卓然股份：10月31日接受机构调研，天风证券、光大证券资产等多家机构参与

2022年11月1日卓然股份（688121）发布公告称公司于2022年10月31日接受机构调研，天风证券、光大证券资产、宸鑫资产、鼎萨投资、和信金创投资、明世伙伴基金、汇泉基金、博道基金、山东明湖投资、光大保德信基金、国融证券、新华基金、东安集团、来兴元品投资参与。

具体内容如下：

问：公司三季度营业收入较去年同期下滑的原因？

答：公司为大型石化装备集成供货商，具有项目体量大、交付周期长的行业特性，装备供货的收入确认采用终验法的财务确认方式，因此，单个项目的收入确认具有一定的周期性；公司每年各季度完成的项目数量、规模的不同会导致营业收入分布不均。另由于疫情等客观原因，导致了部分项目收入确认时点有所延后。

问：请公司在手订单情况？

答：公司在跟踪的订单覆盖多门类产品，主要包括乙烯、炼油、丙烷脱氢、环氧乙烷、乙二醇、环氧丙烷、聚乙烯、聚丙烯、DMC等工艺类型的成套装置，目前在手订单饱满；且近期行业内已获得相关批复的烯烃类项目充足。关于详细订单信息，公司未来会根据相关法律法规的要求，及时、准确、完整地履行信息披露义务。

问：公司四季度项目交付预期？

答：公司产品为大型炼化装备，炼油、化工专用设备制造行业生产模式主要是以销定产、按订单组织生产为主。行业内公司经过客户的资格认证后，需要根据客户订单要求的产品规格、型号、质量参数、功能需求以及交货期，快速响应客户需求，按照合同要求进行订单交付。由于疫情等客观因素影响，公司项目进度较实施计划有所延迟，目前疫情防控形势好转，公司将积极统筹疫情防控和经营发展，推进项目进度。

问：公司PDH装置运行情况及运行数据情况？

答：公司与院校联合开发且拥有自主知识产权的丙烷脱氢工艺技术，已经在与濮阳市远东科技合作的丙烷脱氢项目上进行了首次市场化应用，该项目于2021年底完成了订单的交付和收入确认。因新冠肺炎疫情等客观因素影响，项目开车时间较原计划有所延迟，该项目已于2022年6月底成功开车投产，项目运行情况良好。运行数据请关注公司后期相关信息。

问：公司海外项目进展如何？

答：公司是国内销售规模前列，并拥有国内外同行业先进技术水平的大型炼油化工装备模块化、集成化制造商。经过多年研发设计、生产制造、国内外众多标杆项目经验的积累，公司在生产规模、研发设计、制造技术、产品质量等方面日益成熟，已具备与国际知名品牌同台竞争的实力。公司建立了完善的营销体系，产品覆盖国内24个省/直辖市和海外16个国家，目前在跟踪的订单覆盖多门类产品以及多个国家和地区，公司海外项目订单也在陆续承接中。

问：2022年前三季度业绩不及去年同期，请公司是否会调整股权激励考核指标？

答：受疫情等客观因素影响，公司2022年前三季度营业收入较去年同期有所下滑，目前公司积极统筹各项资源，全力以赴推进项目进度，以期实现股权激励业绩考核目标。

问：公司卓然股份上海创新研发中心项目主要的研发方向？

答：根据炼化行业现状和未来发展趋势、以及公司发展战略规划的需求，为完善公司生产布局、提高生产效率、增强公司整体产业配套能力，公司在上海市闵行区建设卓然股份上海创新研发中心项目，开展炼油化工、新能源等领域的工艺及专用设备的创新研发。在炼化工艺方面，公司将布局催化氧化脱氢、催化裂解、低碳烯烃催化聚合工艺等方面的研究，通过相关工艺的深入研究，提高公司的专用设备制造能力与先进炼化工艺之间的匹配度及依存度，并通过工艺研发方面的更新迭代，增加用户粘性与产业升级的意向。在新能源领域工艺方面，公司将关注点聚焦在与现有石化领域相关的新能源专用设备，如石化行业内含碳尾气的捕集利用、副产氢气能源利用、石化园区绿色能源利用、石化园区生物质利用等相关专用设备。

卓然股份（688121）主营业务：为石油化工、炼油、天然气化工等领域的客户提供设计、制造、安装和服务一体化的解决方案。

卓然股份2022三季报显示，公司主营收入17.29亿元，同比下降21.34%；归母净利润6673.36万元，同比下降47.49%；扣非净利润4402.14万元，同比下降47.29%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4826.7万元，同比下降85.06%；单季度归母净利润-1600.11万元，同比下降171.53%；单季度扣非净利润-3628.37万元，同比下降1186.8%；负债率73.33%，投资收益-674.27万元，财务费用2323.49万元，毛利率16.14%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入347.25万，融资余额增加；融券净流出130.56万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卓然股份（688121）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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