药石科技：10月30日接受机构调研，开源证券、平安证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年11月1日药石科技（300725）发布公告称公司于2023年10月30日接受机构调研，开源证券、平安证券、中泰证券参与。

具体内容如下：

问：分子砌块业务国内外需求变化情况？

答：公司分子砌块业务今年前三季度的订单量、出库量较去年同期有明显增长，但由于价格下降，体现在收入上与去年同期基本持平。目前来看，海外药企融资有企稳的迹象，客户询单频次有一定好转，公司将紧密跟踪客户项目进展，以争取更多业务机会。

问：公司 CDMO 业务中商业化项目的情况，后续发展趋势如何？

答：公司从早期到后期直至商业化的 CDMO 项目漏斗目前已初具规模，由于公司进入 CDMO 领域时间较短，项目总体还以临床前、I、II 期等早期项目为主，部分项目进展较快，我们相信经过一段时间传导，III 期等后期项目的占比将会稳定提升。

问：行业紧缩背景下，公司通过哪些措施来拓展分子砌块、CDMO市场需求？

答：在分子砌块业务上公司加大了前沿领域、符合药物化学需求的分子砌块设计，通过专业展会、公众号、LinkedIn 等各种渠道，提升品牌影响力，引导市场需求；加大与海外终端客户的对接、沟通，目前已接入多家跨国药企的采购系统，提高业务响应的效率；在巩固国外客户的同时，加深和国内知名大型药企合作。近期，分子砌块产品网站全面改版上线，新网站以药化研发需求为目的进行设计，同时兼顾购买的简便等特点，客户反馈较好。

在 CDMO 业务上，今年以来，公司邀请终端客户到研发和生产基地考察，加深客户对公司生产能力、GMP 体系的了解与认可；通过公司连续流、酶催化等低碳技术能力推广应用，帮助客户解决目前比较关注的成本和环保问题，契合客户在行业紧缩背景下的实际需求；在客户服务上，根据不同的客户成立专属团队，从项目引进、执行、项目汇报沟通，全方位提升效率和质量。

问：浙江晖石目前的产能利用情况？

答：晖石整体产能覆盖率目前已经稳定在 60%以上，今年晖石生产量、生产批次较去年同期都有了明显提高，但由于价格下滑原因，体现在产值上变化不大。后续通过设备改造、工艺优化等措施，晖石在产能供给上仍有一定空间，可在不增加新车间的情况下，满足公司近期业务增长需求。

问：ADC 和多肽等新分子实体药物需求情况，客户和产能匹配情况？

答：公司持续加强新分子实体药物开发能力建设，目前已有多个DC、多肽在推进中。DC 方面，实验室目前具备 OEB4 和 OEB5的研究开发能力，晖石高活公斤级产线预计 11 月底具备使用条件；多肽方面，研发团队、研发设备均已配置到位，满足公斤级研发项目需求。

问：前三季度分子砌块、CDMO 的毛利变化情况？

答：公司整体毛利率有小幅下降，分子砌块产品主要为自主研发合成，毛利率相对较高，且公司加大了现货产品销售，目前现货水平目前已经稳定在 60-70%，故分子砌块业务毛利率变化不大。CDMO 业务由于报价端价格下降，毛利率有一定下滑。

问：第三季度人员变化情况？

答：第三季度在录用新员工的同时也在持续做内部优化，员工整体数量变化不大。

药石科技（300725）主营业务：药物分子砌块的设计、合成和销售;关键中间体的工艺开发、中试、商业化生产和销售;药物分子砌块的研发和工艺生产相关的技术服务。

药石科技2023年三季报显示，公司主营收入12.91亿元，同比上升9.01%；归母净利润1.54亿元，同比下降38.29%；扣非净利润1.56亿元，同比下降35.63%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入4.47亿元，同比下降0.59%；单季度归母净利润4015.53万元，同比下降58.4%；单季度扣非净利润4807.95万元，同比下降47.6%；负债率46.15%，投资收益1989.16万元，财务费用1974.86万元，毛利率42.88%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为63.19。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1338.89万，融资余额减少；融券净流出735.49万，融券余额减少。

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