家联科技：2月21日接受机构调研，兴业证券、润时投资等多家机构参与

2023年2月24日家联科技（301193）发布公告称公司于2023年2月21日接受机构调研，兴业证券赵树理 张毅、润时投资李孝龙、中金公司樊俊豪 柳政甫 陈泰屹 吕沛航、兴业基金陈楷月、中银基金王寒、嘉实基金谢泽林、建信基金吕怡、华宝基金闫旭、建信养老金刘洋、FIL HK-CHAPLT朱星宸 朱佳铭、Prime Capital吴昊、中邮基金吴尚、WTRay Fang、安信资管王晗畅、太保资产吴晓丹、观富资产唐天、泰达宏利基金周少博、阳光资产方圆、勤辰私募林森、长安基金肖洁、上国投陈心、英大证券孙超、宁波浪石刘琦雯、金舆资产刘人宽、甬兴证券秦庆、丰琰投资张恬、东海基金胡德军、中国通用技术(集团)控股张秀菊、华宝信托顾宝成 陶庆波、国投信托-景泰复利邹因素、前海承势梁悦芹、Knight investment于利强、恒邦兆丰私募沈建锋、光证资管何伟、RBCSelina Lu、前海溋沣毛文涛、合创友量私募许亦鸿、成泉资本王海斌、和聚投资马蘅衡、RAYS Capital Partners LimitedWillow Zhang、云南信托邱馨慧、恒穗资产骆华森、双安资产Yijun Chen、华创证券毛宇翔、海富通基金刘海啸 赵晨凯、西南轻工赵兰庭、永赢基金胡泽 许拓、国信证券丁诗杰 刘佳琪参与。

具体内容如下：

问：公司目前宏观经济形势？

答：随着国内外防疫政策的调整，推动了市场的消费需求，随着疫情防控措施不断优化，各地消费数据均有所暖，公司的销售收入有望得到进一步的提升；同时受俄乌军事冲突、通货膨胀等因素的影响，以及国际地缘政治形势复杂性和不确定性增加，使得外部环境更趋复杂和不确定性。

问：自去年三季度开始，各行各业的出口外销情况都面临一定的压力，公司的出口外销状况如何？

答：随着去年海运突然恢复正常，使得海外客户库存高起，部分客户目前尚处于去库存阶段；同时欧美的高通胀环境以及美国推行制造业流政策和复杂的国际政治形式等因素对国内各行各业外销出口都有一定的影响。

问：公司的产能规划？

答：公司未来的产能规划1、IPO 募投项目澥浦厂区生物降解材料制品及高端塑料制品生产线建设项目的新增产能；2、公司新购地块年产 12 万吨生物降解材料及制品、家居用品项目的新增产能；3、家得宝收购完成后，公司全面进行运营管理，对原有设备进行改造升级，产能将得到进一步提升；4、公司在来宾市工业园区新购地块用于投资建设年产 10 万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目的新增产能；5、并购美国 Sumter Easy Home,LLC 公司均按计划推进中，这将进一步完善公司产品线、扩大公司的产能和销售规模并产生效益。未来，公司会根据战略规划、市场需求及现有产能布局等因素合理安排调整产能投放。

问：公司可转债募集资金投资项目的市场前景？

答：公司本次募集资金投资项目为“年产 10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目”，甘蔗渣作为制糖工业的主要副产品，是一种天然的高分子材料、重要的可再生生物质能源。以甘蔗渣为原料的绿色制品，能在自然环境下实现降解，可持续供应，产品降解后不会对土壤及空气产生毒害，无二次污染的危害，同时又具备变废为宝的概念，可以实现碳的零排放、负排放，十分受国内外市场的青睐，也具备相应的市场需求，市场发展前景良好。

问：公司的价格调整机制是怎么样的？

答：公司产品定价上，公司以成本为基础，根据市场需求、客户质量标准、销售数量等因素综合定价，产品售价根据原材料价格、汇率变动等因素的波动进行调整符合行业特点和惯例。实际操作中，公司多数客户以订单形式确定价格，订单具有数量大、频率高、价格实时更新的特点，因此多数售价调整通过具体订单价格的协商实现；部分客户则在框架协议中明确了价格调整因素a.以美国公开市场 CMI 公开价格为基准，如果原料价格在有效期内变动超过5%，则双方有权就相关产品提出价格调整申请，接受申请一方应积极主动给与响应；b.以国家外汇管理局公布的外汇中间价为基准，汇率波动超过 3%，则双方有权就相关产品提出价格调整申请，接受申请一方应积极主动给与响应。

问：公司收购家得宝以及美国 Sumter Easy Home, LLC 公司的考虑？

答：公司通过本次收购家得宝以及美国 Sumter Easy Home, LLC公司，将进一步拓展公司的业务板块，加快公司在全降解产品及家居日用品领域的布局，同时进一步完善上市公司全球战略布局，加快拓展和发展海外市场，提高公司的市场占有率，贯彻公司发展战略，增强公司可持续发展能力。有利于公司全球资源配置能力的提升，有效补齐公司在全球商业渠道方面的短板。

问：公司业务经营战略？

答：公司将继续保持现有外销业务稳步增长，将持续加强国际市场的开拓，在提升公司在原有客户内的供应份额的同时拓展新的客户渠道，并抓住国际禁塑限塑政策推行的时机，提升欧洲及澳洲市场降解制品和可重复使用产品的销售；同时加大国内市场投入，通过国际市场促进国内市场的快速发展，凭借公司强大的生产和运营能力，采取高举高打的策略，优先开拓大客户，迅速打响品牌知名度，大力开拓国内市场，形成内销的快速增长。

问：汇率情况对公司毛利率的影响？

答：公司所处行业相对成熟，具有原材料价格透明度高、市场供需关系较为稳定，因此产品售价根据原材料价格、汇率变动等因素的波动进行调整。

问：未来如果禁塑限塑政策进一步趋严，影响客户需求的产品结构，公司是否会面临产能消化风险？

答：公司现有的注塑、吸塑等设备，既可以使用传统塑料原材料进行产品生产，亦可以使用生物降解材料进行产品生产。公司已拥有成熟的生物降解材料改性技术，在使用原生产设备、更换原材料进行生产的情形下，无须额外增加大笔资金投入。因此公司未来可根据市场的具体需求与发展以及订单状况来调整公司的产能规划。

家联科技（301193）主营业务：从事高端塑料制品及生物全降解制品的研发、生产与销售

家联科技2022三季报显示，公司主营收入15.8亿元，同比上升74.44%；归母净利润1.45亿元，同比上升195.97%；扣非净利润1.29亿元，同比上升202.47%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5.85亿元，同比上升79.19%；单季度归母净利润6435.84万元，同比上升324.13%；单季度扣非净利润5796.86万元，同比上升358.35%；负债率43.18%，投资收益990.6万元，财务费用-1979.88万元，毛利率21.84%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为43.97。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入703.59万，融资余额增加；融券净流出440.46万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，家联科技（301193）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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