沃顿科技：天风公用环保、工银瑞信等多家机构于11月15日调研我司

2022年11月24日沃顿科技（000920）发布公告称天风公用环保、工银瑞信、富国基金于2022年11月15日调研我司。

具体内容如下：

问：对公司业务结构的介绍

答：公司主要从事反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等分离膜产品的研发、制造和销售，依托膜材料配套研发、设计及行业领先的装备制造能力。同时，公司打造了一支膜分离应用服务的专业人才队伍，拥有较为完善的应用场景配套综合服务能力，为客户提供膜分离工艺段方案设计、项目实施和运营服务，以拓展膜材料在水处理、再生水资源化利用、特种液体浓缩分离等多领域的广泛应用。公司控股子公司大自然主要从事植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具、棕榈综合开发产品的研发、制造及销售，其生产的棕纤维制品是采用天然山棕纤维、剑麻纤维、天然乳胶制作的具有三维立体网状结构的软体家具用品。

问：公司开展膜分离业务主要基于哪些考虑？

答：公司经过多年在膜行业的深耕发展，在膜产品多元化应用场景积累了丰富的市场资源和服务经验，具备了为终端提供定制化产品、方案设计等服务的能力。近年来，公司开展膜分离业务，向膜材料下游延伸，发挥产品技术优势，重点推动膜技术在传统应用领域的加速拓展和探索新领域方面，打造膜系统样板工程，强化与市场前端连接与沟通，形成业务协同，与膜产品技术的研发和升级迭代都有相辅相成的作用。

问：公司膜产品的应用场景？

答：公司膜产品在污水处理、食品医药、饮用水净化、工业工艺过程水处理等传统行业都有广泛应用，近年来随着经济不断发展，应用领域也在逐步拓展，一些新领域包括海水淡化、资源提取和收利用等公司也较为看好，同时新的应用领域对膜产品质量和技术也有更高的要求。

问：公司产品在盐湖锂领域的应用情况？

答：公司产品在盐湖提锂领域已经有较为成熟的应用，有部分在手订单，未来将持续拓展膜技术在该领域的相关业务。

问：非公开发行事项对公司的影响？

答：公司本次非公开发行募集 4.075 亿元，主要投入到沙文三期建设项目以及偿还债务和补充流动资金，增厚公司资本实力，提升抗风险能力。国能龙源环保有限公司通过参与本次发行成为公司战略投资者，将与公司携手推动膜材料应用和国产化，双方合作将对公司经营业绩起到积极作用。

问：国产替代的优势及前景？

答：由于国外品牌起步早，市场影响大，整体占比高，先发优势明显。国内产品产品技术日益成熟，性价比优势日益显现，加之企业“降本增效”的经营诉求，是整个行业国产化的外部环境。实际上近年来从公司数据来看，工业膜一直保持两位数增长，国产化已经逐步进入加速趋势。公司作为国内膜行业具有显著技术领先优势的企业，能够提供更加适应复杂工况条件下的解决方案，并能快速响应客户需求，在产品、技术、服务、价格层面均具备较强的竞争力，对于国产化我们应该保有信心。

问：三期项目的产品结构相较于一二期是否有变化？

答：公司根据自身发展特点和未来市场需求预测，三期项目将着重于大通量膜、海水淡化膜等高技术门槛、高附加值产品的生产研发。同时对制造装备较前期产能进一步升级，效率更高，稳定性更好，当然需要实际全面达产后印证。

沃顿科技（000920）主营业务：复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理相关业务。

沃顿科技2022三季报显示，公司主营收入9.54亿元，同比下降9.74%；归母净利润1.07亿元，同比上升3.75%；扣非净利润9923.28万元，同比上升7.22%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.3亿元，同比下降11.34%；单季度归母净利润4364.08万元，同比上升0.42%；单季度扣非净利润4069.48万元，同比下降4.25%；负债率41.55%，投资收益907.4万元，财务费用417.85万元，毛利率36.87%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，沃顿科技（000920）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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