东宏股份：2月21日接受机构调研，长城证券、东海基金等多家机构参与

2023年2月23日东宏股份（603856）发布公告称公司于2023年2月21日接受机构调研，长城证券花江月 王龙、东海基金何泽林、招商信诺资管李万鹏、中银基金张雪燕、嘉峪投资张耀坤、崇正投资朱子舜参与。

具体内容如下：

问：请公司产品下游市场结构的情况，在水利、水务、市政、工矿领域占比情况是怎样的？今年会不会延续 2022 年在防腐管道、水利水务总体市场形势大好的趋势？

答：公司还是按照“一主两翼”（是指以水务市场为主，以工矿市场和热力、燃气市场为辅）的市场发展布局，另外也在拓展像氢能管道等方面的一些新的应用领域。从 2022年度整体情况来看，水利水务领域占比最大，工矿和热力领域其次，剩下的是其他领域的管道产品。

目前根据公司在手订单和市场反馈信息来看，公司防腐管道产品、水利水务领域占比较大，随着国家战略性工程的实施和基础设施建设进程的加快，对公司在各个市场领域拓展均有一定积极影响。

问：公司目前在手订单情况，对于今年一季度以及全年是怎么展望的？

答：公司目前经营情况正常，在手订单充足。随着国家战略性工程的实施和基础设施建设进程的加快，管道行业发展会逐渐向好，对公司业务拓展具有积极的影响。一季度经营情况届时请关注公司发布的第一季度报告。

问：制氢管道下游的需求还有市场空间是怎么样的？预计能够给公司带来哪些影响？公司在制氢管道方面的竞争力体现在哪些方面？

答：根据国家发展改革委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》，到 2030 年形成较为完备的氢能产业技术创新体系，规划中提出统筹推进氢能基础设施建设稳步构建储运体系，开展掺氢天然气管道、纯氢管道等试点示范。由于管道输氢具有安全、便捷、输量大的特点，随着氢能产业的发展，氢气管道将迎来广阔的发展前景。

公司依靠复合管道全产业链系统化优势，联合浙江大学氢能研究院、东海实验室，共同对用于氢能输送的新型柔性复合管道展开深度合作。三方将积极开拓高性能非金属管道的应用市场，特别是输氢管道在可再生能源制氢、氢储能、氢化工、氢交通、氢冶金以及“氢进万家”等领域或场景的应用。

问：2022 年计的减值准备主要是哪些客户，后续有没有冲回的可能性？

答：公司是根据《企业会计准则》相关规定和公司会计政策计提减值准备的，主要集中在一些政府的工程项目上，公司每季度末会根据款情况、应收账款余额及账龄结构对计提的减值进行补提或冲。

问：现金流转正的原因？

答：公司对应收账款十分重视，具有严格的评估防范机制，设有专门的应收账款清欠小组，定期召开专项会议分析欠款情况。在国家相关政策支持和公司内部综合管控下，公司一直在不断加大应收账款催收力度，积极笼资金。随着公司各项工作的有序推进，公司 2022 年现金流指标实现转正。

问：公司在海外的布局情况，一带一路有哪些产品，未来公司在国际市场有怎样的规划？

答：公司防腐钢管产品用于“一带一路”巴基斯坦塔尔煤田管道工程项目，钢丝网骨架聚乙烯管道用于印尼 OBI 镍钴矿深海填埋工程、哈萨克斯坦湿法炼铜项目、蒙古国长距离深埋输水管道工程等“一带一路”工程。公司以深耕国内市场为主，国际市场根据市场需求和公司实际情况进行开拓。

问：公司对未来的人员招聘有怎样的规划？

答：公司将持续加大人才培引力度，引进复合管道、智能管道、新材料行业领军及高端人才引领公司发展，引进经验丰富的高级技工和产业工人提升智能制造水平，围绕销售龙头培养更有专业的业务精英充实营销队伍，把人才作为第一资源，为完成年度经营目标提供人才保障。

8、公司目前采购原材料价格的情况是怎样的，今年对于成本方面是如何展望的，对毛利率的影响？

公司始终关注原材料价格走势，设有专门的原材料采购小组，会根据市场情况，为保证公司正常生产经营对原材料进行一定的储备。若原材料价格波动幅度超过一定范围，公司将根据原材料市场价格、同行业产品价格、生产成本等情况对产品价格进行一定调整。未来如果原材料价格不出现较大幅度波动，毛利率水平会逐渐恢复的。

问：公司今年的整体目标规划？

答：公司在战略发展目标，综合宏观环境、行业趋势、市场状况的基础上，编制了《2023 年财务预算报告》，包含营业收入和营业利润等财务预算指标，具体内容请在上海证券交易所网站进行查阅。

东宏股份（603856）主营业务：高分子塑料管道、塑料增强复合管道、钢塑复合金属管道、高效节能热力管道、大口径高压力管件、新型改性材料

东宏股份2022年报显示，公司主营收入28.51亿元，同比上升29.09%；归母净利润1.49亿元，同比上升12.15%；扣非净利润1.28亿元，同比上升4.51%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7.7亿元，同比上升35.12%；单季度归母净利润-194.34万元，同比上升80.62%；单季度扣非净利润-1428.83万元，同比上升12.26%；负债率46.15%，投资收益-137.92万元，财务费用2968.57万元，毛利率19.34%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为17.0。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东宏股份（603856）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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