安科瑞：11月30日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

2022年12月7日安科瑞（300286）发布公告称公司于2022年11月30日接受机构调研，泉果基金、中润投资、伟星资产、西南证券、健顺投资、华安证券、聚鸣投资、华泰柏瑞基金、南方基金、兴业基金、混沌投资、百年保险资管、长城财富、安联保险、沣京资本、嘉实基金、东吴资管、申万菱信基金、东北证券、兴证全球基金、贝莱德、东吴基金、中泰证券、慎知资产、朋元资产、信达澳亚基金、国联安基金、汐泰投资、富国基金、长江证券、民生证券、国泰君安、万纳资产、国泰基金、重阳投资、辰翔投资、西部证券、国盛证券、华泰证券、博时基金、东方证券自营参与。

具体内容如下：

问：公司微电网系统如何为客户创造价值？

答：随着新能源设备的接入，企业微电网变得复杂化，我们的系统可以对企业微电网进行调度管理，对源荷进行柔性控制，优化用电策略，降低企业成本。

另外企业内部的需要主要有可靠供电、能效管理、安全用电、运维和有序用电五个方面。可靠供电即保证企业不能断电，最主要的是对变电站/所的管理，实现变电站综合自动化，这是企业的刚性需求。能效管理主要是给企业提供用户报告、能源审计和服务，从而减少企业“跑冒滴漏”，提高用能效率，减少损耗。

运维服务可以为企业提供派工、排单，实现无人值守，减少人力成本。除此之外，安全用电和有序用电的需求也在不断增加，微电网系统能够从多个方面进行管理和控制，实现降本。

问：公司的管理模式如何？

答：1）公司采用了去中心化的管理模式，每一个环节都有一个微小的组织完成，我们给这个小组织充分的授权，独立核算。2）通过 ERP 信息化的手段，公司的成本和费用严格控制并规定逐年下降。同时公司具备一套科学的定价体系，低于公司设定的毛利下限的合同需要财务、审计、销售、产品经理多个部门联合审核，保持了毛利率的稳定性。3）公司管理制度扁平化，机动灵活，保持企业内部的活力、高效。4）公司重视人才的培养和积累，实施了很多激励政策，并且公司设有完善的考核机制和培养机制，每个人都有自己的绩效和目标，工作清晰，员工对公司的归属感和价值认同感强。

问：公司如何在疫情背景下的保持平稳增长？

答：在外部环境艰难的时候，公司更加关注企业自身的成长，近两年公司研发、销售、生产不断创新，实现了产品升级，提升了公司的竞争能力，具体如下

研发1、产品升级，crelEMS 能效管理平台逐步推进升级, 完成了 EMS 1.0自动化、数字化特征发展到 EMS 2.0 的阶段，实现了平台化、打破信息孤岛、互联互通的特征，并开发了 EMS 3.0，实现智慧运行，能够作为微电网企业的电网调度系统，对源荷进行柔性控制降本。2、完善行业应用开发团队。公司在标准化开发的基础上，加大了对行业应用的适配开发。目前已完成 16-18 个行业的适配开发。3、加强储能和充电桩团队的建设。公司成立了与虚拟电厂相关的控股子公司，专注于新能源领域的开拓，完善公司产业布局。

销售1、重点推进微电网平台化加行业应用的模式，打造行业标杆项目，深挖头部用户。2、加速推进二三线城市的销售布局，将销售人员、技术团队逐步下沉，深入开拓当地客户，通过全国布局来降低单一地区受疫情影响业务停滞的风险。3、销售渠道创新，改变传统的销售模式，通过各地行业设计院，推广公司 EMS2.0 标准图集，将方案植入新建项目，进而快速“教育”市场。4、培育优质系统代理商，一方面可满足各地最后一公里服务的需要，另一方面能够同系统代理商进行资源整合、优势互补，并能够将此模式推广复制，实现利益最大化。

生产公司自主研发的柔性化生产线，自动化程度高，品种切换迅速，柔性化生产保证公司“小批量、多品种”经济性生产，毛利率稳定。

问：公司如何看待电力现货市场政策？

答：电力现货市场的推行会促进微电网的发展，主要体现在四个方面1、未来能源价格上涨、峰谷价差变大会带动微电网用户使用能效管理系统，以实现有序用电、削峰填谷，通过能效管理系统进行柔性调控以实现节能降本。2、未来用户能够参与电力市场交易，会拉动用户对具备需求侧响应能力平台的需求，在新能源和储能接入微电网之后，用户可以把多出的能源进行交易，这对微电网用户是有利的。3、政府部门对第三方收费进行监管，使电费透明化，那么用户和第三方收费相关单位需要安装和使用具备用户侧与国网之间互联互通能力的计量设备和系统。4、实行实时电价，用户将需要具备实时响应能力的策略平台，通过需求侧响应调动或控制设备，同时对光伏、储能进行源荷的控制，以此实现为用户降本。

安科瑞（300286）主营业务：从事中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务

安科瑞2022三季报显示，公司主营收入7.73亿元，同比上升4.61%；归母净利润1.39亿元，同比上升1.96%；扣非净利润1.24亿元，同比下降2.18%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.79亿元，同比上升4.84%；单季度归母净利润4308.53万元，同比上升1.21%；单季度扣非净利润3783.0万元，同比下降7.03%；负债率24.94%，投资收益657.98万元，财务费用-17.06万元，毛利率45.93%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为33.88。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安科瑞（300286）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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