博实股份：11月22日接受机构调研，国泰君安、中国人寿资产管理等多家机构参与

2022年11月28日博实股份（002698）发布公告称公司于2022年11月22日接受机构调研，国泰君安周斌 曾大鹏、中国人寿资产管理杨麒麟 和川 刘宁 于理 盛劲松 赵花荣 夏天、申万宏源胡书捷参与。

具体内容如下：

问：关于多晶硅固体物料后处理智能装备，公司的竞争力如何？

答：自 2019 年，公司首创块状多晶硅包装装备产品应用以来，公司加大研发投入，已在 块状多晶硅、粒状多晶硅两个板块内形成毛重式、净重式、预制袋式、FFS 自制袋等多种 单元组合的系列产品。公司将单元系统装备产品结合还原硅棒破碎、筛分磁选、GV 定 向输送、计量及塑型包装、工厂物流等工艺，初步形成智能车间解决方案的能力。 在这一领域，公司已与协鑫集团、通威集团、大全能源、新特能源、亚洲硅业、陕西有 色、天宏瑞科、青海丽豪、宁夏润阳等国内众多新能源企业广泛合作。不规则物料的后 处理技术难度较大，公司是行业内率先实现全自动装备的企业，公司竞争优势明显，竞 争力突出。

问：多晶硅物料后处理的下游需求，主要来自于机器替换人工还是国产设备替换进口设 备？发展前景如何？

答：这一领域主要是机器替换人工，替代传统人工或半自动作业，是产业的技术升级。 公司将通过先发优势，持续提高研发储备、产品应用稳定性，加强系统配套，增强竞争 力。从相关行业会议了解到的信息，多晶硅领域的相关产能规划在未来几年或有较大幅 度扩张，市场需求持续看好。

问：公司工业服务的模式？

答：公司的工业服务业务主要包括备品备件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生 产一体化托管运营服务等综合产品服务。其中，生产一体化托管运营服务，类似生产运 营业务整体外包，由用户购置设备，以后设备的日常操作，客户与公司通过合同的形式， 约定由公司完成，对于在某一时段内履约情况，用户根据服务完成量进行结算。作为设 备制造商更了解设备，能够降低客户经营成本，实现双赢。

问：公司工业服务版块目前营收占比多少？是如何与公司其他业务相互协同的？

答：2021 年全年，公司工业服务营收规模达到 6.15 亿元，其中运营、售后类工业服务 实现营收 5.11 亿元，同比实现 23.06%的增长；2022 年中期，工业服务实现营收 3.02 亿 元，运营、售后类工业服务营收以 13.43%的增速继续保持稳健增长，工业服务整体营收 占比接近公司全部营收的三成。 产品服务一体化是公司的重要战略之一，公司未雨绸缪，依托技术领先优势，持续大力 推进产品服务一体化战略，成果显著，形成以产品销售带动产品服务、以产品服务促进 产品销售的优势格局，智能装备业务与工业服务业务协同发展。2021 年 8 月，公司被国 家发展和改革委员会确定为国家“先进制造业和现代服务业融合发展试点单位”。“智能装 备”+“工业服务”构成业绩驱动的双引擎。

问：工业服务目前市场前景和渗透情况如何？未来工业服务业务与智能装备业务的营收 是否会匹配？

答：公司的智能装备工业服务，一方面会随着产品销售以及设备存量的增长保持稳健增 长；另一方面，会对客户的深层次服务需求给予积极响应，在公司承接新的生产运营类 工业服务项目后，服务规模有望快速上台阶，进而提升公司经营抗风险能力，成为公司 重要的收入和利润来源。 公司智能装备业务与工业服务业务相互促进，良性循环，协同发展，随着相关业务的发 展，营收占比会有变化。工业服务业务目前渗透率还不高，随着渗透情况的提高，会逐 步释放规模，我们期待随着这种先进的生产组织模式不断取得客户认同，在未来某一时 点出现快速发展。

问：电石行业的高温特种机器人应用进展情况如何？公司特种机器人的产品应用优势来 源于什么？

答：纵观公司技术、产品研发及产业化进程，公司进入新行业、新领域，通常以关键单 机设备（“点”）切入；在突破性解决行业痛点后，快速组成自动化生产线（“线”）；随着 技术的积累和对行业理解的深入，进而完成智能制造整体解决方案（“面”），助力用户向 数字化、智能化工厂升级。 在矿热炉领域，公司首先针对电石行业迫切的安全生产、替代人工需求，以工业机器人 技术为基础，成功研发应用对传统生产颠覆性的（高温）炉前作业机器人，然后相继研 发了电石捣炉机器人系统、炉门自动开关系统、巡检机器人等周边系统，助力用户实现 高危繁重工况下的人工替代。随着技术的积累和对行业理解的深入，公司积极实施面向 电石矿热炉领域的智能工厂整体方案，已分别与内蒙古君正化工有限责任公司、宁夏英 力特化工股份有限公司签订电石成品后处理智能工厂/车间合同，合同总额合计 3.6 亿元。 这种由“点→线→面”的技术进步进程，有助于公司集中资源，降低技术开发风险，打开行 业成长的天花板，市场空间及潜在合同额成倍放大，全面提升公司的核心竞争力。 公司在电石行业（高温）炉前作业机器人取得成功后，充分利用在电石领域积累的技术 经验进行横向拓展，持续研发高温特种机器人在硅铁、硅锰、工业硅炉等高温炉前作业 环境的应用，致力于多维度技术创新与突破，已陆续取得阶段性成果。随着相关研发技 术的积累和成果的推广应用，未来也将向智能工厂整体方案方向发展。

博实股份（002698）主营业务：主要从事石化化工后处理成套设备的研发、生产和销售,并为客户提供相关的服务。

博实股份2022三季报显示，公司主营收入17.27亿元，同比上升3.94%；归母净利润4.28亿元，同比上升1.38%；扣非净利润4.05亿元，同比上升0.3%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.99亿元，同比上升28.0%；单季度归母净利润1.63亿元，同比上升20.8%；单季度扣非净利润1.58亿元，同比上升17.73%；负债率44.5%，投资收益1716.45万元，财务费用-788.57万元，毛利率39.26%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为19.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1062.06万，融资余额减少；融券净流出417.15万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博实股份（002698）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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