香飘飘：1月9日接受机构调研，华西证券、开源证券等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月10日香飘飘（603711）发布公告称公司于2024年1月9日接受机构调研，华西证券、开源证券、外贸信托、中庚基金、海通资管、国泰君安证券、华金证券、国海证券、泓德基金、申万宏源、华福证券、西部证券、中信建投、德邦证券、泉汐投资、九方智投、海富通基金、南华基金、华鑫证券、中邮证券、博道基金、长信证券、兴全基金、兴业基金、国投证券、南京证券、太平资产、嘉实基金参与。

具体内容如下：

问：请介绍公司新任总裁的背景经历？

答：公司新任总裁杨冬云先生曾在宝洁任职，先后担任项目经理、大区域经理、品类总监。后在多家企业担任职业经理人，包括白象食品的执行总裁，健康元药业的总裁，管理经验丰富，对消费品的发展趋势和企业的经营管理有深刻的理解，与公司有较高的契合度。

问：新管理层的主要分工职责，以及后续的经营思路？

答：公司新任总裁将会负责公司的经营管理工作，董事长会倾注更多精力在公司总体战略规划及核心产品的研发创新。

未来，公司会继续坚持“双轮驱动”战略，新总裁的加入，有望进一步提升公司在组织管理方面的能力，推进各项策略更加有效地落实，推动公司的进一步发展。

问：兰芳园瓶装冻柠茶的产品卖点？

答：兰芳园瓶装冻柠茶产品，是公司基于“竞争思维”研发推出的。柠檬茶是一个很大的品类，市场空间巨大，柠檬本身富含维生素且口感较佳，消费者接受程度高，公司认知到柠檬茶市场的巨大潜力，因此推出了冻柠茶产品。公司的冻柠茶产品针对现有产品的消费痛点进行优化，用蜂蜜取代蔗糖，解决了茶的涩味问题；同时，采用低糖配方，可以满足消费者对于“健康”的追求，口感也更加清爽。目前，已经在广东、北京、上海、江苏、浙江等地区取得了不错的反馈。

问：公司2024年冰冻化的规划？

答：公司会在即饮产品的销售旺季，持续增加冰冻化方面的投入。目前，公司主要通过购买冰冻化资源，来实现即饮产品的冰冻化陈列。未来，公司计划开发新的场景，将尝试线下的自动贩卖机等方式，拓展冰冻化销售的渠道。

问：即饮销售团队的稳定性如何？

答：2023年是公司实现即饮业务独立运营的第一年，即饮团队内部经过一段时间的磨合，公司根据即饮业务渠道建设模式的探索与进展情况，对人员进行了调整、优化。目前，即饮团队人员已较为稳定。

问：公司与零食渠道的合作情况？

答：公司非常关注零食量贩渠道的发展，现有产品中，果汁茶和冲泡类产品已经进入零食量贩渠道销售。目前，公司正在与直营的零食渠道共同探讨、开发新的合作模式，以充分发挥公司在产品创新、生产能力方面的优势。

问：公司产品研发的推新思路？

答：公司的新品研发主要采用两种逻辑，一种是“开创全新品类”，成为品类的先行者，在这种逻辑下开发的产品，在占据消费者心智的过程中，有比较好的先发优势，例如冲泡奶茶及Meco果汁茶，都是公司全新开创的品类；另一种，是基于“竞争思维”进行研发，通过寻找市场空间广阔的大赛道，分析现有产品的痛点，进行优化创新，为消费者提供不同的价值点。目前，基于这两种逻辑的新品研发，公司都在积极尝试探索。

问：香飘飘大红袍牛乳茶的后续规划？

答：香飘飘大红袍牛乳茶，精选武夷山大红袍及澳大利亚进口奶源，采用非遗茶叶大师手作工艺、“原茶现萃”技术，实现低糖、0反式脂肪酸，口味更加香醇。产品包装设计由著名设计大师亲自操刀，将国潮与时尚完美融合。2024年上半年，公司将会选取部分核心城市进行试销，后续，会根据产品的动销及反馈情况，匹配费用资源的投放。

问：如何看待冲泡业务未来的增长空间？

答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在产品健康化方面做了很多有益的尝试，推出了珍珠牛乳茶、“如鲜”燕麦奶茶、“鲜咖主义”等产品，通过产品升级，满足消费者多样化的需求。2、持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也有望给一、二线市场带来一定的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了“CC柠檬液”“动力速递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等一系列泛冲泡产品，主要在线上进行试销，反馈较为积极，未来，公司还会继续进行更多积极的探测。因此，冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。

香飘飘（603711）主营业务：奶茶产品的研发、生产和销售。

香飘飘2023年三季报显示，公司主营收入19.79亿元，同比上升29.31%；归母净利润348.39万元，同比上升104.64%；扣非净利润-4024.6万元，同比上升61.24%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8.08亿元，同比上升20.41%；单季度归母净利润4752.65万元，同比下降12.29%；单季度扣非净利润4000.51万元，同比下降15.41%；负债率38.13%，投资收益781.29万元，财务费用-5171.32万元，毛利率32.24%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.98。

以下是详细的盈利预测信息：

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