太阳能：郑州智子投资、诚通基金等多家机构于10月31日调研我司

2022年11月1日太阳能（000591）发布公告称郑州智子投资李莹莹、诚通基金刘博、添笙投资贺岗、复星集团蔡奕、宁波嘉富行远私募基金陈晓禾、国联证券贺朝晖 万盛 张天浩 袁澎、建信基金师成平、国君资本楚刚、华富基金傅晟、长安资本童东、甬兴证券胡荣杰、尚近投资万朋杰、深圳前海溋沣资本毛文涛、太平基金田发祥、华润元大基金哈含章、厦门祐益峰资产张韵、重庆德睿恒丰资产江昕、深圳中天汇富基金许高飞、方正富邦基金巩显峰 李昕悦、碧云资本柯伟、易方达基金亓辰、韶夏徐志康、明世伙伴基金孙勇、中邮理财陶俊、厦门财富戴俊清于2022年10月31日调研我司。

具体内容如下：

问：公司当前“光伏+节能”、“光伏+环保”类型项目是否更容易获取资源？收益率如何？

答：目前一些地方政府在批准光伏电站建设的同时，会请电站投资商给当地引入产业资源或配套一些产业帮扶。公司控股股东中国节能是专业从事节能环保的产业集团，拥有除清洁能源之外的节能、环保、生态修复等系列产业。公司充分借助股东资源，采取“光伏+节能”、“光伏+环保”的模式，获取地方的项目支持，分专业领域实施投资，确实有助于更好地获取项目资源。项目收益率主要取决于建设成本和当地的电价水平，因为公司获得项目后对光伏相关的资产进行投资，其他节能、环保类资产可由其他专业公司实施，如中国节能旗下的其他专业节能环保子公司实施，因此一般此类项目与公司其他光伏项目的收益率要求基本一致。

问：公司新疆察县项目（250MW/1GWh 全钒液流电池储能，1GW 光伏）项目盈利能力？

答：目前项目正在开展前期工作，最终项目收益率取决于储能的配置方案，公司正对储能实施方案进一步论证，公司会严控项目投资成本，该项目实施建设时会确保项目收益率符合公司要求。

问：国家发改委、财政部、国家能源局联合发布了《关于明确可再生能源发电补贴核查认定有关政策解释的通知》，对公司有何影响？

答：通过公示信息大家可以看到公司已经有许多项目进入此次第一批核查项目清单，我们预计后续还会有相应的项目清单公示。我们认为《通知》涉及的相关工作有助于解决可再生能源项目补贴资金拖欠的问题，国补的最终落地有助于公司的现金流。公司一直严格要求项目投资及生产经营的规范性、合规性，会紧密跟踪后续清单的发布情况，也请大家共同关注国家部委的相关正式文件。

问：公司今年累计装机目标？后续装机增长点在哪里？

答：公司董事会在年度会议中提出力争 2022 年底电站累计装机达到 8GW。公司本年完成非公开发行再融资项目，对应的募投项目已全面开工建设，会对后续公司光伏电站装机规模提升有积极促进作用。除此之外，在新疆、云南、辽宁、湖北、福建等地区，公司积极参与了地方项目投标，开发集中式、大基地项目、分布式，公司团队对实现董事会制定的工作目标充满信心。

问：公司电站中多少发电量参加市场化交易?公司未来对交易电价的展望？

答：公司上半年度交易电量约占总销售电量的 38%，从第三季度看，交易电量较去年有所增加。新能源电力交易是电力交易市场的一个重要组成部分，发电企业的交易电价变化受多重因素的影响。随着各级政府及各市场经营主体对生态环境、节能减排工作的重视，以及相应节能环保战略目标的提出，各方对清洁能源、绿色电力的需求不断提升，这为绿色电力生产企业未来参与电力市场交易奠定了需求基础。同时，现在光伏发电已经全面进入平价上网时代，电站建设成本对比以前非平价时代有了明显下降，对光伏绿电参与市场化交易也奠定了产业基础。

问：近期硅料价格维持约 304 元/kg 的高位，公司如何看待明年硅料价格走势，公司采购组件价格大概在什么水平？

答：对于明年硅料价格走势，我们认为随着硅料产能的逐渐释放，上游硅料价格有望落，将带动组件价格下降。第一光伏电站上游制造领域市场投资热情较高，产能不断提升；第二是相关部委发布了相关政策以规范企业行为，引导相关单位加强自律自查和规范管理。目前公司电站采购组件会参考 PVlinfolink相关价格数据，以此为基础结合未来项目实施计划进行采购。

问：公司 8 月份投产的镇江新建的 5GW 高效组件,目前运转和产能爬坡情况如何?公司组件生产所用的电池片是否自用还是会外采，主要是什么类型？

答：镇江公司 M3 组件产线在三季度已实现达产，产品生产、销售工作顺利。公司组件生产会使用到自己生产的电池片也会进行外采，现阶段主要技术类型是高效大尺寸 PERC。

问：公司光伏电站当前使用的 TOPCON 组件还是 PERC 组件？未来更倾向于使用哪一种？公司光伏项目组件招标是否有趋向性？判断标准是价格还是相对合作时间较长？

答：目前项目招标、采购结果仍为 PERC 大尺寸组件。公司会择优采购光伏组件，重点会考虑产品质量的稳定性、一致性、经济性。

太阳能（000591）主营业务：太阳能光伏电站的投资运营和太阳能电池及组件的生产销售。

太阳能2022三季报显示，公司主营收入58.9亿元，同比上升12.92%；归母净利润11.65亿元，同比下降2.64%；扣非净利润11.39亿元，同比上升6.43%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入23.53亿元，同比上升27.54%；单季度归母净利润3.86亿元，同比上升2.83%；单季度扣非净利润3.67亿元，同比上升0.69%；负债率53.27%，投资收益667.28万元，财务费用6.4亿元，毛利率40.39%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为10.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2.73亿，融资余额减少；融券净流入2222.53万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，太阳能（000591）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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