香飘飘：12月29日接受机构调研，包括知名机构彤源投资，星石投资的多家机构参与

来源：证星公司调研

2024-01-04 10:22:44

证券之星消息，2024年1月3日香飘飘（603711）发布公告称公司于2023年12月29日接受机构调研，大家资产、中欧基金、光大保德信基金、泓德基金、上海国际信托、广银理财、富顿资产、永赢基金、平安基金、淳厚基金、弘尚资产、兴业自营、中信证券、复胜资产、上海和谐汇一资产、银华基金、中邮创业基金、中信建投证券、天弘基金、九泰基金、汇泉基金、雪石资产、富安达基金、中海基金、巨子私募基金、易方达、华夏基金、新华资产、清和泉资本、南方基金、青骊投资、浦银安盛、众安保险、兴华基金、平安证券、国金基金、方正证券、博时基金、准锦投资、国新国证基金、中航信托、天治基金、泰信基金、凯丰投资、中欧瑞博、星石投资、国寿安保基金、润晖投资、摩根基金、宏道投资、国联安基金、华泰资产、鹏扬基金、华商基金、兴银理财、知春资本、融通基金、农银理财、前海人寿保险、财通证券、源峰基金、泓澄投资、广发证券、长安基金、广发基金、淡水泉(北京)投资、北信瑞丰基金、嘉实基金、信诚基金、中国人民养老保险、上海开思私募基金、中泰资管、浙商证券、同犇投资、上海合远私募基金、国华兴益资管、彤源投资、鑫元基金、东方基金、长城财富保险资产、汇华理财、长城基金、中银国际、招商基金、领久私募、信泰人寿、创金合信基金、东证融汇证券、国泰君安证券、交银施罗德基金、智合远见、保银基金、胤胜资产、广东正圆投资、红筹、恒越基金、兴业基金、上海大筝资产、人保资产、西部利得基金、泰康资产、重庆诺鼎资产、丹羿投资、兴银基金、华西基金、长江养老、利幄基金、明泽投资、山证(上海)资产、途灵资产、诺安基金、景顺长城基金、平安资管、华宝基金参与。

具体内容如下：

问：公司2023年在即饮业务运营中的收获有哪些？

答：1、公司组建了独立的即饮销售团队，提升了两大核心业务各自的经营专注度；2、公司即饮业务的销售团队，经过内部的磨合与优化，已经基本稳定，为后续业务的发展打下了良好基础；3、以创始人为核心的销售团队，深入一线，对即饮业务的渠道建设模式进行深入探索，在此期间，公司的兰芳园冻柠茶在广东、北京、江苏等地区也逐渐获得了较好的市场反馈，坚定了公司的信心。

问：2024年公司针对即饮产品的重点工作有哪些？

答：1、Meco果汁茶，公司将会进一步做产品卖点的挖掘和目标消费人群的研究；2、兰芳园瓶装冻柠茶，产品前期试销反馈较为积极，2024年，公司将会加大投入，围绕样板市场持续做好运营工作，提升产品势能；3、香飘飘大红袍牛乳茶，公司将会选取部分核心城市进行试销，后续，根据产品的动销情况及反馈，匹配费用资源投放。

问：公司如何维持Meco果汁茶的增长？

答：1、围绕Meco果汁茶的核心销售渠道持续发力，做深做透以学校为主的原点渠道；2、进一步做好产品卖点的挖掘和目标消费人群的研究；3、随着公司即饮业务系统化经营能力的提升，循序渐进地提升即饮终端网点的覆盖率；4、增加即饮专职经销商的招募。

问：冲泡目前的库存水平？

答：良性的渠道库存水平能够保证产品货龄的新鲜度，对于终端消费者的购买有促进作用，同时也有利于维护经销商的利益。因此，公司始终非常注重渠道库存管理。进入第四季度后，公司的冲泡产品逐步进入销售旺季，因经销商备货增加等原因，渠道库存环比有所增长，总体来看，公司的渠道库存处于良性健康的状态。

问：如何看待冲泡未来的增长空间？

答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在产品健康化方面做了很多有益的尝试，推出了珍珠牛乳茶、“如鲜”燕麦奶茶、“鲜咖主义”等产品，通过产品升级，满足消费者多样化的需求。2、持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也有望给一、二线市场带来一定的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了“CC柠檬液”“动力速递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等一系列泛冲泡产品，主要在线上进行试销，反馈较为积极，未来，公司还会继续进行更多积极的探测。因此，冲泡板块还有很大的发展空间值得公司去努力。

问：即饮和冲泡的消费人群及渠道分布？

答：公司冲泡产品的日常消费人群以小镇青年、蓝领人群、学生为主，即饮产品以学生为代表的年轻群体为主。

冲泡和即饮产品所处的生命周期及业务自身特点不同，因此，在渠道结构上也有一些差异。从城市级别来看，冲泡产品渠道集中于下线市场，其中三线以下城市占比较高，而即饮产品一、二线城市的销量占比较大；从渠道结构来看，冲泡产品以批零渠道、食杂店为主，即饮产品则以校园及校园周边、CVS便利系统等原点渠道为主。

问：公司经销商的开拓策略？

答：1、积极创新，不断拓宽产品品类，持续丰富产品矩阵，努力提升产品卖力，给到经销商更多好卖的产品；2、组建独立的即饮销售团队，提升即饮业务经营的专注度，做好支持工作；3、加大经销商的扶持和费用投放力度，配合无忧计划，解决经销商的后顾之忧；4、加大品牌宣传方面的投入，吸引潜在经销商对公司产品的关注。

问：新管理层的主要分工职责，以及后续的经营思路？

答：公司新任总裁将会负责公司的经营管理工作，董事长会倾注更多精力在公司总体战略规划及核心产品的研发创新。

对于未来的经营思路，公司仍然会继续坚持“双轮驱动”战略，新总裁的加入，有望进一步提升公司在组织管理方面的能力，推进各项策略更加有效地落实，推动公司的进一步发展。

问：公司新品储备情况？

答：公司始终将“创新”视作企业发展的重要动力。目前，在无糖茶、即饮咖啡等方向，公司都在进行积极的探索及产品研发。

香飘飘（603711）主营业务：奶茶产品的研发、生产和销售。

香飘飘2023年三季报显示，公司主营收入19.79亿元，同比上升29.31%；归母净利润348.39万元，同比上升104.64%；扣非净利润-4024.6万元，同比上升61.24%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8.08亿元，同比上升20.41%；单季度归母净利润4752.65万元，同比下降12.29%；单季度扣非净利润4000.51万元，同比下降15.41%；负债率38.13%，投资收益781.29万元，财务费用-5171.32万元，毛利率32.24%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级12家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.98。

以下是详细的盈利预测信息：