家联科技：4月11日接受机构调研，明河投资、恒越基金等多家机构参与

2023年4月12日家联科技（301193）发布公告称公司于2023年4月11日接受机构调研，明河投资杨伊淳、恒越基金张蓉蓉、中加基金但嘉桓、国融自营宋晓蓉、天风证券马萤、歌斐资产陈泽月、国盛证券姜文镪、西南自营韦诗杰、平安理财贺顺利、pinpointMo.Li、中银证券张岩松、嘉实基金李大炎 谢泽林、万家基金王晨曦、野村东方童玥琳、中信建投刘岚、隆卿投资鲍家坚、阳光安盛张子博、汇升投资徐凌、光证资管应超、方正富邦李卓健、勤辰私募王佳东、永赢基金胡亚新、国融基金彭双宇、恒大人寿杨振艺、英大基金张宏参与。

具体内容如下：

问：公司目前国内销售状况？内销的业绩增量来自哪里？

答：随着国内防控政策的全面开放，市场消费需求的恢复，各地消费数据均有所升，负相关性逐渐消失，国内市场具备广阔的发展空间，公司的内销收入有望得到进一步的提升。公司内销的业绩增量来自于老客户市场容量的扩张和公司在这些客户中供应比重的提升；同时公司通过与这些知名客户的合作，有效提升公司的品牌知名度和市场美誉度，形成广泛的市场影响力，开拓新的优质客户资源，这些新增客户的销售收入也将是公司内销业绩增量的一部分。

问：公司内销的毛利率状况？

答：公司所在的行业是一个充分竞争的行业，国内生产厂商众多，行业集中度低。各厂商，特别是中小厂商普遍采取薄利多销的模式，议价能力较弱。在国内经济增速放缓，国际形势复杂多变的情况下，行业内厂商的利润水平将受到不利影响。随着公司国内销售的增长，规模效应的提升，公司内销的毛利率状况也会得到进一步的改善。

问：公司 2023 年一季度经营情况？

答：随着去年海运突然恢复正常，使得海外客户库存高起，部分客户目前尚处于去库存阶段；同时欧美的高通胀环境以及美国推行制造业流政策和复杂的国际政治形式等因素，对国内各行各业外销出口都有一定的影响，从而对公司一季度经营业绩造成不利影响。

问：降解原材料产能是否还存在产能不足的风险，其价格是否还有下降的空间？

答：随着全球环保政策的日趋严格和环保意识的提升，生物降解材料的使用与推广成为必然趋势。经过近年来的发展，前端生物降解材料产能已逐渐开始释放。同时国内限塑禁塑政策的推行是一个循序渐进的过程，只有在保证前端降解原材料供给充足的基础上，后续的限塑禁塑政策才能落地实施。目前前端的降解原材料暂未预见会有产能不足的风险。

降解原材料厂商正在积极改进生产技术，降低生产成本并提高产能。未来，降解材料原料市场的蓬勃发展将极大助力可降解制品行业的加速腾飞，各降解材料制品生产厂商有望获得更广阔的市场空间，降解原材料的价格还有下降的空间。

问：公司未来的产能规划是否会存在产能消化风险？

答：公司会根据市场环境的变化适时调整产能投放节奏，公司新建产能是公司的中长期战略规划，产能投放有一定的时间周期。公司会根据战略规划、市场需求及现有产能布局等因素合理安排调整产能投放。

家联科技（301193）主营业务：从事高端塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售。

家联科技2022年报显示，公司主营收入19.76亿元，同比上升60.08%；归母净利润1.79亿元，同比上升151.72%；扣非净利润1.55亿元，同比上升200.21%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入3.96亿元，同比上升20.48%；单季度归母净利润3467.3万元，同比上升55.07%；单季度扣非净利润2620.33万元，同比上升189.54%；负债率42.4%，投资收益731.76万元，财务费用-1649.8万元，毛利率22.24%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为43.48。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入917.43万，融资余额增加；融券净流出63.91万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，家联科技（301193）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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