神州高铁：3月9日接受机构调研，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

证券之星消息，2024年3月10日神州高铁（000008）发布公告称公司于2024年3月9日接受机构调研，申万宏源、国华兴益、西部利得基金、汇丰晋信基金、汇添富基金、中国人寿、安信基金、银华基金、信诚基金、泰康资产、创金合信、中金基金、招商信诺、中银国际、银河基金、太平洋保险资管、信达澳银、鹏华基金、国泰投资、國泰投信、上海名禹、光证资管、长城基金、第一创业证券、农银人寿、汇泉基金、光大保德信、上海亘曦、沣京资本、上海朴信、上海弘尚、上海世诚、长城财富、工银瑞信、长江证券、广发基金、华夏基金、博时基金、富国基金、大成基金、国泰基金、申万菱信、前海联合基金、招商基金、天弘基金、华安基金、泓德基金、上银基金、中加基金、天治基金、国联基金、明亚基金、人保基金、平安资管、阳光保险、嘉实基金、三峡资本、安信资管、中信建投资管、华金证券、红杉资本、中航信托、方正证券、东方阿尔法、相聚资本、智合远见、东吴基金、淡水泉、仁布投资、重阳投资、杉树资产、山楂树甄琢、贝溢投资、长江自营、国信证券、东方证券参与。

具体内容如下：

问：请结合最新的相关政策，介绍一下轨道交通运营检修装备更新改 造的市场空间和需求以及对公司的影响？

答：中国高铁从2008年开通以来，至2017年经历了比较迅速的发 展增长期，运营检修装备市场在2012至2017年期间达到高峰。近几年， 高铁车辆陆续进入高级修周期，未来一段时间仍将保持持续增长，预计 在此轮政策的加持下，装备更新改造将按计划逐步落地。 在前述公司介绍中提到，公司业务覆盖高铁动车检修基地和段所、 机车和车辆检修基地和段所、高铁焊轨基地、2,900 余个高铁和地铁车 站等，部分核心产品拥有较高的市场占有率。设备的更新改造是以存量 市场为基础，依托智能化、数字化等新技术来满足客户的需求，神州高 铁也希望在本轮更新改造政策加持下，积极把握机遇，获取更多的业务 订单，促使公司经营业绩稳步提升。

问：请介绍一下公司各业务的营收占比情况？

答：神州高铁主营业务涵盖两大板块，轨道交通运营检修装备与数 据、轨道交通运营与运维服务。其中轨道交通运营检修装备与数据板块 作为公司发展的基石业务，2022年度的营收占比超过90%，运营与运维 服务板块属于公司新业务，占比相对较低，不足10%。

问：请简单介绍一下公司近几年出现大额亏损的主要原因。

答：关注神州高铁年报的应该都了解，近几年受经营业绩及投资不 达预期等影响，公司连续3年进行了大额资产减值，3年合计计提商誉 减值准备、存货跌价准备、应收款项信用减值准备、长期资产减值准备 等约25亿，2023年度公司已发布业绩预告，预计也将存在资产减值的 情形，最终的减值数据将以年度报告为准。此外，近几年，公司管理费 用、财务费用等持续处于高位，尤其是财务费用，受投资不达预期影响， 有息负债规模近三年虽有显著下降，但仍处于高位，2023年度财务费用 预计约1.6亿元，对公司的经营业绩也造成了较大影响。 2023年7月，国投高新委派了新的董事长兼总经理，针对公司目前 的困境，在国投集团和国投高新的指导下，公司积极加强内部管理变革， 持续调整岗位薪酬体系、合理控制各项费用、优化内部管理体系，将瘦 身健体、提质增效作为公司经营发展理念，持续推动公司高质量发展。

问：了解一下轨道交通行业订单确认的周期情况？

答：轨道交通行业主要分为铁路和城轨市场，以公司的项目为例， 铁路项目交付和确认周期一般在1年左右，城轨业务，公司多以系统集 成的方式参与，项目确认周期约在2-3年。

问：请介绍一下公司的商誉情况，以及后续是否还会大额计减值

答：2015年开始，公司布局轨道交通运营维保全产业链，陆续并购 了多家业内领先企业，截至2020年底，14家子公司形成商誉总金额约 36.6亿元。近几年，随着部分子公司业绩下滑，依据会计准则相关规定， 公司陆续对有减值迹象的子公司进行了商誉计提减值，截至2022年底， 公司商誉总额为26.6亿元。2023年度，公司将根据审计评估情况合理 计提商誉减值。随着行业外部环境的改善，公司将积极加强内部管理以 及业务拓展，增强各子公司的盈利水平，力争降低大额计提商誉减值的 风险。

神州高铁（000008）主营业务：轨道交通运营检修装备与数据,地铁和货运专用铁路线运营、轨道交通职业人才培训、大型工业企业智能物流装备。

神州高铁2023年三季报显示，公司主营收入13.08亿元，同比上升38.13%；归母净利润-1.45亿元，同比上升16.98%；扣非净利润-1.49亿元，同比上升23.33%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.84亿元，同比上升32.34%；单季度归母净利润-6180.28万元，同比上升32.01%；单季度扣非净利润-6340.08万元，同比上升32.29%；负债率60.93%，投资收益5681.13万元，财务费用1.25亿元，毛利率34.04%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出322.31万，融资余额减少；融券净流入37.61万，融券余额增加。

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