沃尔德：1月11日接受机构调研，国金机械、鸣山私募基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2024-01-15 17:14:37

证券之星消息，2024年1月15日沃尔德（688028）发布公告称公司于2024年1月11日接受机构调研，国金机械李嘉伦、鸣山私募基金艾思源、芯润生命闫锡斌、国泰君安朱寿荣、三商资管杜懋圣、上海信托吴杏、长信基金王俊贤、欣歌投资赵丽萍、大朴资产刘蔚、浙商资管许运凯、明河投资姜宇帆、琛晟资产彭安妮、鸣山张炀民、中国人寿养老保险刘崇武、卫宁投资付诚成、基明资产区晓、东亚前海自营张强、睿远基金孙瑶月、德邦证券徐丽华、兴银理财庸宏伟、瞰道资管段泽卉、博海汇金邱恩光、彤天基金庞达、远希投资高志强、华宝基金高一丹、建信人寿资管李枫、晨步资本徐辉参与。

具体内容如下：

问：具体介绍公司刀具业务及未来发展定位？

答：公司在刀具的发展战略为逐步蚕食全球高端刀具市场，跻身全球高端刀具第一阵营。公司将持续夯实超硬刀具业务，兼顾发展硬质合金刀具、金属陶瓷刀具业务，为大型用户提供个性化的切削加工整体解决方案；同时运用投资与并购等手段，拓宽下游应用行业和市场领域，提高公司刀具业务综合竞争力。

1、超硬刀具

超硬刀具为公司核心业务，超硬刀具具有高硬度、高耐磨性和低韧性和低抗冲击性的特点，在微细加工、高速和超高速加工、精密和超精密加工等方面优势突出，随着超硬刀具生产、加工技术的进步，超硬刀具将逐步成为性能更佳、效率更高、综合成本更低的选择。

根据《第四届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，截至2018年底，我国机械加工行业使用超硬刀具占比已提升至14%，未来仍有较大提升空间；欧美发达国家超硬刀具市场占有率远大于国内市场。因此，公司一方面继续巩固和提升在国内市场的份额，继续确保领先优势，一方面借助欧洲子公司，加大国际市场的开拓力度，实现国际市场的营收增长。

公司超硬刀具主要产品为钻石刀轮、金刚石磨轮、微钻微铣刀具、PCD刀具、PCBN刀具及单晶金刚石刀具，可实现非标定制刀具和标准刀具的一体化供应，能够为客户研发设计定制化刀具5.5万余种。

2、硬质合金刀具

硬质合金刀具种类丰富，性能优越、应用广泛，是当前刀具行业中市场规模最大的刀具产品。根据《第四届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示，截至2018年底，我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达53%。

硬质合金数控刀片已组建成完整的的团队，区别于国内主流技术，产品有一定的差异化，产品通用性强，主打产品适用钢、不锈钢、铸铁等领域，质量突出，稳定性高，适合于高端客户。目前已经实现1000万片的产能建设，已开发硬质合金铣削刀片、切槽切断刀片、U 钻刀片及车削刀片等新产品及配套刀杆。2023年1-9月实现营业收入1700万元，同比增长361%。

整体硬质合金刀具一方面，针对航空航天领域研发出一系列的高效精密切削刀具，包括用于复合材料加工的金刚石涂层菠萝铣刀、金刚石涂层玉米铣刀和金刚石涂层钻锪一体刀等，和用于金属材料加工的平头铣刀、圆鼻铣刀、球头铣刀、锥度球头铣刀和铰刀等，已在航空主机厂及其外协厂、研究所等客户应用，公司已进入中国航空工业电子采购平台和中国航发供应商采购平台；针对汽车行业非标整硬刀具，开发了深孔钻、多阶梯复合铰刀、阶梯钻头等，已在国内外主要汽车品牌零部件上得到批量使用。另一方面，鑫金泉整体硬质合金刀具，拥有快速的客户响应能力和响应机制，特别是在3C行业精密加工领域具有深厚的技术积累和业务资源。

问：公司刀具业务在刀具总承包和项目交钥匙方面的规划？

答：提供切削刀具整体解决方案成为刀具行业发展趋势。公司在新能源汽车电机壳、减速器壳、热泵集成阀、副车架和悬架摆臂等关键零部件能够提供PCD非标刀具加工应用解决方案，以及在3C行业、精密模具行业提供加工整体解决方案。为加强这块业务，公司和一家国内较大的刀具CPU（单件刀具成本）总包服务公司合作，其对客户提供从刀具采购、库存管理、刀具使用、工艺优化、新品加工整体解决方案等一站式解决方案，对刀具应用进行全生命周期管理。双方共同开展具体刀具产品的优化、替代和开发工作，实现公司超硬刀具、硬质合金数控刀片、整体硬质合金刀具在承包客户的快速导入，帮助客户提高品质稳定性、提高生产效率和降低单位生产成本。

项目交钥匙方面，和专业团队成立合资公司，给客户提供从设备选型到产线规划，从工艺方案设计到具体的工装夹具设计、刀具设计制造再到现场的交机调试，Cmk/Cpk验收等，为客户提供整线交钥匙服务，特别是擅长汽车零部件机加工产线的交钥匙。

问：公司开发滚珠丝杠加工用刀具的研发周期及客户情况？

答：滚珠丝杠及行星滚柱丝杠下游应用众多，在高精尖等领域发展空间广阔,包括高档数控机床、普通机械、工业机器人、人形机器人、航空航天、医药、模具加工等领域。

主要包括滚珠丝杠加工用相关的刀盘、刀夹、PCBN旋铣刀片等一系列产品，目前已经在多个客户实现批量供应或打样测试，受制产能问题，还不能满足客户需求，现在已经追加部分生产设备，目前占公司营业收入比重较小。除现有产品外，公司正在开发滚珠丝杠螺母的加工及行星滚柱丝杠铣削加工等相关刀具，上述新产品能否开发成功及实现量产存在不确定性，同时产品前景由行业发展情况及市场而定，请投资者务必注意投资风险。

问：鑫金泉供的切削刀具解决方案下游主要是哪些类型的客户？

答：鑫金泉能够提供单晶金刚石、聚晶金刚石、硬质合金等不同材质的刀具，产品规格包括铣刀、车刀、镗刀、铰刀等的不同形状的定制化刀具，可用于3C电子、汽车零件、精密模具、航空航天等领域。鑫金泉与比亚迪、立讯精密、长盈精密、富士康、蓝思科技、通达集团、领益智造、可成科技、瑞声科技等行业龙头公司建立了深入的合作关系。

沃尔德（688028）主营业务：超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。

沃尔德2023年三季报显示，公司主营收入4.23亿元，同比上升56.08%；归母净利润7450.77万元，同比上升119.81%；扣非净利润5890.92万元，同比上升99.54%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.79亿元，同比上升59.88%；单季度归母净利润3690.02万元，同比上升192.67%；单季度扣非净利润3450.4万元，同比上升253.5%；负债率9.22%，投资收益-6.04万元，财务费用-399.91万元，毛利率44.8%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.4。

以下是详细的盈利预测信息：