中熔电气：2月22日接受机构调研，包括知名机构景林资产的多家机构参与

2023年2月23日中熔电气（301031）发布公告称公司于2023年2月22日接受机构调研，中金公司曾韬 王颖东 杜懿臻 邹心勇、交银施罗德王少成 傅爱兵、磐泽资产张声宝、景顺长城曾英杰、嘉实基金刘帅、天弘基金张磊、彬元资本陈海亮、汇丰晋信韦钰、淳厚基金陈印 翟羽佳、景林资产陈思达参与。

具体内容如下：

问：想请公司目前的研发大概布局，研发资源倾斜情况。

答：公司的主要赛道均为高速增长的行业，客户需求在不断深化，中熔也一直在积极相应。目前公司的研发资源主要是倾斜在新能源汽车和风光储行业。公司宗旨就是首先要满足行业和客户的现实要求，同时会做一些前瞻性的研究来确保更长远的发展。

问：请下公司和竞争对手相比较，优劣分别是？

答：中熔的竞争对手是自己，专注自己的发展。我们会将评判标准交给客户。目前熔断器行业竞争环境发生了很大的变化，要从工业级的制造模式向车规级的制造模式转变，这也是公司目前的主要目标。

问：与海外的传统竞争对手相比，公司是否并没有价格、人力成本上的优势？

答：中熔电气不是一个以价格为主要竞争手段的公司。在熔断器的选择上，更吸引客户的是产品研发的适用性、质量保证、响应能力等各方面综合能力，价格并非唯一核心要素。

问：如果客户压价导致公司利润过低，公司是否会选择放弃合作？

答：我们对客户的价值判断并不仅依靠财务数据，公司更看重定点和战略布局，看重客户质量，这是一个综合报的考量，并不仅用利润评判。

问：请公司如何看待熔断器和继电器合并的方案，是否会变成行业趋势？

答：熔断器和继电器从功能上来说需要密切配合，但是短期内还没有看到有明确整合的需求。如果未来出现这样的趋势，公司内部会提前讨论。

问：公司创业过程中，一致行动人之间如果出现分歧是如何解决的？

答：公司创立以来未出现过重大分歧，因为我们决策的原则都是为了服务客户，为了发展公司。秉持这一原则，我们很容易达成共识。

问：公司应收帐款较多，是否有坏账风险？

答：应收账款主要和行业的付款规则有关，且公司服务的都是优质头部客户，信誉有保障，坏账风险非常低。

问：公司目前的产能是否满足需求，还会考虑再融资吗？

答：公司目前产能可以满足发展需求。公司会根据自身发展需要来灵活选择金融工具，目前暂未考虑再融资。

问：公司开发新产品的专利是否归公司所有，还是和合作开发的客户共享？

答：公司新品申请的专利基本为中熔所有。我们和客户并非联合开发，客户只是提出应用需求，我们自己设计具体方案，后续开发都是自行完成，专利独享。

中熔电气（301031）主营业务：熔断器及相关配件的研发、生产和销售

中熔电气2022三季报显示，公司主营收入4.84亿元，同比上升82.18%；归母净利润9475.67万元，同比上升68.91%；扣非净利润8863.14万元，同比上升80.63%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.78亿元，同比上升76.73%；单季度归母净利润3112.1万元，同比上升55.08%；单季度扣非净利润2797.77万元，同比上升82.5%；负债率35.47%，投资收益480.52万元，财务费用-181.35万元，毛利率41.01%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为193.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出739.7万，融资余额减少；融券净流入292.63万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中熔电气（301031）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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