中集车辆：12月13日召开分析师会议，中信证券、宁银理财等多家机构参与

2022年12月22日中集车辆（301039）发布公告称公司于2022年12月13日召开分析师会议，中信证券、宁银理财、华商基金、深圳前海固禾资产管理、德同资本、建银国际、誉辉资本、灏浚投资、上海鼎朔投资、红杉资本、华泰证券、上海集元资产管理、中航信托、中银国际、上海大朴资产管理、华安财保资产、申港证券参与。

具体内容如下：

问：贵公司如何看待明年国内半挂车及专用车的行业需求？

答：根据中国物流与采购联合会公布数据，2022年 1-9月，全国社会物流总额达到人民币 247 万亿元，同比增长3.5%，国内物流需求保持恢复态势。随着稳增长政策的持续发力、国内供应链和物流运输的有序恢复，中国半挂车市场企业的经营环境将有望得到改善。2021年，本公司在中国半挂车市场的占有率达 12.1%，市场份额持续攀升，连续 3 年位列全国第一。

步入 2022 年第四季度，国内方面，随着国内基建投资复苏、稳增长政策落地、阶段性减免收费公路货车通行费政策的推行，中国专用车市场呈暖态势。同时，随着《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》的出台，推动制造业高质量发展和加快培育完整内需体系成为前进方向，一定程度上利好国内需求复苏。本公司将在细分产品市场寻求机会与突破，继续扩大与主机厂在新能源专用车方面的联合开发和市场推广，把握新能源发展契机，提升市场份额，巩固和扩大公司的竞争优势。

问：北美经济似乎有衰退迹象，贵公司对明年在北美市场的销售预期如何？

答：2022年 1-9月，美国半挂车产量达 27.94 万辆，同比增长 26%。北美半挂车市场呈需求增长的态势，物流运输装备市场受益。2022年 1-9月，本公司北美业务取得经营与业务的快速增长，三大主力产品量价齐升，营业收入大幅增长 130.21%，毛利率提升 4.82 个百分点，盈利水平显著提升。

其中，北美冷藏半挂车市场需求持续走高，本公司积极把握北美冷藏半挂车市场增长的契机，释放了北美冷藏半挂车产能。根据 CT研究机构数据，2021年，本公司在北美冷藏半挂车市场占有率攀升，市场排名第三。厢式半挂车和集装箱骨架车在北美市场也保持强劲态势，受到北美主流客户的认可。

目前，本公司北美业务旗下的核心工厂已经完成了产线优化和流程改进，上线数字化和模块化的设计系统，订单交付效率持续提升。

问：贵公司在新能源领域表现如何，有什么新布局？

答：中集车辆积极研发新能源产品，开拓新能源和自动驾驶场景下的创新商业模式，占据在新能源商用车市场上的发展先机，推动道路运输装备行业高质量发展，助力国家“双碳”战略目标的实现。

2022年 1-9月，本公司强冠业务集团积极研发新能源纯电动混凝土搅拌车，新能源混凝土搅拌车销量同比大幅增长100%；城市渣土车业务积极与主机厂开展联合发展战略，推出新能源创新产品，为客户探索创新解决方案；本公司位于西安及宝鸡工厂交付新能源城市渣土车同比显著增长 312%；太字节业务集团聚焦战略客户，发力新能源领域，推出太字节 KG 氢能源冷藏车厢体等产品，太字节业务集团新能源产品销量增长 100%。

在新能源产品创新方面，本公司积极研发新能源轻量化城市渣土车，产品采用超高强度耐磨钢，保障轻量化工艺的实现，以匹配新能源底盘，在轻量化、耐用、耐腐蚀以及载重能力拥有领先优势；同时，本公司推出纯电动矿卡，产品采用先进“ERS”技术，实现“重载下坡”能量收，能耗节约率超过 85%，搭配线控底盘，实现长续航能力；在混凝土搅拌车方面，本公司以市场需求为导向，开发了多款新能源纯电动包括充电与换电型的混凝土搅拌车产品，以小容量的电池，提供搅拌罐的旋转动力，节能减排，降低成本；在城市配送车以及冷藏厢式车方面，本公司积极联合主机厂开发新能源冷藏车，制定了新能源冷机的适配研发、智能互联模块研发和厢体产品模块研发的数字化升级，实现厢体上装底盘减重 1吨以上。

此外，本公司开拓新能源专用车的创新商业模式，探索形成以短途大宗物资及长途快递快运的双解决方案，发展标载电动重卡、全车轻量化方案、长寿命标载挂车、挂车轻量化方案、区域自动驾驶以及专线编队行驶等解决方案，使客户对产品的选购由价格转化为价值导向，与客户建立紧密的合作关系，形成以技术、业务和投资为一体的创新探索方向，占据在新能源商用车市场上的发展先机；基于产业协同的角度，上半年，中集车辆参与了新能源重卡上下游产业链的投资与整合，积极开拓与提升在清洁能源生产、新能源工程机械产品及重卡的研发力度。

问：可以看到欧洲业务在增长方面的势头略低于北美业务，贵公司可否介绍下欧洲市场的情况？

答：在全球地缘冲突、通胀高企、大宗商品价格波动以及能源和供应链危机等因素影响下，欧洲经济面临挑战。在“跨洋经营”战略的指引下，凭借全球供应链管理优势，本公司欧洲业务战略成效开始显现，欧洲业务逆势上扬，2022年 1-9月，营业收入稳健提升 17.30%，获得有质量的增长。

展望未来，欧洲市场正经历能源危机挑战，能源价格高企推高生产成本，或对欧洲工业体系的稳定性造成冲击，本公司将凭借跨洋经营优势，积极应对能源与供应链危机，实现高质量稳定的生产和交付。本公司开启企业战略升级计划，优化管理，通过推行企业 ERP系统与全球供应链管理系统来降低原材料成本，保障供应链稳定，提升订单交付能力。

中集车辆（301039）主营业务：半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体等生产

中集车辆2022三季报显示，公司主营收入174.06亿元，同比下降22.85%；归母净利润6.61亿元，同比下降15.98%；扣非净利润6.6亿元，同比上升19.66%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入62.11亿元，同比上升28.03%；单季度归母净利润2.95亿元，同比上升201.18%；单季度扣非净利润3.12亿元，同比上升226.1%；负债率42.84%，投资收益-710.17万元，财务费用-9442.45万元，毛利率12.31%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1942.13万，融资余额减少；融券净流入323.98万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中集车辆（301039）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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