杭氧股份：有知名机构彤源投资参与的多家机构于10月26日调研我司

2022年10月27日杭氧股份（002430）发布公告称天风证券、广发基金、光大证券、东吴证券、金摩基金、彤源投资、方正证券、广发证券、景顺长城基金于2022年10月26日调研我司。

具体内容如下：

问：公司稀有气体业务原料气的来源是什么？

答：公司目前稀有气体原料气主要来源于各地气体公司空分装置。

问：公司是否会投资全部零售的项目？

答：如果电价比较低或者制气成本能控制得比较低，也是可以投资的，比如我们有利用 LNG冷能的空分项目，就是纯零售的气体项目。

问：气体发展规划如何，公司气体业务是否会受到宏观经济的影响？

答：公司目前气体业务规模还不是很大，希望尽快做大管道气基本盘；零售体系继续完善，继续做大零售气业务规模；特气领域，希望以杭氧特气公司作为平台，引进有特气业务或产业资源的投资者，快速增加特气品种，建立更加灵活的体质机制，能够适应特气行业的市场特点。气体业务可能会受宏观经济影响，但随着气体下游应用领域越来越宽，受影响反而会越来越小。

问：衢州特气引入战略投资者项目的进展情况？

答：该项目挂牌已结束，目前正在推进商务谈判等事宜，届时请关注公司公告。

问：公司竞争力体现在哪些方面？

答：公司已形成“设备制造-工程-气体运营”完整的产业链，能够对供气方案的各个节点进行优化，为客户提供高质量供气服务；公司是成套空分设备供应商，能够应对设备运营中的各类问题；公司已在全国成立 50 多家气体公司，形成液体销售网络，为客户用气提供有力保障；公司深耕空分领域多年，积累了大批优质客户，跟客户常年保持很好的合作关系，在发展气体业务时，可以充分共享客户资源和需求信息；杭氧多年的空分设备经营所形成的服务理念深受客户认可，杭氧的企业文化非常适合气体业务的发展模式。

问：公司稀有气体产能情况如何？

答：公司目前拥有 600氙气，6000氪气的精提取能力，另有2000氙气、20000氪气精提取装置在建，预计今年年底能够投产，这部分产能将在未来 2-3年内逐步达产。

问：公司未来氢产业发展规划是怎样的？

答：公司已成立氢产业发展中心，目前已有多款氢相关的设备，如氢膨胀机、氢阀门、一氧化碳及氢分离装置等，今年已投建第一个加氢站。目前公司已打通从氢提纯到加氢的产业流程，未来会持续关注氢制取、储运及氢应用场景。

问：供气合同到期后，空分设备一般是怎么处理的？如果续约，是否要重新投资新的空分设备？

答：要视项目是否续约及设备总体情况来看。公司目前还没有已经合同到期的项目，但从国际行业惯例来看续约的可能性是比较大的。是否重新投资新的空分设备并不是绝对的，要看设备的运行情况。

问：公司在不同行业投资的气体项目的收益率是否有明显的差异？

答：公司客户分布在不同行业，气体投资的模式差不多，收益率不会因不同行业的客户而有大的差异。

问：公司与几家国际同行相比，空分技术上是否有明显差距，或者在别的方面是否还有差距？

答：与几家国际同行公司相比，公司在空分技术上已不存在明显差异，在产业规模和国际化程度上尚存差距。

杭氧股份（002430）主营业务：主要从事大中型成套空分设备、石化设备及低温相关设备的设计制造,工业气体投资及运营,以及工程设计、总承包业务。

杭氧股份2022三季报显示，公司主营收入97.66亿元，同比上升8.97%；归母净利润12.66亿元，同比上升20.92%；扣非净利润12.14亿元，同比上升19.62%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入35.87亿元，同比上升7.25%；单季度归母净利润5.23亿元，同比上升44.24%；单季度扣非净利润4.96亿元，同比上升39.86%；负债率52.48%，投资收益1940.39万元，财务费用5508.91万元，毛利率29.16%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为48.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出623.87万，融资余额减少；融券净流入948.24万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，杭氧股份（002430）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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