欧陆通：2月9日接受机构调研，国泰君安证券、建信基金等多家机构参与

2023年2月16日欧陆通（300870）发布公告称公司于2023年2月9日接受机构调研，国泰君安证券、建信基金、国寿安保基金、信达证券、银华基金、鹏华基金、明世基金、阳光保险、大家资产、国寿养老、开源证券、西部证券、西部利得基金参与。

具体内容如下：

问：介绍一下公司的充电模块产品？

答：目前公司发布的充电模块产品包括 75KWCDC 液冷模块、63KWDCDC 液冷模块、30KW 双向 CDC 模块、25KW 双向 CDC 模块，由欧陆通全资子公司上海安世博能源科技有限公司自主研发及生产，均采用碳化硅技术设计，推升效率极佳，并且符合国际欧规、美规等严苛 EMI/EMC 等规格要求。

问：信创政策对公司服务器电源业务的影响？

答：我国服务器电源国产化是行业重要发展趋势之一，公司积极配合下游客户进行国产化及信创项目的推进工作，目前公司已成为信息技术应用创新工作委员会会员单位。未来将持续投入研发，不断提升技术水平和创新能力，积极参与推动相关行业信创产业链的发展进程。

问：未来服务器电源业务发展规划？

答：服务器电源是公司的长期发展战略重点之一，公司自成立服务器电源事业部以来便持续高研发投入，不断招揽研发人才、提升研发技术水平，增加产品类型，并大力进行技术平台储备。报告期内，服务器电源业务收入增速显著，已成为公司收入占比第二大业务，且毛利率提升明显。未来，在数据中心扩张需求以及国产替代需求涌现的背景下，公司产品将更多地向高功率密度、高转换效率布局，开发适用于多种设备与多个终端需求的产品，拓展多种功率的平台以及独特的电源软件和硬件设计，不断改善产品结构，进一步提高收入规模

问：公司目前原材料国产替代情况？

答：公司积极联合产业链上下游推进原材料国产替代，目前公司原材料供应商大部分来自国内地区，电源适配器产品基本已实现材料国产化，但有部分产品如服务器电源有采用进口芯片。

问：公司今年股权激励目标能否达成？

答：在股权激励计划中,公司设定了 2022-2024 年的业绩增长指标。以 2021 年业绩为基数,2022 年实现营业收入增长率不低于 30.00%或者净利润增长率不低于 50.00%,公司上下将全力以赴,力争完成经营目标。

问：公司与台资企业相比是否具备竞争优势？

答：开关电源产品对可靠性设计、制造工艺等方面均有较高要求,属于经验学科,因此技术水平和实践经验是其中关键指标。客户对电源产品的要求包括 4大方面稳定性、可靠性、转换效率及智能化。客户首要考虑的是产品的性能和品质,另外还会综合考虑响应速度、价格等。在行业中,以台达、光宝等为代表的台资企业凭借先发优势和先进技术的高附加值的产品,在开关电源行业有竞争优势。欧陆通作为国内领先的开关电源制造商,始终坚持以技术创新驱动业务发展,持续投入研发,不断提升技术水平和创新能力。同时,在响应速度上优于行业平均水平,能够及时与客户沟通并对客户的更新需求提供快速、高质的解决方案,得到客户高度认可。

问：公司未来毛利率水平？

答：公司前三季度毛利率 16.04%，同比增加 0.09 个百分点；第三季度毛利率 18.68%，同比增加 3.66 个百分点，环比增加2.78 个百分点。第三季度部分国产原材料供应趋缓、价格落，美元汇率继续走高，各厂区生产效率正常，主营业务毛利率均实现同比提升。未来，公司将继续坚持提升研发技术水平，积极开发新产品，同时不断优化调整产品结构，持续提升高附加值产品占比，增强公司盈利能力和综合竞争力。

问：公司所处的电源行业有何技术壁垒？

答：开关电源产品对可靠性设计、制造工艺等方面均有较高要求,属于经验学科,因此技术水平和实践经验是其中关键指标。客户对电源产品的要求包括 4大方面稳定性、可靠性、转换效率及智能化。客户首要考虑的是产品的性能和品质,另外还会综合考虑响应速度、价格等。欧陆通作为国内领先的开关电源制造商,始终坚持以技术创新驱动业务发展,持续投入研发,不断提升技术水平和创新能力。同时,在响应速度上优于行业平均水平,能够及时与客户沟通并对客户的更新需求提供快速、高质的解决方案,得到客户高度认可。

欧陆通（300870）主营业务：主要从事开关电源产品的研发、生产与销售

欧陆通2022三季报显示，公司主营收入19.77亿元，同比上升6.94%；归母净利润4084.55万元，同比下降60.94%；扣非净利润2709.77万元，同比下降66.91%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.16亿元，同比下降3.14%；单季度归母净利润3554.88万元，同比上升6.99%；单季度扣非净利润3078.52万元，同比上升28.32%；负债率50.98%，投资收益352.63万元，财务费用-4544.89万元，毛利率16.04%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1770.94万，融资余额减少；融券净流入5.26万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欧陆通（300870）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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