复洁环保：10月25日接受机构调研，东北证券、民生证券等多家机构参与

2022年11月1日复洁环保（688335）发布公告称公司于2022年10月25日接受机构调研，东北证券廖浩祥、民生证券尚硕、上银基金管理有限公司赵治烨、方正富邦基金管理有限公司李韦韬、淳厚基金管理有限公司廖辰轩、东海基金管理有限责任公司许旭萌、上海聚鸣投资管理有限公司陆沛杰、华泰柏瑞基金管理有限公司杜聪参与。

具体内容如下：

问：公司的基本概况？

答：上海复洁环保科技股份有限公司是一家专注于污泥等物料脱水干化与固液分离、恶臭污染物及挥发性有机污染物净化的高端装备制造企业、国家专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业，成立于 2011 年，总部位于上海。2020 年 8 月 17 日，公司在上海证券交易所科创板发行上市，成为国内首家以污泥处理为主营业务的科创板上市企业。公司的发展以“创新”为根本，愿景是成为全球节能低碳高端装备领域的领军企业。

复洁环保作为我国污泥处理处置、工业固废与特种物料固液分离、废气净化领域的先行者，同时也是相关行业及团体标准制定的倡导者与积极参与者，拥有具有自主知识产权的低温真空脱水干化一体化技术和废气净化系列技术等核心技术，并具备相关核心部件的生产制造能力，已成为国内在市政与工业污泥脱水干化减量领域技术领先、有重大影响力的知名企业。

公司核心技术装备已成功应用于国内市政、工业领域 50 余项污泥、特种物料脱水干化项目，承接项目污泥处理设施设计处理能力总规模超 132 万吨/年，相比传统工艺每年可减少碳排放超 2 万吨，在废气净化领域承接项目的处理能力已超过 720 万立方米/小时，真正实现了“水泥气同步治理”。

复洁环保以实际行动创造了良好的经济效益与环保效益，为重点发展地区市政和工业污水处理厂污泥大幅减量、废气深度净化、区域环境治理、污染防治攻坚战、中央环保督察等任务的顺利实施做出了重要贡献。

问：公司三季报业绩大增的原因？

答：面对不断反复的新冠疫情，在公司管理层的领导和全体员工的努力

下，公司积极克服了疫情对生产经营带来的不利影响。一是公司重点的老港运营服务项目在疫情期间实施闭环管理，保障了该项目的运营进度；二是随着公司业务量的稳步提升以及各在建项目的稳步推进，公司的产能利用率维持高位运行。因此，公司的三季报业绩实现了大幅增长。

问：公司未来的项目布局？

答：公司牢牢把握“泥水并重”大趋势下污泥干化市场的发展机遇，大力拓展粤港澳大湾区、长三角一体化区域、西南地区等重点区域市场，一方面公司集中资源打造多项重大及高标杆项目，树立良好的行业影响力和示范作用，另一方面关注并调研各地新建、改造污水处理厂的需求，同时积极寻求多元化的商业模式。

问：老港项目的收入确认方式？

答：根据合同约定，公司主要为老港污泥暂存库区内暂存单元的污泥提供脱水干化服务，并收取相应服务费。该业务属于在某一时段内履行的履约义

务，公司采用产出法确认履约进度，按照客户出具的清库完工量确认表确认当期已经完工的合同工作量，根据当期已经完工的合同工作量/合同预计总工作量*合同预计总收入计算当期收入。

问：公司对捷碳（上海）科技有限公司的投资？

答：捷碳（上海）科技有限公司（以下简称“捷碳科技”）是一家致力于为政企提供全面绿色低碳管理咨询与服务，为企业提供低碳发展整体解决方案的企业，主要提供碳咨询、碳资产管理及减排量开发与销售等服务。公司对捷碳科技的投资，主要考虑一方面持续围绕公司的主营业务，在关键技术、关键材料、高端部件等方面实施战略布局，另一方面公司积极进入“碳达峰”和“碳中和”相关领域的新技术和新业务，实现与主营业务协同发展，不断延伸在节能低碳产业链的业务布局，深入实施减污降碳协同增效。

问：公司募投项目的进展？

答：1）低温真空脱水干化成套技术装备扩建项目为公司扩大主营业务产能及从事技术装备生产制造研发的重要募投项目。截至第三季度末，已完成项目建设进度的 20%左右，预计于 2023 年底竣工投产。产能扩建项目投产后，将为公司产销规模的中长期增长夯实基础，进一步降本增效，提升公司的综合竞争力。

（2）环保技术与设备研发新建项目为支撑公司新技术、新工艺、新设备研发的募投项目。截至第三季度末，已完成项目建设进度的 60%左右，预计于 2022年底前建成投用。项目建成后，将具备技术开发小试实验、技术装备验证与改进、污水污泥技术指标检测、先进技术及装备展示等功能。研究成果将服务于各类市政污水、污泥和废气处理需求，对于提升环保治理水平和污泥等固废资源化利用水平具有重要意义。

复洁环保（688335）主营业务：为城镇和工业(园区)污水处理厂(站)提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务,集高端节能环保技术与装备的研发、设计、制造、集成、安装与运维服务为一体,为客户安全、高效地实现污泥减容减量及恶臭污染物与挥发性有机污染物的净化处理、污染减排;同时,依托核心技术,公司业务逐步向工业固废与特种物料固液分离领域拓展

复洁环保2022三季报显示，公司主营收入4.91亿元，同比上升176.73%；归母净利润7026.26万元，同比上升101.93%；扣非净利润6298.69万元，同比上升156.57%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.28亿元，同比上升314.57%；单季度归母净利润3874.72万元，同比上升131.01%；单季度扣非净利润3716.69万元，同比上升233.91%；负债率20.15%，投资收益497.3万元，财务费用-295.82万元，毛利率31.88%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入183.96万，融资余额增加；融券净流出38.42万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，复洁环保（688335）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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