温氏股份：4月28日接受机构调研，包括知名机构星石投资，盈峰资本，明达资产的多家机构参与

证券之星消息，2024年4月29日温氏股份（300498）发布公告称公司于2024年4月28日接受机构调研，中信证券盛夏 彭家乐 施杨 黎刘定吉、景顺长城基金詹成 唐翌、百年保险资管王溢、中信建投基金孙文、华润元大基金苏展、正松投资沈晔、承周资管茹瑜、懋峰资产马迪、逸原达投资卢敦、新华汇嘉投资雷芳、汇杰达理资本解睿、三鑫基金冯强、银华基金苏静然 王丽敏、元葵资产方炜、光大证券李晓渊 于明正、国信证券鲁家瑞 李瑞楠 江海航、瑞银证券江娜 杨钟慧、申万宏源证券盛瀚 朱珺逸、信达证券张弛、野村证券周悦琅 徐婧 郭瀚泽、民生证券徐菁 杜海路、中邮证券王琦、华福证券娄倩、鹏扬基金朱悦 曹敏 陈扬扬、华西证券魏心欣、华鑫证券樊益静、陆家嘴国泰人寿保险叶柯辰、青岛城市建设投资集团杨璐莹、珠江人寿保险王钟杨、兴证全球基金王志强、富敦投资王宇轩、天猊投资曹国军、华宝基金蔡目荣、世诚投资倪瑞超、融通基金郭晓莹 关山、东海资管刘迟到、金恩投资林仁兴、明睿资本李志国、素本投资李学龙、华能信托李士奇、中略投资侯传波、财通基金陈诺、聂丰基金何俊骏、海辉华盛证券投资基金何柏廷、安和投资基金王珏、宝盈基金张若伦 李巍宇、浙商证券自营王婧、中再资产王东、中信保诚人寿保险万力、山楂树基金陶金、中信证券自营刘琦、景顺基金林洁、润晖资产李勇、盈盛和基金黄鹏、诚盛投资胡蓉、招商证券自营张蓓、摩根基金潘振亚、合远基金丁俊、裕晋投资陈鑫、国泰君安证券王艳君、华宝证券王合绪、太平洋证券程晓东 李忠华 罗一夫、西部证券熊航 高林峰、西南证券赵磐、银河证券谢芝优 陆思源、浙商证券江路、德邦证券赵雅斐 申钰雯、南方基金姜友捷、东北证券王玮 刘天宇、东方财富证券刘雪莹 崔晓静、东兴证券程诗月、国金证券张子阳、东北证券固收胡嘉祥、RWC SingaporeFengYanyan、Balyasny AssetKerith Chen、Point72 Hong KongScott Hong、BlackRockSophia Sui、Atlantis Investment于雪雯、泰达宏利基金周少博、汇丰前海证券沙弋惠 李嘉悦、万和证券宾昭明、汇丰环球Tim Yip、狮城产业投资Troy Liu、麦格理证券黄晓龄 Sharon、Winfor Capital李今韵、其他34家机构、国泰基金谢佳怡、诺德基金史东骏、广发证券钱浩 郑颖欣 李雅琦、运舟资本韩婧、中信证券资管黄嘉华 丁天凯、先锋基金黄意求、建信基金黄伟宾、盈峰资本刘东渐、时代共赢基金韩强 韩光勇、晓扬科技投资宾红辉、东方阿尔法基金高丰臣、富国基金周羽、星石投资陈浩然、中金公司王思洋 龙友琪 钱斐婷、西部利得基金林静、金鹰基金杨刚、明达资产肖铎、上海人寿保险方军平、源乐晟资产宋臻、展博投资张文敏、泰山财产保险张东华、元泓投资周立峰、聆泽投资袁伟涛、海富资产元梓槐、国盛证券张斌梅 樊嘉敏、一创资管俞秀英、长江证券顾熀乾、天风证券陈潇 陈炼、中泰证券姚雪梅 严瑾、华创证券肖琳 陈鹏 顾超 张皓月、开源证券王高展 郭家俊、华泰证券熊承慧 季珂 范炳邑 陈辛、国海证券熊子兴 王思言、方正证券邱星皓 郭翀宇、国投证券冯永坤、招商证券施腾、广发基金郑澄然 王伯铭、中欧基金刘寒冰 胡万程、开源证券自营牛筱梦 冯矜男、华泰证券资管徐世豪 曹青宇 王俊华、招商基金张大印 王奇玮、易方达基金姜桠耀、泓澄投资宋浩博、汇丰晋信基金杨晓洋、朱雀基金王一昊、泰康资产何若梅、海通证券巩健 蔡子慕、民生加银基金刘霄汉、巨杉资产李晓真 Daisy、工银瑞信基金郭涵、高盛陈群 史慧瑜、浙商基金刘耘娜、华泰柏瑞基金吕慧建、懿德财富臧海亮 李聪、长城基金储雯玉、景林资管唐朝、中国国际金融股份有限公司李虒、兴业证券纪宇泽 曹心蕊 潘江滢 陈勇杰、京管泰富基金王欣伟、华商基金陈凯、弈宸基金王晶晶、敦敏投资王华溢、旌安投资童诚婧、方德投资田婉洲、大筝资产姜姗秀美、中天汇富许高飞、人保养老徐椰香、中国人保资管徐良成、国联证券王明琦 涂雅晴、红宝石基金熊廷芳、环懿基金杨伟、财通证券肖珮菁、君阳基金吴春林、盛宇投资基金邬胜波、腾业资本温震宇、华福证券资管魏征宇、博隆伟业赵黎、中意资产沈悦明、上汽颀臻资管沈怡雯、华安证券王莺 万定宇、铂悦投资瞿继承、申万宏源证券自营屈玲玉、兴证资管邱思佳、明世伙伴基金邱胜娥、巨石资管李观生、玖歌投资赖正健、苏银理财介勇虎、京湖资本夏天、太平洋资管魏巍、青鼎资产卫强参与。

具体内容如下：

问：请近期南方灾害天气情况和对公司的影响情况？

答：4 月份以来，南方灾害天气频率和强度较往年有所增加，但公司通过较好的硬件设施和应急部署，局部区域个别单位受到一些影响，但对公司整体未造成重大影响。目前公司生产经营正常。

后续，公司将密切关注天气变化和雨季疫病防控，严格落实好防范和应急措施，确保大生产正常稳定。

问：请公司当前养殖小区生产成绩与传统“公司+农户”模式相比，是否已体现出优势？

答：提升养殖小区生产成绩、发挥出养殖小区优势，一直是公司的重点工作之一。经过近年来持续的流程管理和优化，养殖小区生产成绩已有明显进步，逐步接近“公司+农户”模式的成本水平，部分养殖小区已显现出较强的成本优势。

未来，公司将继续聚焦养殖小区流程管理，树立标杆养殖小区，以先进养殖小区带动后进养殖小区，充分发挥出其应有的优势。

问：请公司当前合作农户中鸡、猪、鸭各有多少万户？

答：当前，公司各类合作农户总数量约 4.6 万户，其中鸡约 2.7 万户，猪约 1.8万户，鸭约 0.2 万户。

问：请公司 3 月份猪业一部、猪业二部和猪业三部成本差异情况？

答：3 月份，公司疫病防控效果较好，整体肉猪养殖综合成本已降至 7.4 元/斤左右。其中猪业一部已降至约 7.2 元/斤，猪业二部约 7.6 元/斤，猪业三部约 7.5 元/斤，成本区域差异进一步缩小。

问：请 2024 年能繁母猪数量目标为多少？

答：当前公司以保盈利为首要任务，大幅增加能繁母猪数量的可能性较小。公司主要通过提升生产成绩，实现肉猪出栏量增加，进而提高公司盈利能力。

生产成绩提升带来的肉猪出栏量和盈利能力提升是非常可观的。举例来说，若公司生产成绩较差、成本较高，行业优秀者出栏一头猪可赚 200 元，自己可能每头仅赚 20 元，自己需要比同行多养 10 倍的数量，才能达到优秀者的盈利水平。因此，目前公司不会过分追求能繁母猪的数量，转而将工作重心聚焦于种猪结构优化和提升种猪质量上来，进而努力实现出栏量增量目标。现阶段，公司后备母猪较为充足，若市场行情较好，公司可以迅速增加能繁母猪数量。

问：关注到公司近期有对外销售仔猪，请详细介绍下公司的考虑和进展？

答：一季度，公司疫病防控效果较好，生产成绩有所提升，部分区域种猪场产苗量增多，仔猪阶段性有所富余。在不影响公司合作农户正常排苗的前提下，公司允许该区域单位可以根据产苗量、排苗计划以及市场行情，灵活决策是否外售仔猪。

目前公司外售仔猪数量较少，公司仍以肉猪育肥销售为主，暂不会将大量外售仔猪作为工作重点。

问：请公司披露的肉猪养殖综合成本口径是否已考虑总部费用等影响？若将总部费用等按照鸡和猪各一半分摊简单测算，对肉猪养殖综合成本影响大概为多少量级？

答：公司肉猪养殖综合成本口径中已包含养猪业务的相关费用，但未包含公司总部费用。

假若将公司总部费用按照鸡和猪各占一半分摊简单测量，2024 年一季度中，总部费用及其他项目影响肉猪养殖综合成本约 0.05 元/斤。当然，月份之间总部费用及其他项目会存在波动，影响成本大小也会存在变化，但大致量级约为 0.05-0.1 元/斤。 5.根据过往经验，南方雨季多为疫病多发期，请问今年南方雨季预计是否会对公司猪业生产成绩造成大幅扰动？

基本上每年南方都会有一段时间的强降雨阶段。对于雨季疫病防控，公司每年都会提前做好南方雨季疫病防控相关准备，严阵以待。南方雨季期间，公司有信心保持猪业大生产稳定。

问：请公司 2025 年肉猪出栏规划目标？

答：目前公司尚无明确的 2025 年肉猪出栏规划。当前正处于出栏规划的前期调研和分析阶段，暂未有明确的出栏指引。公司将综合考虑市场行情、市场竞争情况、公司自身生产成绩和竞争优势、公司资源禀赋等多方面因素，科学制定出栏规划。若预期未来畜禽价格持续低迷，公司会以企业安全为首要考量因素，暂缓产量增速。若价格好转，公司不排除适当增加出栏数量的可能性。

温氏股份（300498）主营业务：主要业务是肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。

温氏股份2024年一季报显示，公司主营收入218.48亿元，同比上升9.38%；归母净利润-12.36亿元，同比上升55.04%；扣非净利润-10.52亿元，同比上升62.2%；负债率63.37%，投资收益1.46亿元，财务费用2.83亿元，毛利率3.27%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.09亿，融资余额减少；融券净流出2143.25万，融券余额减少。

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