启明星辰：10月28日召开业绩说明会，安信证券股份有限公司、北京泽铭投资有限公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2023-10-29 20:32:40

证券之星消息，2023年10月29日启明星辰（002439）发布公告称公司于2023年10月28日召开业绩说明会，安信证券股份有限公司夏瀛韬、北京泽铭投资有限公司单河、苏州龙远投资管理有限公司李声农、天风证券股份有限公司王祺深缪欣君、伟星资产管理(上海)有限公司杨克华、西藏中睿合银投资管理有限公司郑淼、溪牛投资管理(北京)有限公司王法、信达澳亚基金管理有限公司徐聪、信达证券股份有限公司姜惦非、兴合基金管理有限公司侯吉冉、兴证集团成员单位桂杨、亚太财产保险有限公司程永宾、北信瑞丰基金管理有限公司石础、英大基金管理有限公司张媛霍达、英大证券有限责任公司胡鑫、誉辉资本管理(北京)有限责任公司郝彪、圆信永丰基金管理有限公司田玉铎、张家港高竹私募基金管理有限公司李心宇、长江证券(上海)资产管理有限公司罗聪、长江证券股份有限公司肖知雨、招商基金管理有限公司李毅、招商证券股份有限公司鲍淑娴、浙商证券股份有限公司刘静一、毕盛(上海)投资管理有限公司龚昌盛、郑州云杉投资管理有限公司李晟、中国国际金融股份有限公司李铭姌施宁静、中国民生银行股份有限公司杨桐、中国人寿资产管理有限公司赵花荣、中国银河证券股份有限公司李泉翁林开、中海基金管理有限公司俞忠华、中华联合保险集团股份有限公司李东、中科沃土基金管理有限公司孟禄程、中泰证券股份有限公司闻学臣苏仪、中信建投证券股份有限公司罗泽兰、渤海汇金证券资产管理有限公司徐中华、中信期货有限公司黄磊、中信证券股份有限公司潘儒琛林峰、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇张雪峰、中邮证券有限责任公司陈昭旭、中原证券股份有限公司唐月、珠海德若私募基金管理有限公司罗采奕、财通证券股份有限公司杨烨董佳男、大和日华(上海)企业咨询有限司迟琛、大家资产管理有限责任公司王凤娟、淡马锡投资咨询(北京)有限公司宋辰霆、德邦证券股份有限公司朱珠、东北证券股份有限公司吴源恒、百年保险资产管理有限责任公司许娟娟、东方财富证券股份有限公司童心怡向心韵、东方基金管理股份有限公司张博、东方证券股份有限公司陈超、东吴证券股份有限公司戴晨、东兴基金管理有限公司周昊、方正证券股份有限公司张耀嵘、富敦投资管理(上海)有限公司王宇轩、共青城鼎睿资产管理有限公司王可丹、光大证券股份有限公司颜燕妮、广发证券股份有限公司李婉云、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司周俊恺、国金证券股份有限公司李忠宇孟灿邱文杰、国投瑞银基金管理有限公司钟婷霞、国信证券股份有限公司王思雯库宏垚、国元证券股份有限公司耿军军、果行育德管理咨询(上海)有限公司宋海亮、海通证券股份有限公司杨林郑宏达于成龙、杭州汇升投资管理有限公司张攀、杭州上研科领私募基金管理有限公司王炜波、和谐健康保险股份有限公司朱之轩、弘毅远方基金管理有限公司包戈然、北京诚盛投资管理有限公司吴畏、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司闫慧辰、红土创新基金管理有限公司陈若劲、鸿运私募基金管理(海南)有限公司舒殷张丽青、华创证券有限责任公司胡昕安、华福证券有限责任公司王思、华泰证券(上海)资产管理有限公司徐紫薇、华泰证券股份有限公司谢春生、华夏未来资本管理有限公司褚天、汇丰前海证券有限责任公司张恒刘逸然、汇华理财有限公司张曦光、北京大道兴业投资管理有限公司黄华艳、汇添富基金管理股份有限公司李超、嘉合基金管理有限公司丁俊枫、嘉实基金管理有限公司刘晔谢泽林、建信基金管理有限责任公司杨荔媛、江苏瑞华投资控股集团有限公司章礼英、九泰基金管理有限公司邓茂黄皓、开源证券股份有限公司刘逍遥陈宝健、明亚基金管理有限责任公司陈思雯、明曜投资管理有限公司罗天艺、摩根大通证券(中国)有限公司李斐、北京鸿道投资管理有限责任公司方云龙、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司方旭赟、摩根资产管理有限公司林野、莫尼塔(上海)信息咨询有限公司纪超、南方基金管理股份有限公司刘文良刘树坤陆宇轩郭东谋吴凡、宁波燕园世纪股权投资有限公司陶庆波、宁波圆合金融控股有限公司岳鹏、磐厚动量(上海)资本管理有限公司于昀田、鹏扬基金管理有限公司吴西燕、泉果基金管理有限公司王苏欣、瑞银证券有限责任公司王冠轶张维璇、北京厚特投资有限公司陆飞、睿新(北京)资产管理有限公司杨湘云、上海沣杨资产管理有限公司赵高尚、上海杭贵投资管理有限公司饶欣莹、上海和谐汇一资产管理有限公司章溢漫凌晨、上海嘉世私募基金管理有限公司李其东、上海摩旗投资管理有限公司沈梦杰、上海牛乎资产管理有限公司徐磊、上海朴信投资管理有限公司朱冰兵、上海润桂投资管理有限公司金勇、上海申银万国证券研究所有限公司徐平平、北京盛曦投资管理有限责任公司许杰、上海雪石资产管理有限公司高云志、上海煜德投资管理中心(有限合伙)王亮、上海证券有限责任公司滕文飞、上海重阳投资管理股份有限公司卫书根、申港证券股份有限公司时炯、深圳丞毅投资有限公司胡亚男、深圳九方资产管理有限公司矫滨田、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司孔帆、深圳山石基金管理有限公司吕海龙、深圳市创新投资集团有限公司路尚臻、北京禹田资本管理有限公司刘元根、深圳市红方资产管理有限公司谢登科、深圳市红石榴投资管理有限公司何英、深圳市前海长和汇众基金管理有限公司周天明、深圳市尚诚资产管理有限责任公司杜新正、深圳市兴海荣投资有限公司钟泽鑫、深圳市裕晋私募证券投资基金管理有限公司张恒、深圳市泽鑫毅德投资管理企业(有限合伙)李尚衡、世纪证券有限责任公司肖意生、世嘉控股集团(杭州)有限公司王俊杰、首创证券股份有限公司傅梦欣参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下目前中国移动和公司合作中，在产品研发方面的最新进展和业务合作情况？

答：目前公司和中国移动的深入融合在全面进展中，战略思路和顶层规划的方向和中国移动的发展战略是全面对接的，对公司的产品创新和规划起到指导性作用。在两周前的中国移动全球合作伙伴大会上，杨杰董事长提出basic6的新的战略指导方向，启明星辰作为中国移动安全板块专业能力建设的子公司，会全力以赴的围绕这个新战略进行公司相关的技术、产品的整体规划，围绕大数据，人工智能，安全整体的原生技术的融合创新如何与业务安全、数据安全高度密切的结合，平台化建设（特别是与移动云的结合形成各种平台化的能力），以及在算力网络加强底层建设和下一代通讯网方面安全性的研究等方面，都会产生很多布局。在公司微信公众号发布的三季报长图里对这些方面的阐述也是非常完整的。中国移动是数字中国建设的主力军，公司将围绕中国移动数字中国建设的战略，发展安全技术，关注新的场景和交互形态的变化趋势，随着和中国移动战略的紧密结合，未来将会产生更多创新且贴近实际的应用成果。此外，除与中国移动的战略对接外，在资本和生态合作方面，启明星辰作为核心合作伙伴参与了中移资本向上向外延展的生态合作。在业务合作方面，在中国移动内部的管战建（集团管理部门、31个省的省级营销建设和28个专业子公司）之间的合作对接工作非常庞杂繁复，但都在有序地逐步展开和推进。启明星辰也将成为第29个专业子公司，中国移动将在业务方面提供更多的支持。

问：公司的核心下游行业客户的景气度以及四季度和明年展望？

答：从安全行业各家上市公司的三季度报告看，业绩数据均有一定压力。从公司自身看，政府市场增速一般，公安领域表现较好，特殊行业相对较平稳，签单有一定增速，保持相对平稳增长。交通、企业、教育行业增速较高，市场空间大。随着四季度的到来，经济状况可能会有所好转，政府推出的万亿国债有助于缓解地方财政压力，从而提高项目推出的可能性。另外，公司与中国移动的协同三季度在提速，四季度将会进入到高峰期，之后运营商、企业领域都会有一定增速。对四季度的展望持谨慎乐观态度，会比三季度好一些，但仍需观察市场需求进一步释放情况。对于明年，目前还难以给出明确预期，需要等待四季度结束后再看明年的情况。随着与中国移动交割完成后，明年在与中国移动的协同下，展望持乐观态度。

问：公司与中国移动合作之后如何平衡中国移动与自有业务的研发和销售资源？

答：与中国移动合作后，大家比较关心研发和销售资源的平衡，总体来说中国移动与公司的业务空间是高度互补的关系，双方在战略性叠加后在出现研发方向的选择、具体研发产品的决策、销售客户的合作和业务分配等问题都需要进行决策。最终影响决策的核心点主要有几方面，首先基于客户利益，把客户利益放在第一位；第二是效率和效益，双方合作为客户提供产品和服务会大大提升服务效率，所以倾向于协同，不管是中国移动在作为集成商时采用启明星辰的产品和服务，还是启明星辰的安全产品和服务去带动中国移动的云业务；第三是无论是中国移动的BCD-NETS战略还是Basic6战略，安全都是其中的重要板块，而启明星辰则会承担安全板块的责任，基于此来进行业务安排。核心是要秉持长期主义，尽管在合作和平衡的过程中工作很庞杂，但进展非常顺畅。

问：公司23年的盈利目标是否会有调整？Q4如何进行控费增效来实现利润目标？

答：今年是公司员工激励计划的第二年，要尽最大可能保证实现员工激励计划的目标，目前来看还是有很大机会的。

问：和中国移动协同后，是否对公司经营效率、市场竞争力产生变化，本质上是否有一些升？

答：和中国移动展开协同以后，对整个公司的经营效率、市场地位和竞争力、以及技术创新、绩效等方面有极大的提升。第一、中国移动和启明星辰的营销是互补的，中国移动既有在大型项目上的竞争力，客户的覆盖范围又很广，除了大型工程，也有很多中小SMB客户。启明星辰的产品可以经过不太大的研发投入后，借助中国移动进入超大型项目和小型客户市场，从而提升经营效率和业务效率。在产品竞争力上，借助中国移动的竞争影响力，启明星辰也得到很大提升。第二，通过中国移动的协同，启明星辰也进入很多新的市场，比如宽带安全、深层云安全、区域市场。第三，在技术研发方面，中国移动自有的需求和接触到的市场需求，对接过来的需求有效性和正确性非常高，使得研发成功率变高，避免研发方向性和市场性的投入错误，成本浪费。第四，中国移动带来了启明星辰很难获得的资源，比如算力资源、数据资源、5G全链接工厂覆盖的场景资源，使得启明星辰可以坚定的向前探索，比如安全垂直领域大模型的探索。总结中国移动协同对公司几个方面的提升一是市场地位和竞争力，二是创新业绩，三是经营效率，四是启明星辰保持健康经营，更强的现金流和盈利能力，抵消经济波动影响的韧性非常强，五是当市场恢复强劲爆发，启明星辰能够更早跟上机会，抓住爆发和成长契机。

启明星辰（002439）主营业务：信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务,为客户提供系列信息安全产品、安全管理平台和专业安全服务,在政府、电信、金融、能源、军队、教育、军工等领域得到广泛运用,现已发展成为国内最具技术创新和产品开发实力的信息安全市场的领导厂商之一。

启明星辰2023年三季报显示，公司主营收入25.34亿元，同比上升16.84%；归母净利润2.41亿元，同比上升196.72%；扣非净利润99.1万元，同比上升100.33%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入10.12亿元，同比上升6.05%；单季度归母净利润5654.45万元，同比上升14785.29%；单季度扣非净利润8166.91万元，同比上升674.74%；负债率24.12%，投资收益2.21亿元，财务费用-948.27万元，毛利率61.85%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.6。

以下是详细的盈利预测信息：