老百姓：10月30日接受机构调研，中金公司、中邮证券等多家机构参与

证券之星消息，2023年10月31日老百姓（603883）发布公告称公司于2023年10月30日接受机构调研，中金公司、中邮证券、北京颐和久富投资、北京大道兴业投资、珠海尚石投资、大连峰岚投资、佛山市东盈投资、深圳市恒健远志投资、深圳市前海登程资管、华美国际投资、上海君和立成投资、上海杭贵投资、华鑫证券、上海易正朗投资、上海伯兄投资、上海聚鸣投资、上海天猊投资、上海翙鹏投资、上海丹羿投资、上海明河投资、上海利檀投资、珠海汉诚投资、武汉美阳投资、华安证券、上海顶天投资、上海雪石资产、南方天辰投资、上海汽车集团股权投资、上海盛宇股权投资、上海永唐盛世私募、上汽颀臻资管、上海复星高科技、上海荟金私募、上海景林资管、华西证券、上海勤辰私募、浙江国恬私募、源乘投资、奶酪投资、西藏合众易晟投资、国富联合私募、兴业银行、平安银行、国投信托、兴业国际信托、国君证券、恒盈资本、前海人寿、摩根士丹利、HBM、Macrolink、Boyu capital、Fil HK-Chaplt、Franchise Fund Limited、Power Corporation of Canada、Gopher Asset Management、广发证券、Lake Bleu Prime Healthcare Master Fund Limited、China Alpha Fund Management (HK) Limited、CCB Trust & CCBT Securities、RBC Investment Services、Korea Investment Management、Orchid Public Investment Management、New Silk Road Investment、WT Assent Management、Mars Asset、UBS、西南证券、AIHC、The Overlook Partners Fund、Point72、安信证券、民生证券、平安证券、海通证券、华泰证券、开源证券、浙商证券、恒泰证券、方正证券、野村东方、申万宏源、中银国际证券、长江资管、敦和资管、中信证券、前海开源基金、南方基金、兴业基金、中金基金、长城基金、鹏扬基金、博时基金、中欧基金、长信基金、中加基金、中信建投、博远基金、华夏基金、华宝基金、宝盈基金、嘉实基金、富达基金、嘉合基金、汇安基金、中海基金、银河基金、东吴证券、浦银安盛基金、雷沃基金、湖南财信产业基金、汇百川基金、深圳中天汇富基金、中银国际证券资管、深圳前海岳瀚资管、海通证券资管、东方财富资管、国泰君安资管、华创证券、循远资管、国华兴益保险资管、天安人寿保险、北京金百镕投资、上海泊通投资、上海雪石资管、上海玖鹏资管、上海和谐汇资管、深圳市尚诚资管、深圳市千榕资管、国盛证券、上海景熙资管、上海牛乎资管、江西彼得明奇资管、深圳前海精至资管、亘曦资产、镛泉资产、广州明曦投资管理、永安国富资管、瑞信、福建豪山资管、东北证券、华能贵诚信托、平安养老保险、工银国际、宁银理财、华夏理财、杭州凯岩投资、深圳正圆投资、昭图投资、思晔投资、传奇投资、招商证券、远信投资、弘毅投资、尚石投资、安徽中安资本、六禾资本、识博资本、彬元资本、径流资本、大朴资管、长见投资参与。

具体内容如下：

问：公司门诊统筹落地的进展如何？在客流量和客单价方面有什么变化？门诊统筹对公司第三季度及全年经营业绩的影响如何？

答：目前公司门店覆盖的20个省份中，门诊统筹政策已经落地14个省份，已落地门诊统筹门店数为2,893家，占公司总门店数的22.14%，其中直营门店落地2,538家，占比28.4%。在公司覆盖的150余个城市中，已落地门诊统筹的城市为57个，占重点城市的57.3%。从经营数据看，门诊统筹落地给门店客流和客单价均带来了正向影响。门诊统筹对季度及年度的业绩呈正向影响。

问：公司医保收入的变化如何？医保回款情况如何？

答：目前公司可刷门诊统筹可用互联网处方的门店医保销售占比54.9%，全量医保门店的销售占比为48%，医保收入占比变化呈上升趋势，医保款正常。

问：目前门诊统筹政策处方限制相对较强，公司在这方面有哪些布局措施？是否有互联网医院资源？

答：集团数字化中心的总监调到营运中心专门负责门诊统筹数字化运营。团队主要负责前线运营模式打造和数据中台、互联网医院体系构建。目前公司拥有3家互联网医院，10余家外部合作互联网医院。在合作中，公司严格要求互联网医院符合国家互联网医疗局处方管理办法，确保合规运作。

问：公司通过什么方式高收入增长水平？

答：公司主要通过以下方式提高营收水平1、渠道下沉和市场聚焦拓展目前县域市场线下零售药店效果良好，客群稳定且复购率较高；2、提供增值服务通过提高慢病管理服务水平来提高顾客粘性和复购率以及客户满意度；3、强化门店运营主要在存量市场引客流，确保服务的专业度和温暖度；4、全域营销公司每一位员工都有私域营销工具，可为公司带来非药品的增量销售；5、数智化手段公司在营销层面采用统一归口管理，用数据算法提高营销效率。

问：公司前三季度加盟业务发展情况？公司如何应对加盟竞争？

答：2023年1-9月，加盟新增门店1,230家。截至2023年9月30日，公司拥有加盟门店4,120家，加盟门店占总门店数31.5%。前三季度加盟业务实现配送收入12.76亿，约占总收入的8%。在同一区域加盟竞争的情况下，公司将通过提升品牌的知名度、供应链管理水平以及运营服务水平等方面来提高公司核心竞争力。

问：公司为何构建下沉市场拓展策略？未来开店计划如何？

答：公司聚焦下沉市场主要原因有（1）下沉市场新老年人群体增速快，用户增长更为明显；（2）优质的医疗资源集中在一、二线城市，医疗资源相对匮乏的下沉市场成为公司业绩新增长极。（3）下沉市场毛利率较高，成本低。未来三年计划每年新增店3500家，年新增店数增速会保持在25%左右。

问：线上业务发展如何？未来在新零售方面的推进方法？

答：公司线上业务增速较好，今年截至报告期末，线上业务已实现营收近14.9亿，同比增长约为60%。未来公司将主要通过网络渠道，利用门店网络布局广的优势增加线上SKU数量，重点发力区域网格化，筛选出高单量门店，集中开通24小时或者是延长售药时间到12点的服务，在同区域里做到流量最高点，获取流量的边际效应。

问：公司如何高整体利润率？

答：公司未来将主要通过三方面提升净利润率。第一，公司将在兼顾不同区域顾客产品偏好差异的同时持续提升统采占比，打造高质量、高品牌力的自有品牌产品，提升整体毛利率。第二，公司将持续深化数字化改革和精细化管理，精简管理层级冗余，减少费用率。第三，公司还将继续聚焦提升优势市场的市占率，带来净利润率提升。

问：非药业务经营计划？

答：在非药业务板块方面，公司一直在做积极的探索。目前在功能性药妆角度取得了一些进展，比如薇诺娜、可复美等轻医美护肤品近两年销售增速可观，未来集团会持续探索非药业务多元化品类。

老百姓（603883）主营业务：通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售。

老百姓2023年三季报显示，公司主营收入160.42亿元，同比上升16.44%；归母净利润7.17亿元，同比上升17.54%；扣非净利润6.45亿元，同比上升13.74%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入52.31亿元，同比上升9.31%；单季度归母净利润2.03亿元，同比上升32.78%；单季度扣非净利润1.55亿元，同比上升5.04%；负债率65.99%，投资收益949.44万元，财务费用1.38亿元，毛利率32.5%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为37.32。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入198.37万，融资余额增加；融券净流出18.29万，融券余额减少。

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