云南锗业：天风证券股份有限公司、华泰证券(上海)资产管理有限公司等多家机构于6月14日调研我司

2023年6月15日云南锗业（002428）发布公告称天风证券股份有限公司刘奕町 曾先毅 陈凯丽、华泰证券(上海)资产管理有限公司何永鑫、中银资产管理有限公司王瑾于2023年6月14日调研我司。

具体内容如下：

问：全球锗资源的分布情况如何？

答：全球锗资源比较丰富的国家有美国、中国、加拿大、俄罗斯等。国内主要分布在云南、内蒙古、广东、贵州、四川等地。全球原生锗主要来自锌冶炼的副产品、独立锗矿床、含锗褐煤提取。

问：公司的光伏产品相较于传统光伏有什么特点？主要运用于哪些领域？

答：公司的光伏产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器等领域。

问：锗在化妆品、保健品、医疗等领域的应用需求情况如何？

答：有机锗可以运用于食品、药品和保健品等领域；目前上述运用在日本、韩国、美国等国家和地区较为成熟，国内目前正处于发展上升阶段。

问：公司砷化镓生产线改造情况如何？

答：目前砷化镓晶片生产线已完成部分 6 英寸规格生产线的改造，并正在接受客户的认证，目前有小批量的交货。

问：公司碳化硅项目进展情况如何？

答：公司碳化硅项目尚在研发阶段，如有相关产业化计划，公司会按照规定及时进行公开披露。

问：公司四氟化锗项目进展情况如何？

答：该产品目前正处于研发阶段，现已完成实验室建设、小试实验，目前正在搭建中试线。

问：公司布局砷化镓、磷化铟项目基于什么考虑？

答：砷化镓、磷化铟都属于化合物半导体材料，与公司其他产品在下游运用场景有较多协同，布局上述产品有助于公司内部深加工产业的发展，提高公司综合竞争力。

问：今年锗价的情况如何？

答：本年初至今锗价随着供需关系波动有所升。详情可参见亚洲金属网等网站公开报价。

问：近期锗行业增长较为明显的是什么领域？

答：目前锗主要运用于催化剂、光纤通讯、红外光学、光伏等领域。近年来，在红外光学、光纤通讯领域需求增长明显。

问：公司海外的主要市场是哪里？

答：目前公司海外的主要客户主要集中在欧洲、亚洲发达国家。

问：2022 年研发费用增加的主要原因是什么？

答：主要原因是以前年度启动的相关研发项目，根据其研发计划，2022 年进入集中投入期，根据研发计划，2022 年度投入金额较大。为满足于公司发展需要，不断提高相关工艺技术水平，增强公司市场竞争力，2022 年新增研发项目投入增加。

问：公司目前的资金压力大吗？

答：近年来公司负债主要是向银行申请的流动资金贷款，整体负债率保持在合理水平。目前公司现金能够满足公司正常生产经营需求。公司会积极考虑各种融资渠道，确保公司运营所需的现金流，保障公司各项生产经营管理工作稳步推进。

问：公司前两大股东股权穿透后的持有人是谁？

答：公司前两大股东分别为临沧飞翔冶炼有限责任公司、云南东兴实业集团有限公司，股权穿透后的持有人均为公司实际控制人包文东、吴开惠夫妇。包文东、吴开惠夫妇为东兴集团实际控制人，分别持有东兴集团 69.70%、30.30%的股权。东兴集团持有本公司 41,079,168 股股票，占公司总股本的6.29%；东兴集团持有公司控股股东临沧飞翔 100%股权。临沧飞翔持有公司89,579,232 股股票，占公司总股本的 13.72%。

问：公司是否有股权激励、员工持股等计划？

答：目前公司暂无具体计划。股权激励和员工持股作为现代企业的重要管理手段，也是激励公司员工与公司共同发展的重要措施，公司会根据自身情况和发展需要，认真考虑相关计划。

问：未来公司的重点发展方向是什么？

答：未来公司将在做好锗产品的同时，加大现有化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作，力图通过加大深加工产品的销量以增加深加工产品的销售占比，以此促进公司内部产业逐步转向以深加工为主。以此不断增强公司综合竞争力。

云南锗业（002428）主营业务：锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发,目前主要产品为区熔锗锭、红外级锗单晶(光学元件)及锗镜片。公司主导产品的最终运用领域主要包括红外光学、太阳能电池等行业。

云南锗业2023一季报显示，公司主营收入1.46亿元，同比下降3.34%；归母净利润-948.35万元，同比下降208.56%；扣非净利润-1430.08万元，同比下降1478.15%；负债率39.44%，财务费用570.16万元，毛利率14.19%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.66。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1333.26万，融资余额减少；融券净流出36.85万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，云南锗业（002428）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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