云南白药：2月3日接受机构调研，中信证券参与

2023年2月7日云南白药（000538）发布公告称公司于2023年2月3日接受机构调研，中信证券朱奕彰 陈文涛参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下近期限售股上市流通的具体情况？大股东是否有减持计划？

答：2022年12月28日，公司835,885,761股限售股上市流通，上述股份占公司总股本的46.52%，其中，云南省国有股权运营管理有限公司本次解除限售股份数量449,624,311股，占公司总股本的25.02%；新华都实业集团股份有限公司本次解除限售股份数量386,261,450股，占公司总股本的21.50%。此外，江苏鱼跃科技发展有限公司持有公司的99,916,513股限售股，将于2023年6月27日解除限售,该部分股份占公司总股本的5.56%。截至目前，公司未收到5%以上股东有关限售股解禁后的减持意向及计划。2022年11月7日，公司完成换届工作，新一届董事会带领云南白药全新起航，以创新变革为抓手，推动公司全球跨区域战略布局的进程全速迈进。

问：请公司和上海医药合作的目的和进展如何？

答：公司通过借助上海医药优质平台和产业资源协同，进一步放大既有资源优势，把握产业整合的重要机遇，拓展主营业务规模、既有产业布局，提升整体运营效率，通过在区域互补和物流仓储、采购议价、品种代理、品牌推广、新药研制等方面的整合协同，有利于扩大主营业务规模、提升运营效率，提升企业核心竞争力和盈利水平。2022年8月29日，经上海医药董事会、监事会审议通过，公司向上海医药提名1名执行董事候选人、1名非执行董事候选人以及1名监事候选人。上述议案尚需提交上海医药股东大会审议。通过向上海医药提名董事、监事，云南白药将深度参与上海医药公司治理与运营，充分整合双方优势，在合作领域深入开展战略合作，进一步增强双方的核心竞争力和内在价值。

问：请公司医美业务的最新进展是什么？

答：目前，公司位于上海、北京的医美诊所建设工作正在稳步推进，其中，上海云臻妮医疗美容门诊部进入营业阶段（地址上海市长宁区虹桥路1591号虹桥迎宾馆9F号楼）；昆明云臻医疗科技有限公司呈贡综合门诊部已进入营业阶段（地址云南省昆明市呈贡区云南白药街3686号白药空间三楼）。公司医学美容赛道，致力于选取行业前沿、头部合规设备及耗材，辅以数字化诊疗手段，打造规范化、定制化解决方案。基于与北大医学部搭建的战略合作伙伴关系，围绕护肤及医美产品的研发、转化、临床应用等方面的合作展开深入研讨。

问：请“齿说”是否有最新业务动态？

答：2022年下半年，“智护口腔从齿说——2022齿说品牌暨智护新品发布会”在北京召开，会上，云药口腔宣布正式发布口腔科学专研品牌齿说ToothTalk旗舰产品——“齿说魔盒”口腔智护集成盒，通过创新的口腔科学解决方案与“一冲二刷三漱口”口腔护理新概念，为用户提供精准护理、精准预防和精准指导的全周期口腔健康服务，依托智能物联网开创口腔智护4.0时代，引领口腔护理行业向科学、专业、精准的方向焕新升级。该品牌旗下的明星产品口喷，对强健牙釉质、改善口腔异味、滋养牙龈均有不错的效果。

问：请公司近期在精准食养方面是否有新品推出？

答：公司新零售健康服务赛道，以传统中医药理论为基础，依托现代科技赋能，以用户为中心构建全时全域用户运营体系，通过大数据驱动，打造“白药生活+”成为一个向用户提供“食、养、调”多场景、全渠道的“健康产品、健康内容、健康服务、健康定制”的生活方式品牌，成为用户身边值得信赖的健康管家。近期，公司充分结合自身在药食同源领域的前期研发成果积累，以运动爱好者为目标客群，推出运动健康食品的白药解决方案，“动动白”燃燃动力饮，“餐前吸吸果冻”，“迷你食养蛋白棒”，“人参耐力动能条”等产品陆续推出，在各大平台电商、私域社群的消费者好评度持续上升。

云南白药（000538）主营业务：自制工业品的研发、生产和销售,以及药品批发零售业务

云南白药2022三季报显示，公司主营收入269.16亿元，同比下降5.1%；归母净利润23.05亿元，同比下降5.94%；扣非净利润27.05亿元，同比下降7.73%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入88.99亿元，同比下降4.1%；单季度归母净利润8.04亿元，同比上升23.97%；单季度扣非净利润10.5亿元，同比上升0.41%；负债率26.64%，投资收益7.2亿元，财务费用-2.12亿元，毛利率28.21%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为66.1。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入705.25万，融资余额增加；融券净流出597.37万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，云南白药（000538）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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