中国黄金：1月9日接受机构调研，东吴证券、华龙证券等多家机构参与

2023年1月16日中国黄金（600916）发布公告称公司于2023年1月9日接受机构调研，东吴证券吴劲草 谭志千、华龙证券叶帅、恒越基金杨晓洋、兴业衍生品昝品 连敏伟 邓童卉 王哲夫 宋芩凯、溪牛投资王真忆、国华人寿赵翔 袁林、东北资管张超凡、瓴仁投资吕若晨、中信建投资管牛广宇、兴华基金任选蓉、中信期货冉世林、广发证券洪涛 嵇文欣 包晗、LMRCap Xingzi Ge、SherwoodJack 冯、渤海汇金李晗阳、长江资管孙桐语、东吴研究所吴慧佳、天弘林佳宁、珠江人寿王钟杨、佳银资产胡悦、同犇投资董智薇、上海信托张禛乐、开源证券黄泽鹏 李佩、紫阁投资唐润民、易同投资魏泽园、浙商自营陈珊珊、禾永投资孙通通、景泰利兴吕伟志、南华基金申渊元、利幄资产张智、博时基金王诗瑶 姚爽、自营投资总部周嘉琦、昊晟陈殊宝、中信证券徐晓芳 杜一帆 蒋罗昕、玖鹏投资王芳皓、百年资产王文心、爱建自营章孝林、大摩段一帆、中信保诚资管金炜、鸿道赵云、太平资产赵洋、Macro Polo邓咏梅、海通证券李坤、招商基金朱之光、上海胤胜王青、东方阿尔法基金王逸欣、上海万纳杨君弈、东吴基金姜怡、东海基金袁郡、汇添富陈潇扬、五地投资姚梦晓、凯读投资辛植钧、鑫元基金龙凌波、上投摩根基金李婧、仁桥资产谢雨阳、建信信托张培祥 程亦涵、中信资管于聪、泓德基金孙振、中融信托赵晓媛、信达澳亚基金何晓红、中信自营刘宇昕、慎知资产金戈、银华基金吴思其、人保养老周依静、广发基金张溢、财通资管林伟、中欧瑞博任建军、工银瑞信秦聪、中邮基金国晓雯 孙通、泰康养老常雨昕、理成资产詹璐琳、中粮资本王宁、长城财富药晓东、民生加银刘怿、新华基金蔡春红、新华资产李琰 李东正 曹平璘、神农投资张智皓、万家基金高源 丁玉杰、华商基金郭鹏、天治基金张歌、富国基金易智泉、君和资本王申彦、招银理财张旭欣、浙商资管刘淼参与。

具体内容如下：

问：一月份以来客流情况以及销售情况如何？以及春节期间销售展望？

答：随着新防疫政策十条在 2022 年 12 月 7 日的出版，以及临近春节假期，春节期间的人员大规模流动，公司大部分店面客流明显增多。我们对于市场及消费恢复的信心比较足，黄金珠宝行业恢复的方向很好，消费情况热度好，部分店面的铺货出现被抢光的情况，我们的合作工厂都在加紧加快展销进度。

问：在公司看来目前迎来了消费升级还是消费降级？

答：从需求端来看，消费者对产品个性化以及购物体验的需求是提升的；从供给端来看，货品流转的效率在提升。

问：金价上涨后、消费者对黄金的需求有明显的增加吗？

答：针对投资类产品的消费者而言，对于金价的敏感度较高，在金价波动期间会保持高度关注。

问：珠宝产品以及非黄金产品在销售收入中占比如何？

答：公司珠宝产品及非黄金产品在目前销售收入中占比相对偏低。

问：公司在同行业品牌内的竞争优势是什么？

答：公司作为央企，品牌知名度较高、在消费者心中认可度较高。通过混合所有制改革公司焕发新活力，不断地进行市场化改革，创新产品研发，大力拓展渠道建设，同时全产业链布局使得公司在市场竞争中占据了一定优势。

问：公司培育钻石下游将如何布局？

答：首先重点会放在线上布局及品牌推广，通过线上渠道获得的数据和消费者画像为大规模布局线下消费场景提供一定指引，线下场景按照公司战略规划推进。

问：培育钻石的原石价格下跌是否会对公司培育钻石的布局有所影响？

答：从行业发展的生命周期来看，随着技术的进步和进入者的增多，行业内超额利润会逐渐减少，公司持续关注培育钻石的价格趋势，以及上游产能和技术发展现状，以更好做出在培育钻石产业链战略布局决策。

问：公司电商渠道表现亮眼，未来如何加强渠道建设？

答：线下方面公司在未来将加强店面开设力度、同时提升店面质量。加强在重点城市的重点商圈店面布局。线上方面公司将继续加强自身电商运营能力培养以及加强与各电商渠道合作。同时银邮事业部、大客户部等均将加大渠道建设力度。

问：黄金回购业务在 2022 年发展如何？

答：公司黄金购业务在 2022 年不断拓展，在部分重点城市商圈开设购店面，同时加强直营店面购点的铺设。整体发展符合预期。

各方还就产品结构、渠道拓展、金价波动、产品购等内容进行了交流，可参阅前次活动记录表之问和已披露公告。

中国黄金（600916）主营业务：中国黄金是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业,是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台,是我国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。

中国黄金2022三季报显示，公司主营收入356.9亿元，同比下降3.33%；归母净利润6.14亿元，同比上升9.95%；扣非净利润5.89亿元，同比上升5.99%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入103.59亿元，同比上升0.38%；单季度归母净利润1.75亿元，同比上升12.01%；单季度扣非净利润1.64亿元，同比上升7.07%；负债率43.68%，投资收益-7087.53万元，财务费用1966.32万元，毛利率3.82%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为15.22。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9151.48万，融资余额减少；融券净流出332.8万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国黄金（600916）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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