锡业股份：9月15日进行路演，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2023年9月15日锡业股份（000960）发布公告称公司于2023年9月15日进行路演，民生证券邱祖学、平安养老基金刘慨昂、安信基金宋小浪、汇添富基金黄耀锋、财通基金李木森、国泰君安自营吴炳蔚、国泰君安于嘉懿 刘小华、东北证券曾智勤、国信证券杨耀洪、华福证券张婧懿、东方红资管蔡志鹏、德邦证券翟堃 高嘉麒、华宝基金杨奇、静瑞私募基金朱国源、中银基金程斐、中欧基金王颖俐、中信保诚基金金山、海富通基金蒋旭杰、易方达基金刘沛显、朱雀基金佘金花、恒越基金曹特、招商证券贾宏坤、华创证券刘岗、浙商证券沈家悦、宏利基金刁羽、博时基金王凌霄 龚润华、中邮创业基金张屹岩、中银资管张丽新 王瑾、高毅资产张汇韬参与。

具体内容如下：

问：请公司如何看待锡金属的趋势?

答：从全球锡行业长期发展来看，锡资源稀缺性日益显现，传统主产区资源品质呈现不同程度下降的趋势不可逆导致开采成本中枢逐步上移。叠加缅甸佤邦停产政策严格执行，锡原料供应紧张有望进一步加剧，年内全球锡供给弹性较低的趋势有望持续，对锡金属价格有支撑。同时，锡金属应用领域和需求前景广阔，新能源领域中如光伏焊带锡、新能源车用锡等需求也有望保持高速增长，在传统需求领域，目前半导体需求已经显现一定拐点迹象，预计随着消费电子换机周期逐步到来，人工智能的持续发展，锡作为万物互联“胶水”的作用将更加凸显。因此，从长周期看，锡需求的恢复和拓展将对锡金属价格起到推动作用。

问：上半年锡矿的供应情况？缅甸佤邦停产后，其他地区锡矿供应是否能弥补缅甸的缺口？

答：受到南美主要产区国罢工事件及资源政策变动等多方面因素影响，根据国际锡协统计，2023 年上半年全球锡矿产量同比呈现下降。未来新增矿量方面，由于锡矿资源分布零散，而开采需要一定技术和资金投入，因此行业进入存在一定壁垒，长期以来行业整体资本开支不足，勘查成果有限。近年来价格剧烈波动及海外高利率下，矿山投资意愿受到一定影响，抑制了锡矿未来供给增量，短期内难以完全弥补供给缺口，且随着佤邦停产的持续，预计 2023 年全球供给缺口将进一步扩大。

问：公司未来是否有开展员工持股或股权激励的计划?

答：公司一直以来重视内部激励的作用，以“市场化机制建设”为抓手，持续完善考核激励机制，通过建立具有市场竞争力的关键核心人才薪酬分配体系，推动薪酬分配向贡献者、奋斗者和奉献者倾斜。未来公司将继续探索并实践更多的激励模式或举措，不断激发企业发展活力和员工主观能动性、创造力。股权激励和员工持股计划作为上市公司激励的重要手段，公司将结合公司发展和相关监管要求，持续加强探索，努力为早日实现创造基础和条件。

问：公司未来资本开支情况？

答：随着公司前期投资的项目已建设完成并逐步投产，近几年，通过持续不断加强地质找矿力度，持续地进行矿山勘探投入，公司主要围绕矿山探矿、开拓工程等项目开展维护性资本支出，同时公司按照国资监管相关要求不断加大对投资的管控力度，整体资本开展水平较为稳定。未来，随着公司资源拓展步伐的逐步加大，对应的发展性的资本开展应该会有所增加。

问：公司将如何应对锡精矿加工费较低的情况?

答：受到锡市场原料供给持续偏紧影响，锡精矿加工费自 2022年下半年起持续下调，目前锡精矿加工费维持较低水平。就行业对比而言，公司具有规模优势、冶炼技术优势及行业内特许的进料加工复出口采购优势，公司也持续加强对冶炼成本管控和经济技术指标提升，在切实保障公司冶炼原料的同时，能进一步实现降本增效。此外，持续低位的加工费反映了原料供给持续偏紧的状况，因而对锡金属价格具有较强支撑。

问：公司未来资源拓展计划？

答：资源是公司实现可持续发展的基石，也是我们保障国家产业链供应链安全的重要前提。在未来资源拓展方面，公司将更加聚焦做强作为“价值创造中心”的有色金属原材料战略单元的战略定位，开展“矿山提升三年行动”，加强产量提升和成本管控深度挖潜创效，同时以“内找外拓”深入落实新一轮找矿突破战略行动，加强对外拓展，不断提升公司全球资源的配置能力。

锡业股份（000960）主营业务：锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。

锡业股份2023中报显示，公司主营收入228.32亿元，同比下降25.97%；归母净利润6.87亿元，同比下降54.78%；扣非净利润5.94亿元，同比下降58.53%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入117.11亿元，同比下降25.85%；单季度归母净利润4.2亿元，同比上升35.73%；单季度扣非净利润3.36亿元，同比上升16.96%；负债率50.84%，投资收益1.2亿元，财务费用2.04亿元，毛利率7.58%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.34。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1614.88万，融资余额减少；融券净流入338.29万，融券余额增加。

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