江特电机：10月28日接受机构调研，华西证券、和谐汇一等多家机构参与

2022年10月31日江特电机（002176）发布公告称公司于2022年10月28日接受机构调研，华西证券、和谐汇一、银华基金、长盛基金、高盛证券、冠通投资、民生证券、南方基金、信达澳亚、华夏久赢参与。

具体内容如下：

问：请公司介绍一下此次与宜春市人民政府、宜丰县人民政府以及富临精工进行合作的意义和影响：

答：宜春市人民政府、富临精工与公司《战略合作框架协议》的签署，旨在发挥三方各自的优势，通过本次战略合作，共同构建产业链体系。宜春市政府将支持加快江特电机所拥有探矿权资源的探转采及锂盐项目落地工作，并为江特电机和富临精工两方项目在运营中的锂资源缺口，由市矿业公司持股的锂矿对应产出部分优先调剂，保障两方合资项目锂资源需求，对江特电机和富临精工未来发展将产生积极的影响。

（2）宜丰县人民政府、富临精工与公司《招商项目合同书》的签署，有助于发挥双方在技术、资金、原材料、生产管理、市场渠道等资源优势，实现在新能源产业链上下游的合作，通过优势互补、产业互补，推动和促进双方业务的快速增长和全面提升。通过本次合作，公司将在夯实原有锂盐产品优势的同时，进一步丰富公司的技术路线，增强在新领域中获取新市场、新客户、新产品份额的竞争力，从而提高公司盈利能力。

（3）公司与富临精工签署《战略合作协议》有利于充分发挥双方在各自产业领域的专业与资源优势，有助于公司进一步增强与下游优质客户的粘性，优化中长期客户结构。同时，公司将借此进一步完善产业链布局，扩大产品适用领域，新增利润增长点。后续公司根据项目和发展需要，不排除继续引进有实力的下游头部客户、战略投资者，继续优化客户机构，增强客户粘性，降低未来发展风险。

问：明年公司的采矿计划以及锂盐的排产计划如何？

答：今年年初董事会制定了三年规划，规划公司明年采选产能为400 万吨，这个产能规划包含了“茜坑”探转采完成后的出矿量具体以实际出矿量为准，锂盐排产计划会根据采选规模同步排产。

问：明年公司矿石出货量如有较大幅度增长，那么选矿产能能否跟上？

答：中长期来看，公司正在宜丰自建 300 万吨/年的选矿厂，用于公司中长期选矿产能要求； 短期来看，除了公司自有的狮子岭矿区选矿厂和泰昌矿业选矿厂外，公司已经与多家社会选矿厂达成了合作，通过合资、委托加工的方式来增加和平衡公司短期对选矿能力的要求。若明年公司矿石出货量出现大幅度增长，选矿产能这块不是问题。

问：现在“锂渣锂”价值怎么样？

答：随着新能源汽车、储能、消费电子行业的快速发展，下游对锂盐的需求持续、快速增长，旺盛的需求和有限的供给导致近年来碳酸锂价格一路高涨，在提锂后含有氧化锂的锂渣当下也具有一定的提锂价值。

公司在充分考虑自建产线的时间周期、成本和未来价格波动风险等因素之后，决定暂时采取委托第三方加工的方式进行，现阶段，开展“锂渣提锂”将会对公司经营利润产生积极影响。

问：公司对锂价怎么看？

答：从目前的市场来看，需求端持续超预期，但供给端增长较为缓慢，原因是锂矿从发现到实现开采的时间周期比较长，未来供需矛盾可能仍会持续较长时间。

问：公司三季报显示增加的存货是什么？

答：存货主要增加的是碳酸锂原材料及在制品。

问：请公司简单介绍一下三个矿区“探转采”工作以及宜丰项目的最新进展。

答：（1）为在获得“茜坑”采矿证后，第一时间进行锂矿开采，公司已经进行了采矿相关配套的建设工作，目前基本上已经具备出矿条件。公司茜坑锂矿“探转采”工作正在积极推进中，进展正常；

（2）牌楼矿区已做储量备案，目前开发利用方案、环评、可研等报告编制已基本完成，后续将由宜春市自然资源局进行评审；

（3）梅家矿区普查已完成，目前正在进行详查和勘探，预计年前完成所有野外工作；

（4）选矿厂的初步设计、安全设计已完成，目前已经取得规划指标，正在进行用地指标审批；

（5）锂盐厂目前已拿到土地，政府正在平基，公司正在同步开展设计工作，平基与设计完成后，将开展基建工作和进行设备采购。

问：电机板块今年的表现怎么样，未来的发展规划是什么？

答：电机板块一直很稳健，公司深耕电机行业已有六十多年，在业内拥有较强的品牌知名度和较高的产品认可度，是公司稳健盈利的基本盘，电机业务与宏观政策以及国内外经济环境的变化关联度较高，公司对电机板块的未来规划如下

（1）加大技改投入。公司计划未来三年对现有电机产业进行技术改造，提升智能制造水平和产能。

（2）打造军用电机高端品牌。积极借助国家推动军民融合。深度发展与军队新型高端装备换代升级的契机，发挥公司现有多项军工电机产品技术领先优势，跻身国内军工电机头部企业。

（3）积极拓展新能源汽车电机细分领域。深耕电动重卡、电动挖机和环卫电机新兴市场；通过在绝缘、功率密度、散热系统等技术领域取得突破，实现轨道交通电机技术领先，抢占新能源电机在电动重卡和轨道交通领域市场。

（4）打造国际知名伺服电机品牌。利用公司现有研发生产伺服电机能力，加快进口伺服电机替代；巩固现有纺织、风电等领域头部企业地位，突破机器人、数控设备、智能化工厂领域；挺进国际市场，参与国际竞争。

（5）聚焦公司电机产业自动化和智能化提升的同时，拓展和延伸至电机控制器集成系统，为客户提供低成本、低能耗、高品质的系统服务解决方案。

江特电机（002176）主营业务：锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售

江特电机2022三季报显示，公司主营收入46.22亿元，同比上升127.71%；归母净利润19.6亿元，同比上升685.72%；扣非净利润19.47亿元，同比上升768.13%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入19.11亿元，同比上升187.52%；单季度归母净利润6.12亿元，同比上升798.08%；单季度扣非净利润6.1亿元，同比上升819.47%；负债率46.16%，投资收益210.18万元，财务费用4141.59万元，毛利率57.87%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.81亿，融资余额减少；融券净流入2655.33万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江特电机（002176）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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