成都先导：10月30日召开分析师会议，中泰证券、华西基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2023-10-30 17:14:58

证券之星消息，2023年10月30日成都先导（688222）发布公告称公司于2023年10月30日召开分析师会议，中泰证券、华西基金、金元顺安基金、上海道仁资管、光大资管、嘉实基金、天虫资管、前海承势资本、浦银安盛基金、金百榕资管、China Reform Overseas、中金公司、明世基金、尚诚资管、五地投资、新华养老、东海基金、人寿养老、中信证券、华创证券、嘉合基金、海通证券、民生证券、谢诺辰阳、高信百诺资管、中金资本、森锦资管、招商证券、西部证券、招商基金、工银瑞信基金、诺安基金、国融基金、财通证券、汇添富基金、华西证券、国盛证券、国金证券、国信证券、光大证券、太平洋证券参与。

具体内容如下：

问：2023年前三季度收入和利润情况？

答：2023年第三季度公司实现营业收入9,007.66万元，同比增加13.38%；2023年前三季度共实现营业收入约2.46亿元，同比增加12.64%。同时，2023年前三季度归母净利润1,828.66万元，同比增加75.35%，主要系年初至报告期末营业收入增加带来的利润较上年同期增加以及年初至报告期末获得的政府补助较上年同期增加。

问：2023年前三季度扣非归母净利润下降的原因？

答：主要系1、年初至报告期末汇兑收益较上年同期减少；2、年初至报告期末所得税费用较上年同期增加。

问：看到前三季度经营性现金流有明显好转，是否可以理解成公司业务在恢复？

答：公司2023年前三季度经营性现金流6,579.41万元，去年前三季度经营性现金流-660.93万元，同比增加7,240.33万元。主要系跨境交流恢复以后，公司DEL相关核心业务在逐步恢复，同时基于DEL技术衍生的其他几个技术平台也在逐步实现商业化（比如针对国内外客户提供小分子化合物及核酸相关合成服务等），2023年年初至报告期末销售款收到的现金较上年同期增加所带来现金流同比上升。

问：公司将DEL库筛选业务靶点排他期调整为1年，是否理解为为了增加潜在订单数量而对此前合同的修正？3年排他期是对化合物知识产权的保护，缩短后是否会影响客户与先导的信任度和客户黏性？

答：DEL库筛选的速度快，周期短，一般3-6个月时长。之前的3年排他期造成很多高价值靶点无法有效利用DEL庞大的化合物库资源，为更多客户产生苗头化合物。目前成都先导1.2万亿分子的DEL库化合物空间巨大，多个客户能从不同的筛选中获得不同的化合物系列，并拥有各自有独立的化合物空间和权益。我们将靶点排他期改为1年，是为了让更多的客户不因靶点排他期而无法使用万亿级编码化合物库。公司的1年靶点排他期调整的是对靶标筛选的独占期，不会影响到筛选结果中化合物的知识产权，客户从先导获得授权的化合物具有终身权益，并可自行进行专利申请。所以缩短筛选的靶标独占期（排他期）不会影响客户对先导的信任和客户黏性。

问：DEL For和DEL Plus具体服务内容是？

答：DEL For和DEL Plus为早期药物研发提供可能开辟的新应用场景。

首先，针对药物研发领域的关键和挑战靶点类型、新出现的作用机制，成都先导针对客户应用需求推出“DEL For”系列，针对于特定靶点进行深度挖掘，以期持续产生满足客户需求的高质量化合物的发现和进一步延伸。例如，“DEL For Protein Degradation（DEL For 蛋白降解剂开发）”聚焦目标蛋白和E3连接酶配体的发现，获得高活性和选择性的配体，双靶点筛选实现PROTC分子的优化以及分子胶的发现；“DEL For GPCRs（G蛋白偶联受体配体发现）”利用成都先导在该领域的成功经验，针对纯化的可溶性GPCR蛋白，优化靶点验证和筛选条件，获得具有功能性的分子等。

其次，成都先导的“DEL Plus”（包含DEL+Protein，DEL+ssay，DEL+I/ML等）为合作伙伴在蛋白获取、化合物评价、筛选分子扩展等领域综合起来的一种新应用，可能创造一些崭新的应用领域重合成时用的数据与筛选出来的数据量级差别巨大，因为时间和资源的花费，重合分子控制在几十个，筛选出来的分子量大甚至上亿，筛检的上亿的分子与这个靶点是不是有可能产生结合，这是DEL产生的数据作用，这种数据和I相结合提高使用度，帮助下一步寻找分子、购买分子。例如成都先导的超过50个新颖E3连接酶的蛋白表达与制备，可供客户进行直接订购，并进行DEL筛选和化合物合成与评价；DEL筛选的海量数据用于机器学习（ML）、I大模型训练，精准预测商业可得化合物的活性，增加苗头化合物的系列、提高化合物质量。

问：看到子公司Vernalis最近发布了新的合作新闻，可以简单介绍一下吗？

答：2023年9月，公司的全资子公司Vernalis与法国皮尔法伯实验室（Pierre Fabre Laboratories）的合作主要是针对未公开的靶标组合进行药物研发，利用Vernalis的基于片段和结构（FBDD/SBDD）的方法来识别调节其活性的小分子，以针对多个肿瘤靶点确定临床前候选药物。

皮尔法伯实验室是一家法国领先的医疗和美容护理公司，在肿瘤学领域的创新、开发、制造和商业化方面拥有超过40年的经验，这项研究将结合皮尔法伯实验室的肿瘤学经验，确定一系列癌症治疗候选药物，由皮尔法伯实验室进一步开发和实现商业化。皮尔法伯实验室将为Vernalis的研究提供资金，并将支付研究和临床里程碑相关费用以及上市产品的特许权使用费。

问：公司与SGC的合作是基于OpenDEL?这个产品吗？

答：2023年9月，公司与结构基因组学联盟（Structural Genomics Consortium，以下简称“SGC”）建立合作伙伴关系。成都先导将利用DEL技术平台的产品OpenDEL?针对SGC关注的新靶点进行筛选。该项目的筛选数据集将以适合ML（机器学习）的格式发布在公开平台，以便世界各地的药物发现和ML专家访问、进行数据建模，并应用于预测新的活性分子。作为全球开放科学运动“Target 2035”计划的一部分，预测出的新活性分子将在SGC进行实验测试。

成都先导（688222）主营业务：利用其核心技术DEL技术提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让。

成都先导2023年三季报显示，公司主营收入2.46亿元，同比上升12.64%；归母净利润1828.66万元，同比上升75.35%；扣非净利润24.97万元，同比下降87.41%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入9007.66万元，同比上升13.38%；单季度归母净利润1246.55万元，同比下降28.71%；单季度扣非净利润3.89万元，同比下降99.73%；负债率19.86%，投资收益1365.09万元，财务费用250.62万元，毛利率43.71%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为17.8。

以下是详细的盈利预测信息：