富吉瑞：10月28日接受机构调研，首创证券、苏州龙远投资等多家机构参与

2022年11月2日富吉瑞（688272）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，首创证券、苏州龙远投资、深圳中天汇富基金、中信证券、人寿资产、旭鑫资产、太平基金、深圳市国晖投资、上海赛伯乐投资、创金合信基金、广东宝新资产参与。

具体内容如下：

问：从公司三季报来看，公司第三季度的营收较前两个季度是有所增加的，请第三季度的营收主要来源于哪一阶段的订单？公司第四季度及明年的业绩是否会有所好转？

答：公司第三季度的营收主要还是本年度内近期的订单形成的，三季度较前两个季度有所增加主要原因是行业存在一定的季节性特点，一般下半年是军品的旺季，年初定计划，下半年下订单，而且今年的疫情对装备计划的开展也有一定影响，所以公司下半年的营收会稍有增加。根据公司目前订单及中标情况来看，公司四季度及明年业绩会好一些。

问：公司前几天公告终止投资北方广微，未来公司将怎样布局探测器产业呢？

答：根据行业趋势和公司战略规划，公司将自行对探测器进行研发和生产，布局红外产业链的上游有助于提高公司的市场竞争优势，上游和中游的协同发展也会是未来的行业发展趋势。目前这项工作也在有序开展中。

问：看公司今年发布的定期报告，公司的研发费用一直较高，请研发费用主要投入在哪些方面？

答：公司研发费用同比大幅增长的原因主要系职工薪酬、技术服务费增长所致。职工薪酬2022年1-6月较2021年1-6月增长37.16%，主要系公司围绕红外机芯、热像仪、光电系统产品等领域持续加大研发投入力度，积极吸纳优秀的研发人才，形成不断扩大的优秀研发团队与深厚的人才储备，研发人员数量2022年1-6月较2021年1-6月增长32.08%。技术服务费2022年1-6月较2021年1-6月增加521.58万元，主要系公司为扩大产品的应用领域、应用场景，在多红外融合跟踪定位技术、激光测距、智能巡检等相关技术的外部供应体系较为成熟的情况下，充分利用外部公司的科研实力，以降低研发部门的时间成本及机会成本。

问：请公司销售费用增加的原因有哪些？

答：公司上半年销售费用发生额较上期增长68.99%，主要系公司从战略发展、人才储备等原因综合考虑，为满足新的产品市场，增加销售人员导致职工薪酬大幅增长。

问：根据公司定期报告看出，公司的存货占比一直较高，请具体原因是什么？

答：主要原因还是公司根据在手订单和市场需求预测制定采购和生产计划，导致存货规模增加。由于军品生产周期的特殊性，公司积极为新一轮军品订单备货，军品订单在产品定型后具有延续性，同时又兼具临时性、紧急性的特点，公司会考虑适当的备货以用于订单生产。

问：请说明一下毛利率下降的具体原因？

答：由于市场竞争影响，公司部分产品的中标或销售价格走低，且原材料和人工成本上升，故毛利率同比有所降低。随着同行业企业数量的增加、市场竞争的加剧，再加上客户对产品的成本诉求不断提高，毛利率会承压。

问：请公司为何终止投资北方广微？

答：在公司发布的《关于公司终止拟对外投资的公告》中有进行说明，本次终止投资主要是因为广微控股持有北方广微的股权反复处于质押状态，未能达到《投资意向协议》中约定的投资条件。按照意向协议的约定，未能就本次交易达成实质性协议，则意向协议自动终止。

问：后期公司将如何布局探测器产业呢？

答：公司将自行研发、生产探测器。目前主要团队人员已经到位，计划明年能够进入量产阶段。

问：公司全年业绩预估情况如何？

答：截至2022年8月末，公司在手订单金额为2,615.79万元，公司已中标/协商定价尚未签署合同金额为12,343.75万元，公司一直在积极推进意向订单的落地。由于市场竞争以及公司客户结构的变化，导致产品毛利率较2021年有所下降，同时公司在销售费用、研发费用等方面支出较多，预计2022年全年业绩呈现下滑趋势。

富吉瑞（688272）主营业务：公司是一家主要从事红外热成像产品和系统的研发、生产和销售,并为客户提供解决方案的高新技术企业。公司以红外热成像技术为基础,以图像处理为核心,逐步向固态微光、短波、紫外、可见光等方向拓展

富吉瑞2022三季报显示，公司主营收入4805.96万元，同比下降78.51%；归母净利润-6409.83万元，同比下降235.02%；扣非净利润-6883.43万元，同比下降247.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2021.42万元，同比下降70.86%；单季度归母净利润-2085.36万元，同比下降227.39%；单季度扣非净利润-2142.91万元，同比下降236.77%；负债率19.88%，财务费用-175.9万元，毛利率37.86%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2119.76万，融资余额减少；融券净流出57.17万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，富吉瑞（688272）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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