光大同创（301387）2024年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期光大同创（301387）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中光大同创增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.3亿元，同比上升12.33%，归母净利润1139.43万元，同比下降55.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.3亿元，同比上升12.33%，第一季度归母净利润1139.43万元，同比下降55.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.56%，同比减18.26%，净利率4.76%，同比减62.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计3552.92万元，三费占营收比15.46%，同比增4.45%，每股净资产21.8元，同比增107.32%，每股经营性现金流0.44元，同比减11.29%，每股收益0.15元，同比减66.38%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，公司账上金融资产相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达365.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.28亿元，每股收益均值在3.0元。

重仓光大同创的前十大基金见下表：

持有光大同创最多的基金为中邮信息产业灵活配置混合，目前规模为6.5亿元，最新净值0.721（4月23日），较上一交易日上涨0.14%，近一年下跌20.33%。该基金现任基金经理为周楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司介绍碳纤维业务的发展历程

答：在解决大客户的需求和符合公司战略发展方向的双重因素下，公司于 2019 年对碳纤维项目开展立项，前期主要专注于相关专利技术的研发和保护，随着近几年公司板材及后制成工序自产能力的配套及产能释放，公司也积累了碳纤维业务经验，并且在过程中不断对产品及技术进行创新迭代，未来碳纤维这块业务的收入和毛利都会稳步上升。

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