涛涛车业：1月26日组织现场参观活动，易方达基金、富达基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月30日涛涛车业（301345）发布公告称公司于2024年1月26日组织现场参观活动，易方达基金、富达基金、海通证券、上汽金控参与。

具体内容如下：

问：公司出口美国的产品之前是否都被加征了关税？关税对公司有什么影响？

答：公司出口至美国的产品部分被加征了 7.5%-25%的关税。关税对公司业务造成一定影响，但公司积极采取措施予以应对1)对于被加征关税的产品，公司在美国子公司销售时适当提高售价，以转嫁关税影响；2)持续加大美国市场以外的开发力度，通过多区域经营拓展其他地区的销售市场。2023 年，公司在俄罗斯、墨西哥、土耳其等地区取得了良好的业绩增长；3)加速构建全球化生产布局，除中国工厂外，越南工厂及美国工厂的筹建工作亦在逐步推进中，公司正全力打造中国、越南和美国等三大制造基地为主的世界工厂格局。

尽管公司出口至美国的部分产品受到关税影响，但公司通过有效成本控制、高效产品研发、自有渠道和品牌等优势，牢牢把握对客户的主动议价权。公司 2020 年至 2022年的净利润率稳定在 10%以上，持续实现良好的经营业绩。

问：越南工厂是主要生产全地形车产品线吗？2024 年越南工厂布局和整体规划如何？

答：越南工厂主要负责公司特种车和电动低速车等产品及配件的生产、销售，其中包括销往美国市场的小排量全地形车，产能将随着市场需求和行情变化等逐步增加。目前，公司正加快推进越南项目的建设进度，其中越南工厂的投资许可证和营业执照已办妥，厂房在装修中，设备已预订，计划在 2024 年 6 月左右投入生产，届时将进一步提升公司的制造实力。

问：美国工厂现在是否已经开始组织生产？为何选择美国建厂？

答：目前，公司电动高尔夫球车产品已经在美国工厂开始组织少量生产。

选择美国建厂主要有以下几点1)考虑到电动高尔夫球车的体积较大，运费成本较高，本土化生产可以有效降低运输成本；2)美国作为全球电动高尔夫球车市场的重要阵地，本土化生产能够更快地响应市场需求，比如满足美国当地消费者对于产品挡风玻璃、坐垫、轮毂等加装及其他个性化改造等需求；3)选择在美国生产，有利于增加“美国制造”元素，有效提高公司品牌在美国市场实现更深层次的渗透，获取当地消费者信赖。

基于成本、市场响应速度以及本土化生产的考虑，公司选择在美国设立工厂，这一决策将有助于提升公司电动高尔夫球车在美国市场的竞争力，有效和快速地获取市场份额。同时，美国市场需求的增量也会给公司电动高尔夫球车业务带来更多的增长。

问：公司电动高尔夫球车近期业务进展如何，以及如何竞争？

答：近期，公司电动高尔夫球车业务呈现良好的发展势头，DENGO 品牌产品在全球顶尖高尔夫 PG 展会上获得众多参会人员的认可和好评。国内工厂目前正在加快生产进度，陆续往外发货。在拓展电动高尔夫球车市场方面，公司将通过高端经销商和大型专业商超两大渠道以保证新品投放，公司已拓展高端经销商 60 多家，并和美国当地多家头部经销商达成合作意向；同时已入驻 TSC 商超300 多家门店，后续入驻门店计划扩展到 1000 多家，将为公司带来可观的业绩增长。

公司电动高尔夫球车的竞争策略1)本土化运营公司深耕北美市场多年，对美国本土市场有深入了解，便于为当地消费者提供更高效的售后服务；2)产品力公司电动高尔夫球车采用行业最新外观设计，时尚大方；结构设计合理，驾乘舒适；铝制车架，轻便坚固；搭载车机系统操作便捷；3)成本控制公司位于永武缙千亿五金产业带拥有完善的配套供应链；70%的核心部件自研自制，包括注塑件、车架、电机、电池 PCK 等，有效降低成本、提升品质。同等配置的产品，公司的电动高尔夫球车更具性价比。

问：小排量全地形车出口数量排名前列，大排量全地形车抢占市场的主要策略是什么？

答：2024 年，公司的大排量全地形车-300TV 已获得欧盟T3B 认证，在手订单已经陆续生产和出货，将主要进入欧洲市场；550UTV 已获得 EP 认证，将进入美国市场；小排量全地形车 2024 年计划进入北美高端经销商网络。公司全地形车产品核心部件自研自制为主，能够有效降低成本，让经销商获得更高的毛利。同时，公司具备优质的售后服务能力，近 5000 平方米的境外仓库专门存放各类配件，便于客户采购和售后维修，以最大程度地提升客户体验，提高企业信誉，进而扩大产品在市场中的占有率。未来，大排量全地形车将逐步进入高端经销商渠道，市场销售将进一步拓展。

问：EBIKE 2023 年 1-6 月销售增长较快，为确保持续增长，2024 年的竞争策略有哪些？

答：基于双品牌多渠道策略，公司建立了包括大型商超、自有网站、第三方电商平台、经销商等在内的线上、线下立体式营销网络。目前，公司 EBIKE 的高端经销商有 300多家，并已进入沃尔玛、Target、Bestbuy、cademy、Kohl's 等大型商超。公司 EBIKE 产品在北美亚马逊的电动自行车类目中，排名靠前。同时，公司持续加大自建站和品牌的建设投入，并与谷歌等开展进一步的广告合作。基于此，公司 EBIKE 在 2023 年的业绩增长符合预期，对 2024 年取得良好增长充满信心。

问：仓储式销售模式的优势？

答：公司仓储式销售模式具有以下特点1)缩短流通环节，公司可获得更大利润空间；2)贴近消费者，提高市场响应速度，满足客户需求；3)自主控制发货时效，避免受制于第三方物流公司，提高运营效率；4)降低各渠道备货压力，减轻客户合作顾虑，便于拓展市场；5)售后服务便捷，便于实现售前售后全流程管理，提升用户体验，进而增强品牌影响力和渠道议价能力。公司仓储式销售模式结合北美本土化运营的长期积累，逐渐形成一定的竞争壁垒，有助于公司巩固市场份额，在激烈竞争的市场环境中持续领先。

问：公司净利润率基本维持 12%左右，比其他企业净利率高的原因是什么？

答：公司净利率较高，主要得益于公司融合了成本制造端与品牌渠道端的两端一体化优势。在成本制造端，公司具备高自制率的核心部件生产能力，自制率高达 70%，从而有效降低了生产成本。在品牌渠道端，公司在美国设立销售子公司，主要以自有品牌进入经销商和商超，减少中间代理商环节，实现了各渠道的自主可控。此外，公司还注重高效率的运营管理，通过精细化运营和高效团队协作，进一步提升了盈利能力。上述因素共同使得公司净利润率较高，在市场竞争中表现良好。未来，公司将继续发挥这两端优势，保持良好的净利率水平。

问：公司今后资本支出的规划？

答：据公司已公告的决议，公司将使用人民币 35,000.00万元用于投资建设“年产 4 万台大排量特种车建设项目”使用不超过 7,200 万美元投资建设“年产 3万台智能电动低速车建设项目”和“营销网络建设项目”；规划投资460 万美元在越南建造工厂，进行特种车和电动低速车等产品和配件的生产、销售，并根据情况适时加大投资力度

问：公司 2023 年业绩如何，2024 年一季度同比是否增长及全年展望？

答：公司 2023 年经营情况良好，符合预期目标。基于新老业务的共同发力，公司对 2024 年一季度和全年业绩增长充满信心，公司未来将持续向好。公司原有产品如小排量全地形车、越野摩托车、电动平衡车、电动滑板车等随着渠道的优化、产品类目的增加以及产品的不断升级，预计每年将保持平稳增长。新产品如电动自行车、电动高尔夫球车和大排量全地形车，将随着新品放量给公司带来第二曲线的增长。

涛涛车业（301345）主营业务：聚焦于智能电动低速车和特种车领域,智能电动低速车包括电动滑板车、电动平衡车、电动自行车、电动高尔夫球车等新能源智能系列产品;特种车包括全地形车和越野摩托车等燃油类产品。

涛涛车业2023年三季报显示，公司主营收入13.47亿元，同比上升11.81%；归母净利润2.04亿元，同比上升49.96%；扣非净利润1.95亿元，其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.62亿元，同比上升30.42%；单季度归母净利润6999.54万元，同比上升78.96%；单季度扣非净利润6549.49万元，负债率26.05%，投资收益27.43万元，财务费用-5025.95万元，毛利率41.17%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为66.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出398.99万，融资余额减少；融券净流入14.31万，融券余额增加。

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