锡业股份：12月21日接受机构调研，民生证券、华泰证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年12月22日锡业股份（000960）发布公告称公司于2023年12月21日接受机构调研，民生证券邱祖学、华泰证券王鑫延、华夏基金翟宇航 彭锐哲 石开、中信自营高明洋参与。

具体内容如下：

问：公司如何看待未来锡供给情况？

答：从全球锡行业长期发展来看，锡资源稀缺性日益显现，传统主产区资源品质下降，开采成本中枢逐步上移，矿山产量呈现不同程度下滑趋势，叠加部分主要锡矿产区罢工、停产等因素扰动，导致 2023 年前三季度全球锡矿产量同比下滑 6%（根据 IT 统计）。同时，长期以来行业资本开支不足，勘查成果有限，近年来锡金属价格剧烈波动以及海外资金成本抬升等因素也一定程度抑制了矿山开发投资意愿及矿山项目投产进度，虽然明年相关海外锡矿建设项目有一定投产预期，但整体新增矿山未来几年供给增量有限，全球锡矿供给弹性较低的趋势有望延续。

问：锡细分需求近期是否有所恢复？

答：锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，应用领域和需求前景广阔。2023 年以半导体、消费电子为代表的需求端，自上半年表现疲软后，下半年开启了缓慢的触底升进程，从 IT 相关统计数据来看 2023 前三季度消费数据环比逐渐好转。未来，电子周期可能伴随着经济周期共振上行，传统锡消费有望持续转暖，同时锡作为万物互联“胶水”也被广泛应用在其他新能源领域，光伏焊带锡、新能源汽车用锡等需求有望仍保持较高增速，叠加人工智能、R/MR 产业化、算力芯片等技术不断发展，将对锡金属需求恢复起到推动作用。

问：与锡行业其他企业相比公司有哪些竞争优势?

答：公司作为锡、铟全球行业龙头企业，具备全方位的竞争优势。公司的锡和铟资源的储量水平位居全球第一，具有独特的资源竞争优势。公司深耕锡行业，全产业链环节技术处于国内国际领先地位，具有关键技术优势。同时，公司客户分布全球自 2005 年以来公司锡产销量位居全球第一，具有独特市场和品牌优势。此外，公司还享有国内锡行业唯一特许的进料加工复出口政策，可以充分发挥政策优势不断拓展原料采购渠道，对潜在进入者构成较高的壁垒。2023 年公司入选国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业名单，也反映公司在行业内创新研发、规范治理、发展前景等方面获得市场广泛认可。

问：近期锡冶炼加工费情况如何?对公司业绩影响如何？

答：锡冶炼加工费与矿端供应紧张程度息息相关，虽然三季度以来加工费有所小幅升，但与历史数据相比锡冶炼加工费仍处于较低水平，一定程度反映锡市场原料供给偏紧，对锡价起到较强支撑。针对冶炼加工费较低的情况，公司将充分利用冶炼规模优势，聚焦冶炼精益生产提升指标，合理调控原料结构、中间品及产成品库存，全力聚焦精细管理及降本增效。

问：公司锡冶炼产能有多少?公司计划如何高原材料保障能力?

答：目前公司拥有锡冶炼产能 8 万吨/年。公司未来将通过开展“矿山提升三年行动”，加强产量提升和成本管控深度挖潜创效，同时以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，提升自产资源保障能力。同时公司也将充分发挥行业龙头和市场竞争优势，不断强化原料采购，切实保障公司冶炼的正常运行。

锡业股份（000960）主营业务：锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。

锡业股份2023年三季报显示，公司主营收入336.58亿元，同比下降20.18%；归母净利润10.95亿元，同比下降18.59%；扣非净利润9.9亿元，同比下降18.61%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入108.26亿元，同比下降4.42%；单季度归母净利润4.08亿元，同比上升333.1%；单季度扣非净利润3.96亿元，同比上升282.45%；负债率50.48%，投资收益1.49亿元，财务费用3.22亿元，毛利率8.27%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.66。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.08亿，融资余额减少；融券净流出966.5万，融券余额减少。

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