三峡能源：11月11日召开业绩说明会，鹏扬基金、首创证券等多家机构参与

2022年11月14日三峡能源（600905）发布公告称公司于2022年11月11日召开业绩说明会，鹏扬基金王哲、首创证券董海军、建信养老刘洋、国寿安保王达、中邮基金戎凯、中信建投资管黄鹏、中加基金王升晖、北信瑞丰基金赵腾辉、建信基金许杰、国泰君安陈卓鸣参与。

具体内容如下：

问：请公司第三季度装机情况如何，以及全年装机目标进展如何？

答：公司仅在年报、半年报中披露年度、半年度装机数据，三季度装机数据未披露。2022年上半年，公司新增装机容量210.46万千瓦，其中陆上风电新增80.06万千瓦、太阳能发电新增130.40万千瓦。2022年，面对新冠疫情多点散发、能源保供形势严峻、组件价格居高不下、合规管理日趋严格等新形势新挑战，公司将精准施策、锚定目标、加压奋进，全力以赴推进项目建设工作，力争完成全年装机目标。

问：请公司今年海上风电新增资源获取及并网情况如何？以及“十四五”期间海上风电发展方向？

答：2022年，公司新增获取江苏大丰、上海金山、天津、辽宁大连、海南东方等地共195万千瓦海上风电资源，其中上海、海南海上风电实现“零”突破，正在积极推进项目前期工作；山东昌邑30万千瓦海上风电项目及福建平潭外海10万千瓦海上风电项目计划年内陆续并网。“十四五”期间，公司将继续积极落实习近平总书记“四个革命，一个合作”能源战略，切实服务“碳达峰、碳中和”目标任务，在推动清洁能源产业升级和创新发展中承担引领责任，坚决实施“海上风电引领者”战略，着力打造沿海最大海上风电走廊，扎实推进实现海上风电建设、管理、技术、标准、人才、品牌等“六个引领”。

问：目前政策要求配置储能的情况，是否都要求配置储能？配储的项目里要求的比例和小时数大概在多少？主要是自建还是采用租赁的方式？如果是自建的话，怎么看这一块的收益？

答：随着各地区新能源电源占比不断提高，对电网提出的挑战越来越大。为进一步提升调峰调频能力、平滑电力输出，自2020年起，已有多地明确要求新能源项目并网应配置一定比例的储能设施，储能配置比例在10%-20%之间，储能配置小时数为1-2小时。公司新能源项目配置储能的比例和时长主要基于各地政府的政策要求,自建及租赁方式均有涉及，投资决策阶段已将配储成本计入项目总成本，在满足项目收益率要求后进行投资开发。

问：随着新能源装机规模与比例不断升，对配套电源调节能力要求更高，请简要介绍公司储能业务发展情况？

答：公司紧紧围绕“风光三峡”“海上风电引领者”战略，深入推动抽水蓄能、新型储能、氢能等业务发展。抽水蓄能方面，已有多个项目进入国家抽水蓄能中长期发展项目库，甘肃、青海、辽宁、新疆、陕西、山西等多地的抽蓄项目已有序开展前期工作；电化学储能方面，公司目前在甘肃、河南、江苏、辽宁等19个省份已配置或欲配置电源侧电化学储能，合计约6GWh；氢能方面，目前公司已在内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗纳日松投资建设40万千瓦光伏制氢产业示范项目，该项目的实施有助于在规模化、模块化、系统化新能源制氢项目上积累工程建设管理、安全稳定运行经验，为后续新能源制氢项目提供技术支撑；同时减少新能源项目对外送通道的依赖，降低地方与企业碳耗。

问：公司与集团兄弟企业长江电力等合资设立的内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司股权如何安排？其他区域或海上风电项目是否会有类似合作？

答：内蒙古三峡陆上新能源投资有限公司由公司与集团兄弟企业长江电力、三峡资本、三峡投资合资设立，分别持有其34%、33%、16.5%、16.5%股权，由公司控制并实施并表。该公司的设立是落实公司发展战略的重要举措，有利于公司进一步加快在内蒙古自治区的新能源资源获取及市场拓展，增强资源优势和规模突破。其他区域及海上风电项目将根据业务实际发展情况择机开展相关合作。

问：请合规监管趋严趋紧会对之后项目开发流程带来哪些变化或影响？

答：目前来看，新能源行业合规监管并没有对公司项目开发流程有明显影响。公司理解，在国家持续推进“放管服”改革的大背景下，新能源开发建设的手续办理已经大幅优化、简化。国家和地方层面近几年组织的一些检查，也是对政策落实情况的监督，使整个行业能贯彻落实好各项政策要求，是有助于规范行业发展、促进企业良性竞争的。公司本身在合规管理上一直要求比较严格，在一如既往遵守法律法规、行业政策的前提下，进一步加强了公司的合规体系建设、完善合规工作机制，比如在公司及所管理的子企业，均配备了首席合规官和合规专员，以进一步强化各业务领域的合规审查；同时，通过发布合规指引、发出合规风险提示等各种方式，不断提升项目的合规性水平。总体上，公司认为，行业监管措施的落地落实，对公司项目开发流程没有带来明显的变化，而是会进一步促进我们更加扎实地做合规管理工作，进一步保障公司高质量发展，也会进一步为投资者们带来更多收益。

问：最近各省均有光伏项目被取消，是因为消纳的原因还是别的原因？

答：近期，因项目未能在规定时限内建成投产，全国多地发文废止或收部分光伏建设指标。项目未按期建成，主要有两方面原因一是消纳问题，不少区域电源规划及用电负荷存在“僧多粥少”的情况，缺乏系统的跨区域送出规划，新建项目受限电影响整体经济性下降，新能源运营商开发积极性不高；二是光伏项目涉及大规模用地，触及生态红线、林地等限制性问题也将导致项目工程进度滞缓。公司将根据各省规划，落实消纳条件及排查限制性因素，严格按照国家相关政策合法合规使用土地，确保后续项目开发依法合规、有序发展。

三峡能源（600905）主营业务：风能、太阳能的开发、投资和运营

三峡能源2022三季报显示，公司主营收入174.06亿元，同比上升48.27%；归母净利润61.7亿元，同比上升36.53%；扣非净利润61.57亿元，同比上升35.45%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入52.77亿元，同比上升55.45%；单季度归母净利润11.33亿元，同比上升36.1%；单季度扣非净利润11.7亿元，同比上升39.42%；负债率65.95%，投资收益8.67亿元，财务费用28.5亿元，毛利率61.37%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级23家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.21。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.29亿，融资余额减少；融券净流出644.75万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三峡能源（600905）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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