天振股份：有知名机构宽远资产参与的多家机构于2月8日调研我司

2023年2月9日天振股份（301356）发布公告称宽远资产吴相贤、海通证券高翩然、东北证券莫然于2023年2月8日调研我司。

具体内容如下：

问：公司与客户的合作模式是怎样的？账期情况如何？

答：公司主要在 PVC 地板领域内为下游地板品牌商、建材零售商和贸易商客户提供 ODM 产品，公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式，销售是公司生产经营的中心环节，采购与生产围绕销售开展工作。

公司主要采用 FOB 贸易规则，账期以 90 天居多，账期起算日期从 FOB 模式交货起算。

问：公司未来业绩增长方向有哪些？

答：公司未来业绩增长方向主要体现在（1）行业的市场增长率。公司主要美国市场随着地毯需求量的逐年下降，PVC 地板2016 年-2020 年年均复合增长率达 16.90%，根据公司市场调研及销售情况来看，2021 年-2022 年，美国市场依旧呈现上升趋势，公司预计未来 PVC 地板市场需求仍会稳步上升。（2）产品研发公司将持续进行研发投入，一方面，公司将继续增强研发设计能力，紧跟市场需求，保持研发能力在行业中的领先水平；另一方面，未来公司会针对“新材料”、“新产品”去研发，为市场提供更多的选择性。（3）新市场。目前公司主要市场集中在美国地区。近几年公司也在积极开拓欧洲市场，已逐步与欧洲客户建立了稳定的合作关系；针对国内市场，公司正在积极探索适合国内消费环境的市场策略，研究开发适合国内消费观念的产品方案，国内市场也是公司未来市场拓展的重点方向。未来随着公司在欧洲市场的份额增加及国内市场的打开，也将成为未来公司业绩增长的重要因素。

问：未来产品市场格局是否会有变化？

答：目前 PVC 地板销售占比方面，由于 SPC 地板价格相对便宜，因此市场需求更旺盛，占比也相对较高，其次是 WPC 地板，根据市场反馈以及 WPC 地板的脚感更舒适、稳定性更强等性能优势逐渐体现，WPC 地板的市场份额预计会逐步提高。

问：公司未来如何去扩大市场占有率？

答：公司与 SHW 等多家全球知名专业建材商和一线地板品牌商合作稳定，公司将进一步提升在现有客户中的销售占比；同时，公司也在不断开发新客户，拓展市场。

问：公司募投项目投产情况如何？以及未来如何消化这些产能？

答：“年产 2500 万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目”（越南项目）基本完成并已投产；“年产 3000 万平方米新型无机材料复合地板智能化生产线项目”（国内项目）建设时间晚于越南项目，目前 7个车间已建设完成，并且部分车间已投入生产使用，预计 2023 年底全部完成建设并投入使用。

待两个项目全部投产后，公司年产能将超 9000 万平方米，目前公司部分销售产量来自于募投项目，同时，公司产能设计时为未来市场拓展做了产能储备。

问：根据公司财务报表可以看到，公司每年会有比较大金额的专利费用支出，这一部分费用未来可能会下降吗？

答：公司每年会有较大金额的锁扣专利费用支出，未来随着公司不断壮大，地板销售面积的增加，公司也会与专利进行商业谈判，对费率进行调整。

天振股份（301356）主营业务：新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售

天振股份2022三季报显示，公司主营收入25.46亿元，同比上升26.71%；归母净利润3.77亿元，同比上升172.88%；扣非净利润3.72亿元，同比上升140.72%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.49亿元，同比下降10.3%；单季度归母净利润1.54亿元，同比上升365.13%；单季度扣非净利润1.56亿元，同比上升192.74%；负债率35.69%，投资收益-233.61万元，财务费用-9292.32万元，毛利率22.6%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3122.9万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天振股份（301356）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。