国内占据主要市场份额，并进一步拓展电感式方案、一体成型电感，产品结构进一步丰富，为公司业绩持续发展打下基础。

问：目前公司与客户合作的情况怎么样？应收账款的回款情况如何？

答：目前公司与客户合作情况良好，公司与共进股份、中兴、小米、吉利威睿、威迈斯、比特大陆、富士康、智邦科技、萨基姆等企业建立了良好的合作关系。公司合作的客户均为知名企业，履约信用较好，逾期款的风险较低。要通过这些大客户认证的准入门槛较高，尤其是车载类客户，这也巩固了公司在市场上的竞争地位。

问：三大事业部产品的成本包含了什么？当原材料价格上涨时，公司会做出什么解决措施？

答：网络变压器成本是外壳和铜线，为主的是外壳；功率类磁性元器件成本是磁芯和铜线，为主的是磁芯。公司每半年或每季度会对原材料进行一次集中的招投标，采购部会根据客户订单、生产计划、未来客户需求预测、库存物料、采购周期等因素，尤其当预测原材料价格上涨时，会第一时间做出管控，比如提前锁价等措施，以尽可能地去减少原材料上涨对公司业绩的影响。

问：公司的ChipLan（片式共模电感）目前市场份额情况如何？

答：公司早在2014年开始研究CHIPLN技术，并申请了专利，但当时市场应用还不太成熟。因为CHIPLN可以实现全自动化生产，且体积较网络变压器小而薄，国内通信行业的龙头企业开始推CHIPLN产品替代部分小电流的相对低端的网络变压器，从而带动了中兴、共进等通信企业对CHIPLN的迭代应用。中兴、共进、双翼、九州等国内厂商已逐步开始大量替代相对低端的网络变压器，主要应用在路由器中。而境外客户主要是应用在交换机、服务器的中高端网络变压器，未来也将会使用CHIPLN产品。随着近几年的不断升级优化，和成本的不断下调，在CHIPLN产品上基本替代国外品牌，占据国内主要市场份额。虽然CHIPLN会对相对低端的网络变压器进行替代，但美信早年就开始储备该产品的技术研发，一方面是预判到未来的趋势，做好技术和市场防御；另一方面可以与同行进行差异化竞争，用性价比更高的CHIPLN产品去取代百兆等相对低端的网络变压器市场份额，而千兆、万兆以上的中高端网络变压器相对无法用CHIPLN替代，而这部分正好是美信具有竞争力的产品，目前千兆、万兆网络变压器已占到我们网络变压器的80%左右。

问：目前公司一体成型电感进展如何？

答：公司一体成型电感项目作为新项目，正按计划推进中，目前正在调研、测试产品各项性能指标。

问：公司是否有到海外设厂的计划？

答：公司已有考虑去东南亚设厂，主要原因一方面是现有海外客户的需求；另一方面是在东南亚设立生产基地，除满足现有客户需求外，还可以给当地通信及汽车厂商配套服务，覆盖当地市场，同时拓展海外市场，实现全球布局。

美信科技（301577）主营业务：磁性元器件设计、研发、生产与销售。

美信科技2024年一季报显示，公司主营收入1.06亿元，同比上升7.37%；归母净利润670.64万元，同比下降23.66%；扣非净利润628.98万元，同比下降25.19%；负债率30.45%，投资收益50.07万元，财务费用-67.92万元，毛利率21.14%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出213.32万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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