五芳斋：11月28日召开业绩说明会，投资者参与

2022年11月29日五芳斋（603237）发布公告称公司于2022年11月28日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：公司今年前三季度营收与归母净利润均出现了下滑，背后的原因有哪些呢？公司接下来将采取哪些举措改善公司业绩？

答：尊敬的投资者您好，2022年3月以来，国内新冠疫情多点散发，上海、嘉兴、江苏等多地疫情反复，对公司生产经营造成不利影响。此外，由于2021年第一季度公司确认房屋拆迁补贴收入金额较高，2021年公司非经营性收入增加，导致各项利润指标基数较高，一定程度影响公司今年经营指标直观增长率。与此同时，以粽子为代表的传统节令食品存在明显的季节性特征，叠加疫情影响产能下降，公司收入呈现季节性波动。结合公司粽子单品销售规律看，历年第三季度均为相对淡季，但就今年第三季度业绩来看，公司同比盈利能力持续好转，淡季亏损正改善向好。谢谢您的关注！

问：目前公司的销售渠道主要都有哪些，表现如何？目前社交平台自播表表现如何？

答：尊敬的投资者您好，公司以“用户思维”为核心，整合商贸、餐饮、电商三大业务板块，形成五芳斋特有的全渠道营销模式。目前，公司已实现电商、商超、连锁三大渠道全覆盖，其中电商渠道2021年共计营收10.37亿，占主营业务收入37.73%。未来公司也会考虑三大渠道齐头并进，共同发展。从盈利角度来看，受疫情影响，目前连锁门店人流量骤减，相信未来随着疫情恢复、行业暖，连锁渠道会给公司带来更有利的增长。谢谢您的关注！

问：公司如何结合元宇宙科技为品牌赋能？

答：尊敬的投资者您好，消费者对国产品牌的印象持续好转，尤其是95后新生代消费者的崛起，催生市场机会，激励国货创新，老字号迎来前所未有的创新发展良机。五芳斋的首位I虚拟艺人——五糯糯，以五芳斋节令文化主理人的身份与消费者，尤其是Z时代年轻人一起分享好吃、好看、好玩的五芳斋节令美食，打破纬度与次元，并凭借创意视频《元宇宙的下一站呢》入围2022年度艾菲奖元宇宙营销奖！我们期待五糯糯带领大家一同探索中华节令文化的魅力，共建五芳斋“元宇宙”的未来。谢谢您的关注！

问：公司最近新设立新零售店“节伴”，但从目前开店的情况来说，仅仅是将线上的商品搬到线下进行销售，这样的话有什么意义呢？公司与子公司“节伴”开展“食品零售与轻餐饮模式的直营及连锁加盟门店业务”，是否旨在通过加盟扩大市场占有率？目前该业务是否有一些进展？

答：尊敬的投资者您好，受疫情影响，线下连锁门店发展受到一定的影响，但连锁一直是公司关注的重点渠道。为此，公司一方面通过产品和服务创新等方法，对现有模式的连锁门店进行持续提升，另一方面，公司也同步在推进餐饮零售一体化工作，打造“中华节令食品+伴手礼”连锁新业务模式。也就是您说的“节伴”模式门店，该模式从产品和运营模式等方面都进行了创新尝试，产品品类丰富，既包含了小部分线上渠道的产品，也有很多以“即烹”、“即食”为卖点的新产品品类。我们会不断探索新产品、新模式，继续加强连锁渠道对公司发展的助力作用。

目前，公司已经成立了五芳斋（浙江）食品供应链有限公司，积极探索食品零售与轻餐饮相结合的连锁加盟业务模式，希望能依托五芳斋现有的供应链能力与品牌号召力，培育新的业务增长点。相信随着疫情逐步缓解，服务行业逐步暖，在400多家连锁门店的基础上，连锁渠道会给公司带来持续和有力的业绩贡献。感谢您的关注！

问：公司最近新设立一个线上店铺“嘉湖细点旗舰店”，请该店铺的定位是什么？“魔改江南味”的含义是什么，是否与哈利波特会进行联名？

答：尊敬的投资者您好，嘉湖细点是五芳斋的品类子品牌，在天猫、抖音开设旗舰店进行运营，以江南点心作为核心品类积极创新，不断尝试迎合年轻消费者的需求。感谢您的关注！

问：请介绍一下公司在月饼系列的竞争力与潜力？

答：尊敬的投资者您好，根据华经情报网数据，从月饼线上与线下销售份额来看，2020年五芳斋均位列全国第三，分别达到9.3%与8.6%，深受广大消费者青睐。月饼方面，公司的竞争优势主要在于我们的渠道力、品牌力、产品力①利用成熟粽子渠道，增加月饼产品的铺货率、市占率；②利用粽子第一品牌，在华东区域的品牌影响力；③对产品的品质要求及创新口味开发，增强五芳斋月饼产品的产品力。目前我们以四层流心糯月饼作为公司核心品相，比一般的流心月饼口感更软糯，以此打造差异化竞争。随着二期生产车间的建设落实，公司布局月饼及其他烘焙类产品、速冻类产品的产线，预计未来月饼及烘焙类产品的毛利率也将有所提升。谢谢您的关注！

问：2019年-2021年，五芳斋粽子系列产品收入分别为09亿元、44亿元和08亿元，占主营业务收入的比例分别为74%、77%和06%，收入规模和占比呈逐年上升趋势，反应公司的餐饮业务、糕点发展不尽如人意，公司有什么方案升餐饮业务、糕点业务收入？

答：尊敬的投资者您好，受疫情影响，实体连锁门店客流量骤减，直接影响了餐饮业务的发展，后续，公司将加速推进餐饮零售一体化，打造“中华节令食品+伴手礼”即食和即烹体验的新业务模式。从盈利角度来看，相信未来随着疫情恢复、行业暖，连锁渠道会给公司带来更有利的增长。本次设立的五芳斋（浙江）食品供应链有限公司也是在食品零售与轻餐饮模式的连锁加盟门店业务上的积极探索，我们希望能依托五芳斋现有强大供应链能力与公司品牌号召力，培育公司新的利润增长点。

在烘焙业务方面，公司目前的产品中，包括月饼、绿豆糕、核桃酥等产品反响都不错，近几年的销售额呈逐年上升趋势。从差异化的角度来看，一方面公司聚焦于中式烘焙的方向，推出江南口味的茶食糕点；另一方面公司在触达消费者的效率上也很有优势，现在已实现电商、商超、连锁三大渠道全覆盖，能够确保消费者在线上线下都能有一个很好的服务体系支撑。利用现有渠道优势，结合较强的品牌传播能力，公司能快速起量解决基本的产品问题。

五芳斋（603237）主营业务：糯米食品为主导的食品研发、生产和销售

五芳斋2022三季报显示，公司主营收入22.64亿元，同比下降15.14%；归母净利润2.28亿元，同比下降19.23%；扣非净利润2.23亿元，其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.55亿元，同比下降14.45%；单季度归母净利润-1395.83万元，同比上升39.66%；单季度扣非净利润-1682.46万元，负债率34.03%，投资收益114.52万元，财务费用876.45万元，毛利率44.84%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，五芳斋（603237）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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