中国广核（003816）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期中国广核（003816）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中中国广核营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入191.82亿元，同比上升4.88%，归母净利润36.04亿元，同比上升3.38%。按单季度数据看，第一季度营业总收入191.82亿元，同比上升4.88%，第一季度归母净利润36.04亿元，同比上升3.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.28%，同比减4.74%，净利率27.94%，同比减2.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.36亿元，三费占营收比9.57%，同比减5.78%，每股净资产2.32元，同比增5.86%，每股经营性现金流0.11元，同比增25.19%，每股收益0.07元，同比增2.9%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在121.44亿元，每股收益均值在0.24元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为60.08亿元，已累计从业7年246天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓中国广核的前十大基金见下表：

持有中国广核最多的基金为永赢长远价值混合A，目前规模为26.96亿元，最新净值0.5883（4月25日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨4.03%。该基金现任基金经理为常远 许拓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：天然铀现货价格不断上涨对公司当前核燃料成本是否有影响？

答：公司当前与控股股东所属的中广核铀业发展有限公司签订了长期燃料组件总包供应合同，可确保核燃料供应稳定并控制价格波动风险。通过长贸合同、现货组合的方式保障铀矿供应是全球核电站通用做法。中广核铀业发展有限公司的天然铀来源主要包括长贸合同、自有矿山及现货结合的方式，可以保障天然铀价格的稳定。从历史情况看，现货铀价格波动具有周期性，能否持续上涨有待观察。

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